## اضطراب السوق: لماذا أدى انخفاض العملات الرقمية إلى $150M في عمليات تصفية المراكز الطويلة

كشفت جلسة الخميس عن مدى سرعة تغير المزاج في أسواق العملات الرقمية. بعد أن قفز البيتكوين إلى 94,000 دولار في وقت سابق من الأسبوع—محققًا ذروة جديدة خلال 30 يومًا—تصحح الأصل فجأة، متراجعًا دون 90,000 دولار قبل أن يستقر حول 90,300 دولار. ذلك التراجع البسيط الظاهر أخفى قصة أعمق: **تمت تصفية $150 مليون دولار من المراكز الطويلة خلال أربع ساعات فقط**، مما يشير إلى أن المتداولين الذين لديهم مراكز شرائية بالرافعة المالية وقعوا في فخ المفاجأة.

كان التأثير فوريًا. هبطت إيثريوم إلى 3,120 دولار ( والآن تتداول عند 3.35 ألف دولار وفقًا لأحدث البيانات)، بينما XRP و BNB وسولانا ودوجكوين وكاردانو جميعها أظهرت اللون الأحمر على المخططات. خلال 24 ساعة، تراجع السوق الأوسع للعملات الرقمية بنسبة 2.9%، مع انخفاض البيتكوين بنسبة 2.7% وإيثريوم بنسبة 4.1%. بعض العملات البديلة تكبدت خسائر تصل إلى 7% أو أكثر—مقابل عكس حاد من الزخم الذي كان سائدًا في بداية الأسبوع، حين سجلت العديد من الرموز مكاسب ملحوظة.

### الآليات: جني الأرباح يلتقي بالمقاومة الفنية

ما الذي أدى إلى الانعكاس؟ **جني الأرباح** ظهر كالمسبب الرئيسي. بعد أن ثبت أن ارتفاع البيتكوين عبر منطقة 91,000–92,000 دولار غير مستدام، استعاد البائعون السيطرة، مانعين أي اختراق فوق 94,000 دولار. زاد البيع عندما استسلمت المراكز الطويلة بالرافعة المالية، مما أدى إلى سلسلة من الإغلاقات القسرية.

عند النظر إلى الإطار الزمني الأسبوعي، تروي القصة بشكل مثير: **ظل كل من البيتكوين وإيثريوم مرتفعين بنسبة 3.2% و5.1% على التوالي للأسبوع**، على الرغم من انخفاض الخميس. سلة أوسع من الرموز—بما في ذلك XRP و BNB وسولانا وHyperliquid—كانت قد ارتفعت بما يصل إلى 20% خلال الأيام السبعة حتى الأربعاء. هذا السياق يشير إلى أن التراجع كان أكثر تصحيحيًا منه اتجاهيًا، رغم أنه أثار أسئلة جديدة حول الاستدامة.

### مستويات الدعم الحاسمة التي يراقبها المتداولون

حدد المحللون الفنيون عدة مناطق رئيسية ستحدد ما إذا كان هذا التوحيد سيصبح منصة انطلاق أو بداية انخفاض أعمق:

- **الدعم الأول**: 87,496 دولار و85,982–86,291 دولار ( استنادًا إلى تصحيحات من انتعاش أكتوبر وقيعان ديسمبر)
- **الدعم الثانوي**: 83,712–84,000 دولار ( مستمد من أدنى إغلاق أسبوعي لعام 2025 وتصحيح 38.2% من ارتفاع 2022)
- **منطقة المخاطر**: إذا اخترق البائعون منطقة 83,712–84,000 دولار، يحذر المتداولون من تعرض محتمل لمستويات 78,342–79,127 دولار—وهي مستويات لم تُرَ منذ أبريل 2025

إضافة إلى ذلك، **مؤشر SOPR الخاص بـ CryptoQuant تدهور**. يقارن هذا المقياس بين الأرباح المحققة بين المقتنين على المدى الطويل والقصير، وانخفض إلى أقل من 1 مع هبوط البيتكوين من ذروته بين 110,000 و120,000 دولار في أكتوبر نحو المنطقة الحالية عند 91,000 دولار. هذا يشير إلى أن المتداولين على المدى القصير يحققون خسائر، بينما يقلص المقتنون على المدى الطويل مراكزهم التي تراكمت بين نوفمبر 2024 وربع الرابع من 2025.

### إيثريوم تواجه مقاوماتها الخاصة

واجهت إيثريوم مقاومات متعددة. بالإضافة إلى ضغط البيع الكلي، استوعبت الأصل تدفقًا خارجيًا بقيمة 98.45 مليون دولار من صناديق ETF الفورية يوم الأربعاء—مما يشير إلى ضعف محتمل من المؤسسات. والأكثر دلالة: **تغير فجوة علاوة إيثريوم على Coinbase إلى سلبية**، حيث انخفض متوسطها المتحرك لمدة 14 يومًا إلى -2.285، وهو أدنى مستوى منذ فبراير 2025.

هذه العلاوة السلبية—حيث تتأخر أسعار البورصات الأمريكية عن المعايير العالمية—عادةً ما تشير إلى ضغط بيع أكبر على المنصات الأمريكية. لكي تستعيد ETH مقاومة 3,300 دولار، سيحتاج المتداولون إلى رؤية انعكاس في ديناميكيات التدفق هذه. يروي المخطط قصة مؤلمة: بلغت إيثريوم ذروتها عند 4,700 دولار خلال "دومتبور"، وانخفضت مرة أخرى إلى منطقة 3,200 دولار، وواجهت صعوبة في الحفاظ على التحركات فوق 3,500 دولار منذ 15 نوفمبر.

### عدم اليقين الكلي: بيانات الوظائف وضوضاء الجغرافيا السياسية

زاد حساسية سوق العملات الرقمية تجاه الإشارات الكلية يوم الخميس. أظهرت بيانات العمل الأمريكية الجديدة أن القطاع الخاص أضاف 41,000 وظيفة في ديسمبر—انتعاش معتدل بعد تراجع معدل 29,000 في نوفمبر. قال كبير الاقتصاديين في ADP إن تسريح الوظائف كان أقل حدة من الشهر السابق، واصفًا البيانات بأنها "أكثر إيجابية من المتوقع".

ومع ذلك، فإن المتداولين الآن يدرسون روايتين متنافرتين: تحسين أرقام التوظيف التي قد تدعم شهية المخاطرة، مقابل أسئلة غير محسومة حول قرارات المحكمة العليا المحتملة بشأن الرسوم الجمركية العالمية. وعلى رأس هذه المخاوف، تستمر التوترات الجيوسياسية بين الولايات المتحدة وفنزويلا، مما يضيف طبقة أخرى من عدم اليقين إلى بيئة المخاطر.

### ما القادم لأسواق العملات الرقمية الهابطة؟

كشف التراجع الحالي عن حساسية السوق لجني الأرباح والرافعة المالية. على الرغم من أن انخفاض الخميس كان قصير الأمد من الناحية الفنية، إلا أنه أظهر أن الارتفاعات المدفوعة بالزخم لا تزال عرضة لانعكاسات حادة عندما تتجسد المقاومة. مع تحديد مناطق الدعم بوضوح وتغير البيانات الكلية، ينبغي على المتداولين مراقبة ما إذا كان البيع المستمر سيتطور أو إذا استقرت السوق لبناء قاعدة جديدة قبل المرحلة التالية.