白銀は現物の弱さの中、$63の心理的節目に注目…「FRBの緩和」期待が下落率を限定

急落後の反発シグナル、技術的支持帯形成中

白銀(XAG/USD)はアジア市場の取引中に$64.95付近で上昇を見せている。史上最高値更新後、利益確定注文が活発になっている状況だが、市場の専門家は調整の深さは限定的であると評価している。特に$63ドル付近が主要な心理的抵抗線として作用し、追加の下落を耐える展開となっている。

米国の物価鈍化、「連邦準備制度の追加利下げ」シナリオ再燃

先週木曜日に発表された米国労働統計局(BLS)のデータによると、11月の消費者物価指数(CPI)は前年同月比で**2.7%の上昇にとどまった。これは市場のコンセンサスである3.1%を大きく下回る数値だ。特に注目すべきは、変動性の高い食品とエネルギーを除いたコアCPIで、2.6%という結果を記録したことだ。予想値の3.0%**を下回ったこの数値は、2021年以降最も低い伸び率となっている。

インフレが予想以上に鈍化したことで、連邦準備制度の金利引き下げの可能性が高まっている。利子収益のない白銀のような非収益性資産は、金利引き下げ時に保有コストが相対的に低減し、価格上昇の主要な要因となる。現在の調整は方向転換ではなく、一時的な急騰後の息を整える過程と解釈される背景はまさにこれだ。

米国-ベネズエラの緊張高まり、安全資産志向強化

地政学的リスクも白銀を含む市場の支持要因として浮上している。ニューヨークタイムズの報道によると、ベネズエラ政府は石油輸送船に対して海軍の護衛を指示した。これはトランプ政権がベネズエラの石油産業を狙った**「封鎖(blockade)」**方針を指示した後、両国間の衝突リスクを高める措置と評価されている。

国際情勢が不安定になるほど、投資家はリスク資産を敬遠し、安全資産に資金を集中させる傾向を示す。白銀を含む貴金属は典型的な安全資産として機能するため、地政学的な不確実性が高まるほど下落を耐える要素となり得る。結局、連邦準備制度の緩和シグナルと地政学的緊張が複合的に作用し、$63ドル付近の技術的支持線を維持する展開が形成されている。