最近看到链上分析平台CEO的观点，蛮有意思的。

核心逻辑其实就是：别再盯着钱什么时候进场了，真没那必要。

为什么？流动性来源早就多元化了。过去那套剧本——大户拉盘、散户跟风、最后集体出逃——这个循环正在被打破。那些长期持有比特币的大型机构？根本不会轻易砸盘。像某些顶级资管公司，手里握着巨额头寸，卖都卖不动。

有个细节特别值得琢磨：钱并没有消失，只是流向了别的地方——股票、贵金属、其他资产类别。市场的资金池变得太散了，单纯追踪某一个方向的进出，意义确实不大。

更关键的预判来了——比特币可能再也看不到从历史高点直接腰斩50%的经典熊市。听起来挺乐观，但转折点在这：未来更大的概率是陷入一段冗长的横盘期。没有暴跌的快感，就是反反复复地震荡。

有时候你会发现，市场最折磨人的从来不是下跌。真正难熬的，是那种死气沉沉的停滞感。