4500 dólares no es el punto final, la era dorada de 2026 está entrando en una "tendencia de confianza"

En la primera semana completa de negociación de 2026, el oro spot volvió a mostrar una fuerte tendencia de ruptura, con un aumento semanal cercano al 4%, alcanzando un máximo de 4516, muy cerca del pico histórico de 4549 a finales del año pasado. A simple vista, la débil actuación de los datos de empleo no agrícola de diciembre en EE. UU. (solo 50,000 nuevos empleos) parece ser un catalizador para el sentimiento de refugio a corto plazo, pero cabe destacar que la tasa de desempleo en ese período cayó inesperadamente al 4.4% — este informe de empleo, con sus altibajos, ha llevado al mercado a un consenso claro: la ventana de recortes de tasas de la Reserva Federal en enero está prácticamente cerrada, pero las expectativas de recortes a mediano y largo plazo no han desaparecido, sino que han entrado oficialmente en un "período de incertidumbre política". Desde la experiencia histórica, esta etapa es precisamente el ciclo en el que el oro muestra su rendimiento más fuerte.

La lógica de impulso más central radica en que, a principios de 2026, los riesgos geopolíticos globales entran en una fase de explosión concentrada: la agitación interna en Irán continúa intensificándose, el estancamiento en el conflicto ruso-ucraniano persiste, las relaciones entre EE. UU. y China cambian abruptamente, y Trump vuelve a lanzar la declaración de "controlar Groenlandia", provocando una fuerte reacción en Europa. La acumulación de una serie de eventos no solo aumenta la incertidumbre sobre la credibilidad del dólar, sino que también sacude la estabilidad del orden internacional existente. La "desdolarización" ha pasado de ser un concepto en discusión a una acción concreta, y los bancos centrales y fondos globales están lanzando una nueva ola de asignación de oro.

El consenso alcista a nivel institucional ya está altamente consolidado: Metals Focus señala claramente que en 2026, el precio del oro podría intentar alcanzar la marca de 5000 dólares; la última encuesta de Kitco muestra que casi el 90% de los profesionales mantienen una postura optimista. Es importante destacar que la lógica central del mercado del oro ha cambiado de calidad — ya no se trata solo de apostar a la bajada de tasas de la Reserva Federal en una "lucha política", sino de una "votación de confianza" en la estabilidad del orden mundial actual.

A corto plazo, los datos de CPI, PPI y ventas minoristas de EE. UU. de esta semana serán el foco de atención del mercado, y podrían provocar volatilidad en los precios del oro en fases. Pero mientras los riesgos geopolíticos globales no se alivien y la crisis de confianza en la credibilidad del dólar y el orden internacional no desaparezcan, la lógica central de asignación del oro no cambiará. Para el mercado actual, 4500 no es el punto final, 5000 dólares quizás sea solo la próxima barrera psicológica que hay que superar.