$ETH $BNB $ZRX

【مباراة الشطرنج العالمية لمأزق السندات الأمريكية: ماذا تختار البنوك المركزية】

هذه الأيام، قصة السندات الأمريكية أصبحت أكثر إثارة للاهتمام.

الصين استمرت في سحبها بشكل هادئ لمدة 13 شهرًا على التوالي. السندات الأمريكية التي بحوزتها انخفضت بشكل حاد من الذروة، والآن، عند النظر إليها، عاد الحجم إلى مستوى عام 2008 — 6887 مليار دولار. وفي الوقت نفسه، الذهب في الخزينة يزداد باستمرار، وقد بلغ الآن 7412 أونصة. الرسالة واضحة: لا يمكن وضع كل البيض في سلة السندات الأمريكية.

الوضع في اليابان مختلف قليلاً. معدلات الفائدة المحلية مضغوطة إلى الحد الأدنى، والنقد المتوفر يجب أن يُوضع في مكان ما. أما التخصيصات الخارجية، فهي تعتمد بشكل أساسي على السندات الأمريكية فقط. والنتيجة، أن مركز اليابان في السندات الأمريكية تجاوز 1.2 تريليون دولار، وهو نتيجة اضطرارية لاستلام التتابع من الدول الأخرى. ربما يكون الموقف هو: الثبات، ومحاولة تحقيق بعض الأرباح؟

أما خبراء وول ستريت في لندن، فهم أكثر صراحة. لقد زادوا من حيازاتهم من السندات الأمريكية بمقدار 1551 مليار دولار، دون أدنى تردد. التداول، والمضاربة، وصناعة السوق — في لعبة النظام الدولار، لا يزال هناك سيولة يمكن الربح منها. أنتم تدرسون الاتجاهات، وهم يأكلون من فرق السعر.

لكن المخاطر وراء ذلك ليست صغيرة. إجمالي ديون الولايات المتحدة وصل إلى 38 تريليون دولار، مع دفع فوائد سنوية تصل إلى 1.2 تريليون دولار. مؤسسات التصنيف الائتماني تصدر التحذيرات مرارًا وتكرارًا، ووسم "خالي من المخاطر" بدأ يُشكك فيه أيضًا.

هناك خياران أمامنا: أحدهما هو التنويع التدريجي، الذهب والأصول الأخرى، والخروج تدريجيًا من غابة الدولار؛ والآخر هو الاستمرار في التنقل داخل نظام الدولار، والاستفادة من السيولة الحالية.

كيف ستستمر هذه المسرحية؟ ربما تكون الآراء في قسم التعليقات أكثر قيمة من التوقعات.