Prospek Harga Bijih Besi 2026: Faktor Pasokan dan Permintaan Utama yang Membentuk Ulang Pasar

Kekuatan-kekuatan yang beragam sedang bersatu untuk membentuk pergerakan harga bijih besi di tahun 2026. Setelah kinerja yang campuran di tahun 2025, pasar bijih besi menghadapi titik kritis: permintaan yang melemah dari sektor konstruksi China yang sedang berjuang bertabrakan dengan pasokan yang meningkat dari operasi penambangan baru, sementara kebijakan perdagangan yang berkembang dan transisi industri menambah lapisan kompleksitas.

Kinerja 2025: Volatilitas di Tengah Hambatan Struktural

Tahun lalu mengungkapkan kerentanan stabilitas harga bijih besi. Dimulai dari US$99,44 per metrik ton di awal Januari, harga naik ke US$107,26 pada pertengahan Februari sebelum memasuki periode yang turbulen. Penjualan tajam di bulan Maret menarik pasar ke US$100, diikuti oleh pemulihan singkat yang akhirnya tidak mampu bertahan. Pada Mei, harga merosot ke US$97,41, mencapai titik terendah tahunan di US$93,41 pada Juli.

Paruh kedua menunjukkan ketahanan. Momentum kuartal ketiga mendorong harga di atas US$100 lagi, mencapai puncaknya di US$106,08 pada September. Bulan-bulan terakhir tetap dalam rentang, dengan harga berfluktuasi antara US$104 dan US$107,88 sebelum menetap di dekat US$106 saat tahun berakhir.

Volatilitas ini mencerminkan dua tekanan dominan. Pertama, krisis properti China—yang dipicu oleh runtuhnya pengembang besar seperti Country Garden dan Evergrande pada tahun 2021—terus mengikis permintaan baja, menarik konsumsi bijih besi ke bawah. Kedua, ancaman tarif AS pada bulan April, terutama tarif 10% yang diumumkan di bawah “Hari Pembebasan”, memicu kekhawatiran resesi global dan memicu penjualan komoditas, meskipun rebound pasar berikutnya membatasi kerusakan.

Permintaan Baja China yang Menurun: Hambatan Utama

Melihat ke depan tahun 2026, China tetap menjadi variabel kritis. Meskipun diperkirakan pertumbuhan PDB sebesar 4,8%, sektor properti diperkirakan akan terus menyusut sepanjang tahun. Dinamika ini menciptakan masalah permintaan yang tidak seimbang: konstruksi menyumbang sekitar 50% dari konsumsi akhir baja China, dan kelemahan yang berkelanjutan secara langsung menekan permintaan bijih besi.

Namun, ceritanya tidak sepenuhnya tentang penurunan. Produsen baja China semakin berorientasi ke pasar ekspor—Asia Tenggara, Asia Timur, Timur Tengah, Amerika Latin, dan Afrika telah menyerap volume yang signifikan. Apakah ekspor ini dapat berkembang lebih jauh masih belum pasti, tetapi arus saat ini menunjukkan bahwa kolaps permintaan domestik belum sepenuhnya bertranslasi ke penurunan produksi baja global.

Guncangan Pasokan: Simandou dan Lanskap Kompetitif Baru

Penggerak pasar paling signifikan untuk bijih besi di tahun 2026 akan menjadi peningkatan produksi dari kompleks tambang Simandou di Guinea yang besar. Setelah pengiriman pertamanya pada Desember 2025, operasi ini diperkirakan akan memproduksi 15-20 juta metrik ton di tahun 2026, meningkat menjadi 40-50 juta MT pada 2027. Dengan kandungan besi sebesar 65%—lebih tinggi dari banyak pesaing—Simandou mewakili peningkatan material dalam pasokan global.

Struktur kepemilikan sangat penting secara strategis: kepentingan China mengendalikan saham signifikan melalui Chinalco dan China Hongqiao Group, memungkinkan produsen baja China untuk diversifikasi dari pemasok tradisional Australia—sebuah pergeseran yang telah dicoba negara ini selama lebih dari satu dekade tanpa hasil. Inversi permintaan-pasokan ini, dikombinasikan dengan perlambatan pertumbuhan permintaan, menciptakan tekanan ke bawah pada harga bijih besi sepanjang 2026.

Perubahan Struktural: Transisi Tungku Busur Elektrik

Dekarbonisasi industri sedang mengubah permintaan bijih besi secara mendasar. Dorongan China menuju batas emisi 2030 mempercepat adopsi tungku busur elektrik, yang saat ini menyumbang sekitar 12% dari produksi baja dan diperkirakan akan mencapai 18% pada awal 2030-an. Detail penting: tungku busur elektrik bergantung terutama pada baja bekas (scrap steel) daripada bijih besi mentah.

Mekanisme Penyesuaian Perbatasan Karbon Eropa, yang mulai berlaku sejak 1 Januari 2026, memperkuat tren ini. Impor baja dengan karbon tinggi dikenai tarif, mendorong pergeseran menuju produksi baja dengan jejak karbon yang lebih rendah melalui tungku busur elektrik. Produsen baja yang memperluas kapasitas—terutama India, dengan kontribusi sekunder dari Rusia, Brasil, dan Iran—sebagaian besar mandiri dalam pasokan bijih besi, yang berarti pertumbuhan mereka tidak mendukung permintaan impor.

Dinamika Tarif: Dampak Terbatas Tapi Tidak Pasti

Tarif baja AS (25% dari Kanada, 50% dari Brasil) membawa pengecualian bersyarat untuk pelet bijih besi dan scrap ferrous Kanada berdasarkan ketentuan CUSMA. Namun, negosiasi ulang perjanjian perdagangan tahun 2026 memperkenalkan ketidakpastian. Jika pengecualian umum dihapus, tekanan tarif tambahan dapat menyebar melalui rantai pasok. Untuk saat ini, dampak tarif terhadap bijih besi tetap terbatas, tetapi risiko penurunan tetap ada.

Perkiraan Harga 2026: Bias Penurunan

Konsensus pasar menunjukkan tekanan yang berkelanjutan terhadap harga bijih besi di tahun 2026. Perkiraan berkisar di sekitar US$94-US$98 per metrik ton, dengan para analis memperkirakan penurunan bertahap sepanjang tahun. Kasus dasar memproyeksikan harga tetap di kisaran US$100-US$105 selama paruh pertama, didukung oleh pola permintaan musiman, sebelum menurun di bawah US$100 di paruh kedua seiring peningkatan pasokan Simandou dan melemahnya permintaan.

Bias penurunan ini mencerminkan ketidaksesuaian mendasar: pertumbuhan pasokan dari tambang baru dan yang sedang berkembang bertabrakan dengan hambatan permintaan struktural dari kejatuhan properti China, dekarbonisasi industri yang mendukung bahan baku scrap, dan pergeseran tarif menuju metode produksi yang lebih rendah karbon. Kecuali stimulus China secara signifikan menghidupkan kembali konstruksi atau ketegangan perdagangan global secara tak terduga mereda, pemulihan harga bijih besi tampaknya tidak akan terjadi dalam waktu dekat.