¿por qué los grandes inversores no juegan a la predicción macroeconómica? La verdad es que no es por miedo o falta de capacidad, sino porque objetivamente esto no se puede hacer con precisión.

Veamos su lógica: el sistema macro en sí mismo es muy complejo—las variables como tasas de interés, inflación y políticas están entrelazadas, y además hay que estar atentos a eventos imprevistos como conflictos geopolíticos o desastres naturales que de vez en cuando aparecen para complicar las cosas. Esta relación de acoplamiento hace que no se pueda predecir la dirección del mercado, y no tiene mucho que ver con tu capacidad.

La forma más convincente de hablar es con datos históricos. ¿Qué tan precisas son las predicciones macro a largo plazo de los mejores economistas y analistas de banca de inversión? Más o menos como adivinar al azar, no hay nadie que pueda resolver esto solo con mejorar su capacidad. Dado que lo macro es un caja negra objetiva, ¿para qué invertir tanto esfuerzo en ello? Es mejor centrarse en entender los fundamentos de las empresas—que se pueden comprender gradualmente mediante investigación, y cuyos riesgos son más controlables. Esto es lo que se llama el principio del círculo de competencia; suena simple, pero en realidad se basa en una comprensión racional de la naturaleza del mercado.