#CelebratingNewYearOnGateSquare Макрошоки, цикли ринку та реальність Біткоїна у 2026 році

Зі розгортанням 2026 року глобальні ринки входять у вирішальну фазу переходу. Те, що колись здавалося незупинним розширенням, зумовленим криптовалютами, тепер переформатовують звуження ліквідності, зміщення поведінки інституцій та оновлена макро-дисципліна. Перші місяці цього року нагадали про реальність: цифрові активи не функціонують ізольовано — вони глибоко пов’язані з монетарною політикою, потоками капіталу та психологією інвесторів.
1️⃣ “Шок Ворша” та макроекономічне звуження
Призначення Кевіна Ворша на посаду наступника Джерома Пауелла на пост голови Федеральної резервної системи викликало хвилі на фінансових ринках. Хоча деякі вважають, що Ворш може бути гнучким щодо процентних ставок, його сильний акцент на скороченні балансу ФРС сигналізує про відновлення епохи кількісного звуження.
Ця зміна безпосередньо впливає на ліквідність — ту саму ліквідність, яка сприяла зростанню Біткоїна до $126,000 у жовтні минулого року. Зі зменшенням надлишкового капіталу спекулятивні активи зазнають тиску. Посилення долара США та ослаблення технологічних акцій ще більше підсилюють захисний настрій. В умовах невизначеності інвестори все частіше віддають перевагу готівці та стабільності, ніж високоволатильним активам.
Результатом є структурний опір для ринків криптовалют, де ліквідність залишається основним двигуном зростання.
2️⃣ Зміна ETF та зворотній зв’язок
ETF на Біткоїн спочатку вважали проривом для інституційної адаптації. Однак їх популярність виявила структурну вразливість. Останні чисті відтоки — близько $4 мільярдів за три місяці — перетворили ETF у канал передачі тиску вниз.
З середньою базовою вартістю ETF близько $84,100, значна частина інституційного капіталу наразі перебуває у збитку. Це створює так звану “капітальну пастку”, коли інвестори частіше виходять під час слабкості.
Зі зростанням викупів, емітенти ETF змушені продавати базовий Біткоїн для задоволення вимог на зняття. Це механічне продажу пригнічують відскоки і створюють самопідсилювальний цикл: падіння цін викликає відтоки, що спричиняє ще більше продажів, затримуючи відновлення.
3️⃣ Кривава кров’ю з левериджу
6 лютого став одним із найсильніших подій зменшення левериджу в історії криптовалют.
За один день ліквідації перевищили $2.5 мільярдів, а понад 570,000 інвесторів були знищені через маржинальні вимоги. Близько 80% ліквідованих позицій були довгими, що свідчить про надмірну впевненість у подальшому зростанні.
Ця дисбаланс показав, що ринок став надто залежним від левериджу. Коли імпульс змінився, каскади ліквідацій прискорили втрати і дестабілізували цінову структуру. Такі події болючі, але необхідні — вони очищують надмірний ризик і скидають базові рівні ринку.
4️⃣ Падіння гіганта: Strategy Inc. (MicroStrategy)
Одним із найвидиміших жертв спаду стала Strategy Inc., колишня MicroStrategy. Компанія повідомила про квартальні збитки у розмірі $12.4 мільярдів, що в основному зумовлено знеціненням, пов’язаним із Біткоїном.
Маючи понад 713,000 BTC за середньою ціною близько $76,052, компанія зазнає величезних нефінансових збитків кожного разу, коли ціна опускається нижче цього рівня. Ці бухгалтерські коригування посилюють волатильність акцій і посилюють увагу інвесторів.
Хоча довгострокова впевненість Майкла Сейлора залишається незмінною, цей випадок підкреслює ризики концентрації експозиції та використання левериджу в нестабільних ринках.
⚖️ Біткоїн vs. Золото: Величезне розходження
Можливо, найяскравішим сигналом 2026 року стала різниця між Біткоїном і золотом.
Хоча Біткоїн знизився приблизно на 30% від свого піку, спотове золото зросло до близько $4,000 за унцію. Цей контраст підкреслює постійну істину у глобальних фінансах: під час справжніх фаз ризик-оф капітал все ще спрямовується перш за все до фізичних безпечних активів.
Незважаючи на наратив Біткоїна як “цифрового золота,” реальні стрес-тести продовжують віддавати перевагу традиційним збереженням цінності, коли паніка панує.
🧠 Структурні висновки для інвесторів
Ці події відкривають кілька важливих уроків:
• Ліквідність залишається головним драйвером криптоциклів
• Інституційне впровадження створює і стабільність, і вразливість
• Надмірний леверидж посилює як зростання, так і крах
• Концентрація експозиції підвищує системну вразливість
• Поведінка у ролі безпечної гавані все ще віддає перевагу традиційним активам у кризах
Ринки переходять від спекулятивного зростання до структурної консолідації. Ця фаза цінує дисципліну, терпіння та усвідомлення ризиків, а не гонитву за імпульсом.
🏁 Оцінка на завершення
#CelebratingNewYearOnGateSquare у 2026 році відображає більше ніж календарний перехід — це психологічне та фінансове перезавантаження цифрових ринків.
“Шок Ворша,” відтоки з ETF, розгортання левериджу, корпоративна експозиція і відновлення золота разом сигналізують про фазу зрілості. Криптовалюти більше не функціонують у епосі необмеженої ліквідності. Вони інтегруються у широку макро-фінансову систему з усіма її обмеженнями та наслідками.
Короткострокова волатильність залишиться високою. Відновлення буде повільнішим і більш вибірковим. Але для дисциплінованих учасників, які розуміють структуру, ліквідність і цикли ризиків, це середовище також створює довгострокові можливості.
Наступна фаза не винагороджуватиме хайп — вона винагороджуватиме стратегію, терпіння та обґрунтовану позицію.