#预测市场 Melihat peluang Bitcoin menembus 100.000 di Polymarket turun dari ekspektasi optimis sebelumnya menjadi 10%, yang terlintas di pikiran saya adalah akhir dari bull run tahun 2017. Saat itu semua orang membicarakan angka 50.000, 100.000, bahkan angka yang lebih tidak masuk akal, dan suasana pasar mencapai puncaknya, sampai kenyataan memberikan pukulan keras dengan sebuah bear market yang panjang.

Situasi saat ini terasa cukup familiar. Prediksi peluang 95.000 sebesar 32%, dan peluang turun di bawah 80.000 sebesar 18%—apa yang sebenarnya tercermin dari data ini? Adalah ekspektasi pelaku pasar yang beralih dari sangat optimis menjadi lebih berhati-hati. Sejarah menunjukkan bahwa ketika mayoritas orang mulai meragukan sebuah target yang tampaknya pasti, itu biasanya menandai titik balik siklus yang sudah dekat.

Namun, perlu ditekankan bahwa pasar prediksi sendiri adalah pedang bermata dua. Ia mencerminkan konsensus pasar saat ini, tetapi konsensus bisa berubah. Saya telah melihat berkali-kali hal yang dianggap "tidak mungkin" akhirnya terjadi, dan juga ekspektasi "pasti" yang tiba-tiba menjadi ilusi dalam semalam. Intinya adalah, peluang turun ke 10% bukan berarti tidak mungkin, melainkan bahwa para peserta sedang menilai ulang biaya dari kemungkinan tersebut.

Sisa 10 hari lagi, kita tunggu bagaimana hasil akhirnya. Tapi apapun yang terjadi, perubahan dari optimisme ke kehati-hatian ini sendiri sudah cukup untuk membuat kita merenungkan karakteristik dari siklus ini.