Yuan Renminbi menembus batas psikologis 7, apakah masih ada ruang untuk naik pada tahun 2026?

Renminbi mencapai rekor tertinggi terhadap dolar AS dalam setahun. Pada 25 Desember, renminbi lepas pantai (USD/CNH) turun ke 6.9965, mencapai level terendah sejak September 2024; renminbi di darat (USD/CNY) turun ke 7.0051, mencapai level terendah sejak Mei 2023. Ini berarti kurs tukar renminbi terhadap dolar AS telah menembus ambang psikologis 7 untuk pertama kalinya, dan pasar secara luas menginterpretasikan ini sebagai sinyal positif.

Tiga Pendorong Utama di Balik Apresiasi Renminbi

Apresiasi renminbi terhadap dolar AS dalam putaran ini bukanlah kebetulan. Pertama adalah melemahnya dolar AS. Dengan Federal Reserve memasuki siklus penurunan suku bunga ditambah gelombang penghilangan dolar AS global, indeks dolar AS turun kumulatif lebih dari 10% tahun ini, dengan penurunan lebih dari 2% dalam sebulan terakhir, menciptakan kondisi untuk apresiasi relatif renminbi.

Kedua adalah panduan kebijakan bank sentral. Dengan mengamati kurs tengah dolar AS terhadap renminbi yang diterbitkan oleh China Foreign Exchange Trade System, terlihat bahwa bank sentral telah terus menaikkan kurs tengah sepanjang tahun, mengirimkan sinyal yang jelas mendukung apresiasi renminbi, membentuk ekspektasi arah yang kuat di pasar valuta asing.

Faktor ketiga berasal dari penyetoran hasil pertukaran akhir tahun. China telah mengakumulasi surplus perdagangan yang besar pada 2025, dan mendekati akhir tahun perusahaan secara masif menangani kebutuhan penyetoran hasil pertukaran, dengan sejumlah besar dolar AS ditukar menjadi renminbi, lebih lanjut menaikkan kurs tukar renminbi terhadap dolar AS. Selain itu, bank sentral yang belum melakukan penurunan suku bunga lebih lanjut, dan likuiditas lepas pantai yang ketat selama periode liburan, juga menjadi faktor pendorong.

Wang Qing, kepala analis makro Oriental Jincheng, menunjukkan bahwa “kelemahan dolar dan kebutuhan pertukaran musiman pengekspor bersama-sama mendorong penguatan renminbi, apresiasi berkelanjutan akan meningkatkan daya tarik pasar modal China terhadap investor internasional”.

Bagaimana Lembaga Melihat Tren Renminbi Tahun 2026?

Meskipun renminbi terhadap dolar AS telah mencapai level tertinggi sepanjang sejarah, lembaga secara luas percaya bahwa ruang apresiasi masih jauh dari terserap sepenuhnya. Dari indeks tertimbang perdagangan dan tekanan deflasi domestik, renminbi relatif terhadap fundamentalisme ekonomi masih diremehkan.

Stephen Xing, strategi senior Australia and New Zealand Banking Group, memproyeksikan bahwa pada paruh pertama 2026 dolar AS terhadap renminbi mungkin berfluktuasi dalam kisaran 6.95-7.00. Pandangan Goldman Sachs lebih optimis, menganggap renminbi diremehkan sekitar 25%, mengharapkan dolar AS terhadap renminbi akan turun ke 6.90 pada pertengahan 2026, dan lebih lanjut turun ke 6.85 pada akhir tahun.

Bank of America menganalisis dari sudut pandang perdagangan, percaya bahwa perbaikan hubungan AS-China meningkatkan kepercayaan pengekspor, dan skala penjualan dolar AS oleh pengekspor China pada 2026 akan terus meluas, oleh karena itu memproyeksikan bahwa pada akhir 2026 dolar AS terhadap renminbi akan turun ke 6.80, ini adalah prediksi terpaling agresif di pasar.

Secara keseluruhan, beberapa lembaga internasional mempertahankan ekspektasi konsisten untuk tren apresiasi renminbi terhadap dolar AS pada 2026, meskipun ada perbedaan dalam prediksi besaran, tetapi arah apresiasi pada dasarnya terkonfirmasi.