市场调整加剧，经济信号疲软

美国股市今日出现显著回调，最新经济数据描绘出国内增长动能令人担忧的局面。大规模抛售反映投资者对经济可能放缓的担忧，周期性板块表现尤为疲软。

主要指数表现

主要基准指数全线下跌：

• 标普500：-0.32% (触及2.5周低点)
• 道琼斯工业平均指数：-0.293%
• 纳斯达克100：-0.14% (回落至3周低点)

期货市场显示持续压力，12月迷你标普指数合约下跌0.30%，迷你纳斯达克指数期货下滑0.12%。主要指数的下跌反映出对经济韧性日益增长的担忧，临近年末。

经济逆风引发避险情绪

今日的就业和消费数据凸显经济疲软：

劳动力市场恶化

• 11月失业率升至4.6%，创4年新高
• 非农就业人数令人失望，10月修正后减少105,000个岗位
• 工资增长大幅放缓，11月小时工资同比仅上涨3.5%，为4.5年来最慢

消费疲软

• 10月零售销售环比持平，未达预期
• 制造业活动进一步收缩，12月标普采购经理指数（PMI）降至51.8，为5个月低点

劳动力市场的疲软与持续的通胀担忧交织，使美联储的政策制定变得复杂，也加剧了对货币宽松路径的不确定性。

能源暴跌拖累整体市场

原油价格的疲软尤为令人不安。WTI原油价格跌破3%，创下4.75年新低，引发能源板块普遍抛售：

最大跌幅：

• APA公司：跌超5%
• Diamondback Energy：跌超4%
• Halliburton、Occidental Petroleum、Marathon Petroleum、ConocoPhillips：均下跌3-4%
• 以及Baker Hughes、Phillips 66、Devon Energy、Exxon Mobil和Valero Energy的压力

能源板块的抛售成为今日市场下跌的主要推手，能源股的损失对标普500指数的拖累尤为明显。

亮点：加密货币相关敞口

与避险情绪形成对比的是，比特币上涨超过1%，提振了加密货币相关股票：

• 微策略：+4% (纳斯达克100领涨)
• Galaxy Digital、Marathon Digital、Coinbase Global：均上涨1%以上

比特币目前交易价接近87,370美元，数字资产的热情为传统股市的压力提供了一定的缓冲。

固收市场的混合信号

债券市场反弹，投资者消化经济数据的复杂信号：

• 10年期国债收益率下降0.8个基点至4.165%
• 3月10年期T-Note期货上涨3个点

债券反弹反映出对疲软就业数据和工资压力缓和的鸽派预期，但涨幅受到一些鹰派因素的限制，包括除汽车外的零售销售强劲以及上周美联储宣布每月购买$40 十亿国库券后收益率曲线变陡的压力。

重要公司动态

降级与失望：

• Booz Allen Hamilton：股价下跌7% (CFO将于2月辞职)
• 辉瑞：下跌4% (2026年收入指引令人失望)
• Humana、Illinois Tool Works、Archer-Daniels-Midland：均下跌2%以上

升级与表现优异：

• Cognex：上涨5% (高盛双重升评级)
• 康卡斯特：上涨3% (市场传闻激进投资者)
• Okta、 Southwest Airlines、Estée Lauder、福特汽车：均上涨1-2%

全球溢出效应

国际股市也反映出避险情绪：

• 欧元斯托克50：-0.68%
• 上证综指：-1.11% (两个月低点)
• 日经225：-1.56% (两周低点)

下周展望

经济日历依然繁重，市场将关注：

• 周四：首次申请失业救济人数、11月CPI及核心CPI
• 周五：成屋销售、密歇根大学消费者信心指数修正

美联储期货市场目前定价约24%的概率在1月27-28日的FOMC会议上降息25个基点，反映出经济多重矛盾持续存在，政策走向仍存不确定性。