#MSCI未排除数字资产财库企业纳入范围 黄金午間観察：ドル反発がどのくらい続くか、カギはFRBの姿勢次第

朝場の4470付近でショートを仕掛け、午盤で最安値4433まで下げて36ポイント獲得できた。今回の下げは3つの力が合わさった結果だ：ロングポジション保有者の利益確定、インデックスのリバランスによる被動的な売り圧力、そしてこのところのドル指数の反発である。

だが見てくれ、FRBが3月に利下げを行うという予想がヒートアップしており、実質金利は低下トレンドにある。これは直接的に金の保有コストを引き下げている。加えて地政学的不確実性という要因があり、世界各国の中央銀行は継続的に金を買っているため、市場はこのリバウンド調整をすべて押し目買いの機会と見なしている。

今後いくつかのシナリオが考えられる：

非農業部門雇用者数が予想を大幅に下回った場合、利下げ予想は確実にエスカレートし、ドルは売られて値を下げ、金価格は素早く失地を回復できるだろう。非農業部門雇用者数がほぼ予想通りであれば、買い手と売り手が接近戦を演じ、金価格は4400～4500のレンジ内でもみ合いながら、CPIとFRB決定会合が明確なシグナルを出すのを待つ公算が大きい。最悪のシナリオは非農業部門雇用者数が予想を上回る強い数値となった場合で、その場合は利下げ予想に冷や水を浴びせられ、ドルが強気で上昇し、金価格は4350という重要サポートレベルを試すことになるかもしれない。

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オペレーションレベルでは、4400～4420の区域で分割して薄いポジションでロングを試し、ストップロスを4380下に置く。上値は4450の抵抗を見て、ブレイクアウトして堅調に推移すれば買いポジションを持ち続ける。ブレイクできなければショートを仕掛ける。