Кінцевий рік на валютному ринку: юань утримує позначку 6, металеві дорогоцінні метали продовжують зростати, встановлюючи нові історичні рекорди

Завершуючи рік, світові фінансові ринки переживають різкі коливання. Виступ юаня щодо долара США став центром уваги: у четвер (25 грудня) під час торгів він досяг максимуму 6.9960, повернувшись до «6-хвостих» значень — це перший прорив з вересня 2024 року. Одночасно золото та срібло демонструють вражаючі результати: золото сягнуло 4504 доларів, а срібло піднялося вище за 73 долари, обидва оновили історичні рекорди.

Швидке зростання юаня: центральний банк посилає сильний сигнал

Міцний курс юаня щодо долара має кілька рушіїв. Попит на валюту для закриття року є важливим фактором, а відсутність підйому долара на зовнішніх ринках сприяє прискоренню зростання юаня. USD/CNY також опустився до 7.0051 — найнижчого рівня з травня 2023 року.

Загалом учасники ринку вважають, що ця тенденція зростання може тривати короткостроково, і юань має шанс наблизитися до психологічної позначки 7.0. Трейдер з китайського банку прямо заявив, що ринок закриває угоди та слабкість зовнішнього долара створюють очікування зростання. Подальший рух курсу багато в чому залежатиме від позиції державних банків.

Останній аналіз Goldman Sachs виявляє тонкі зміни у політиці центрального банку. Економісти банку зазначають, що за останні місяці заяви Народного банку Китаю чергувалися між «стійкістю» та «гнучкістю». Це натякає, що ЦБ схиляється підтримувати зростання юаня, але прагне уникнути швидкого зростання, яке може спричинити дисбаланс на ринку. Goldman Sachs прогнозує, що долар щодо юаня поступово послаблюватиметься: через 3, 6 і 12 місяців курси можуть становити 6.95, 6.90 і 6.85 відповідно. Також очікується, що у першому кварталі Народний банк знизить облікову ставку на 50 базисних пунктів і знизить ставку по кредитах на 10 базисних пунктів.

Фінансові перспективи ФРС та Банку Японії різняться

У 2026 році Bank of America прогнозує по одному зниженню ставки ФРС у червні та липні. Також очікується, що до кінця року дохідність 10-річних казначейських облігацій знизиться до 4-4.25%, з можливістю подальшого зниження. Це означає, що умови кредитування стануть більш м’якими порівняно з 2024-2025 роками, але не повернуться до надзвичайно низьких рівнів минулого.

На противагу цьому, голова Банку Японії Уедa Хіросіті нещодавно висловив протилежну позицію. У виступі перед економічною асоціацією він повторив, що базова інфляція в Японії поступово прискорюється і наближається до цілі 2%, і ЦБ готовий продовжити підвищення ставок. Уеда зазначив, що структурна напруженість на ринку праці важко зворотньо змінити, і разом із зростанням зарплат компанії передають витрати. В Японії вже сформувався механізм одночасного зростання зарплат і інфляції. Оскільки реальні ставки залишаються дуже низькими, ЦБ буде коригувати ставки відповідно до економічних даних.

Бюджет Японії досяг нових максимумів, залежність від боргу зменшується

Прем’єр-міністр Японії Місао Хосода повідомив, що бюджет на новий фінансовий рік, що починається у квітні 2026 року, становитиме приблизно 122,3 трлн ієн — на 6.3% більше за цей фінансовий рік (115.2 трлн ієн), встановивши новий рекорд. Хоча обсяг бюджету зростає, нові випуски державних облігацій обмежені 29.6 трлн ієн — другий рік поспіль менше за 30 трлн ієн.

Ще важливіше — покращення залежності від боргу. У проекті бюджету рівень боргової залежності знизиться з 24.9% у початковому бюджеті 2025 року до 24.2%, що є першим зниженням за останні 27 років і менше за 30%. Хосода підкреслив, що цей бюджетний план досяг балансу між фіскальною дисципліною та економічним зростанням, забезпечуючи сталість фінансів. Після оголошення новин доходність 40-річних японських облігацій знизилася на 7 базисних пунктів до 3.62%, досягнувши найнижчого рівня з 17 листопада.

Індустрія напівпровідників досягла трильйонної доларової позначки

Глобальний ринок напівпровідників має позитивні прогнози від кількох інвестиційних банків. Аналізатор з банку США Vivek Arya зазначає, що розвиток штучного інтелекту перебуває у середині десятирічної структурної трансформації, і загальна тенденція зростає під керівництвом провідних компаній із конкурентними перевагами. Банк прогнозує, що світовий обсяг продажів напівпровідників у 2026 році зросте на 30%, вперше перевищивши 1 трильйон доларів — важливий рубіж.

Банк називає шість компаній — NVIDIA, Broadcom, Lam Research, KLA, AMD та Cadence Design Systems — як найбільш перспективні для інвестицій у 2026 році. Особливо підкреслюється, що компанії з високою валовою маржею та міцною позицією на ринку залишатимуться у центрі уваги інвестицій.

Однак головний стратег CFRA Sam Stovall ставиться до перспектив американського ринку з обережністю. Він прогнозує, що індекс S&P 500 до кінця 2026 року становитиме 7400 пунктів — приблизно на 7% вище за поточний рівень. Він зізнається, що для досягнення двозначного зростання потрібно, щоб усі рушії ринку працювали на повну потужність. Хоча у наступному році ринок може зростати, зростають і ризики, і навряд чи він знову досягне рекордних показників минулого.

Угода між NVIDIA та Groq щодо ліцензування

Важливі новини у сфері чіпів: NVIDIA уклала угоду з AI-стартапом Groq щодо ліцензування технологій. NVIDIA отримає право використовувати технології Groq. За умовами угоди, CEO Groq Simon Edwards приєднається до NVIDIA, а засновник компанії Jonathan Ross, президент Sunny Madra та інші інженери також приєднаються до команди. Groq залишиться незалежною компанією, її хмарний бізнес продовжить працювати.

У вересні Groq залучила 750 мільйонів доларів інвестицій, оцінюючи компанію у 6.9 мільярдів доларів — більш ніж удвічі порівняно з 2.8 мільярдами у серпні минулого року. Компанія спеціалізується на «розумінні» — обробці запитів користувачів за допомогою натренованих моделей штучного інтелекту. Хоча NVIDIA домінує у тренуванні моделей AI, у сфері «розуміння» конкуренція дуже жорстка, і ця угода свідчить про прискорення її стратегії у цій галузі.

Світові ринки у період відпочинку знижують активність торгівлі

Звертає на себе увагу, що святкові дні зменшують активність основних світових ринків. У США 25 грудня (Різдво) всі біржі були закриті, 26 грудня (п’ятниця) торги відновилися у звичайному режимі. Гонконгські ринки також у святковий період — 25 та 26 грудня закриті. У Європі, зокрема у Лондоні, Франкфурті та Парижі, 25 грудня — вихідний, 26 грудня — святковий день, і торги не ведуться. Так само у Австралії, Сінгапурі та інших країнах Азіатсько-Тихоокеанського регіону — у відповідності з місцевими традиціями. Загалом активність торгів знизилася.