الأسبوع الماضي سجل الذهب أعلى مستوى تاريخي، وفي يوم الاثنين حدث تصحيح سريع، حيث انخفض الذهب الفوري إلى حوالي 4300 دولار للأونصة. قد يبدو الأمر مخيفًا، لكن لا تتسرع في الحكم على انعكاس الاتجاه — فهذه أشبه بتصحيح تقني طبيعي بعد موجة من الإفراط في المشاعر.

**لماذا ينخفض على المدى القصير؟**

السيولة قبل العطلة كانت أصلاً ضيقة، والأموال تميل إلى التركيز على جني الأرباح. بالإضافة إلى ذلك، كانت الزيادات في الأسعار خلال الأشهر الماضية كبيرة، ويحتاج السوق بشكل عام إلى تصحيح لتفريغ التوتر. الدولار الأمريكي أيضًا ارتد بشكل طفيف، مما شكل ضغطًا مرحليًا على الذهب. كل هذه عوامل تعتبر اضطرابات قصيرة الأمد.

**لكن هل تغيرت المنطقية على المدى المتوسط والطويل؟ لا.**

إجماع السوق لا يزال قائمًا — من المرجح أن يتحول الاحتياطي الفيدرالي إلى دورة تيسير في العام القادم. عدم اليقين السياسي يزداد، وهذا يثير مخاوف بشأن استقلالية البنوك المركزية. مشاعر التحوط لم تتلاشَ، بل تحولت من "الشراء عند الارتفاع" إلى "انتظار التصحيح".

**ما هي الدروس المستفادة من سوق العملات المشفرة**

على المدى القصير، قد تتراجع أموال التحوط، وقد يشهد كل من الذهب والبيتكوين تقلبات. لكن إذا نظرت بشكل أوسع: بمجرد أن تتبنى السياسات النقدية التيسيرية، فإن الذهب والبيتكوين ليسا منافسين، بل يستفيدان معًا. الذهب هو رمز التحوط التقليدي، والبيتكوين هو أصل تحوط جديد، وهما يتبادلان الأداء بشكل دوري.

هذه التصحيحات في الذهب ليست إشارة سيئة، بل هي مساحة لبدء اتجاه جديد. الخط الرئيسي لا يزال واضحًا — **توقعات التيسير مع ارتفاع عدم اليقين**. لا تخف من بعض الشموع اليومية، فالفهم الصحيح هو المنطق، وليس الرسوم البيانية.