BTCの最近の上昇は、クラシックな退出パンプとして形作られています。オンチェーンのシグナルが何を示しているのか見てみましょう。

純買い手活動は、価格が最近の高値に上昇している間も、継続的なスポット売りを示しています。一方、取引所プレミアムは逆転してマイナスになっており、現在$91 程度のプラットフォームもあります。これは一般的に調整の前兆となる弱気のダイバージェンスです。

注文板の構造も圧力を増しています：アスク側のデルタは高水準を維持しており、売り圧力が強いことを示しています。おそらく最も重要なのは、オープンインタレストの動きです—価格が下落する中でOIが上昇し続けており、レバレッジをかけたロングポジションが弱さに巻き込まれて清算されていることを示唆しています。

これら3つの要素が(スポット売り、負のプレミアム、下落局面でのOIの上昇)に収束するとき、通常は機関投資家のスマートマネーが蓄積ではなく分散を行っているサインです。