#数字资产市场动态 سعر الذهب ينهار بشكل مفاجئ، والقصة وراء الانهيار أكثر إثارة من الانخفاض نفسه

شهد سوق المعادن الثمينة خلال الأشهر القليلة الماضية اضطرابات كبيرة، حيث ارتفعت أسعار الذهب والفضة بشكل جنوني، مما دفع البنوك الكبرى التي تعتمد على أدوات المشتقات لخفض أسعارها الفعلية إلى الزاوية. كانت سحابة المخاطر النظامية تلوح في الأفق، والجميع يشعر بذلك الإحساس بالضغط.

لكن التحول جاء بشكل مفاجئ. خلال يوم واحد، انخفض سعر الذهب الفوري بمقدار 246 دولارًا، وذهب العقود الآجلة في نيويورك إلى الانخفاض بمقدار 268 دولارًا. هذا ليس مجرد تعديل تقني، فماذا يكون إذن؟

إشاعة في وقت متأخر من الليل هزت السوق بأكملها

في مساء 29 ديسمبر، انتشرت رسالة في مجموعة المتداولين: بنك أمريكي كبير — لاعب مهم في مجال مشتقات المعادن الثمينة — يمتلك مراكز بيع بملايين الأونصات من الفضة. هذا العام، ارتفعت الفضة بنسبة تقارب 150%، وأخطرت البورصة بزيادة هامشية بقيمة 2.3 مليار دولار.

المشكلة أن هذا البنك لا يستطيع دفع هذا المبلغ.

يمكنك تخيل الأحداث التالية: بدء عمليات الإغلاق القسري، تدخل الجهات التنظيمية، وتفعيل إنذار النظام المالي بسبب الخسائر الضخمة. رد فعل الاحتياطي الفيدرالي كان سريعًا، حيث ضخ 34 مليار دولار من السيولة بشكل فوري لإنقاذ الموقف — وهذه هي المرة الثانية خلال نصف شهر، بعد أن خسر 18 مليار دولار الأسبوع الماضي.

بنك واحد أصبح هدفًا لـ"كبير ولا يُقهر".

انتشرت موجة من الذعر بسرعة. البيع أولاً، والمشاكل تُترك للوقت لاحق. حتى أسهم المعادن الثمينة التي كانت دائمًا مقاومة للانخفاض انخفضت بشكل حاد: هارموني جولد هبط بأكثر من 8%، وغانا الفضية هبطت بنحو 6%. السوق لا يخاف من الأخبار السيئة، فالقاتل الحقيقي هو تلك الشكوك غير الواضحة وغير المحددة.

الفضة الورقية والفضة الحقيقية، الفجوة في الأسعار تتسع

عقود الفضة الآجلة في COMEX — والتي يُشار إليها غالبًا بـ"الفضة الورقية" — تتحدد أسعارها من خلال لعبة رأس المال والرافعة المالية. لكن ماذا عن الفضة الحقيقية؟ الأشرطة والألواح الفضية المادية، التي تُتداول في شنغهاي ودبي.

عندما انخفض سعر الفضة في COMEX إلى حوالي 75 دولارًا للأونصة، كانت أسعار الفضة المادية في شنغهاي قد قفزت إلى 85 دولارًا، وفي دبي تجاوزت حتى 91 دولارًا. هذا الفارق في السعر الفوري، هو مستوى لم يُرَ منذ عقود.

حدث شيء مثير للاهتمام: بدأ عدد متزايد من الناس في شراء الذهب والفضة من الولايات المتحدة، ثم يرسلونها إلى شنغهاي ودبي، ويبيعونها بأسعار أعلى. فتحت فرص الأرباح من الفروق. في الوقت نفسه، تتناقص مخزونات الذهب والفضة في أوروبا وأمريكا، وتزداد السيطرة على التسعير تدريجيًا في آسيا. هذا الاتجاه لا يمكن إيقافه.

ميزان السوق المالي يعيد التوازن.