La era de las instituciones: la ceguera por falta de atención a la que los inversores son propensos y las tres principales tendencias de 2026

En 2026, el mercado de criptomonedas atraviesa un punto de inflexión fundamental. La era hasta ahora conocida como el “salvaje oeste” estuvo dominada por las emociones de los inversores minoristas y los halvings de Bitcoin. Sin embargo, los últimos informes de las ocho principales instituciones advierten sobre una tendencia común: la “ceguera por no prestar atención”, es decir, la peligrosa tendencia a pasar por alto cambios evidentes y aferrarse a narrativas obsoletas. Fidelity afirma que “el mercado ha entrado en un nuevo paradigma”, y la realidad de que clientes de BlackRock y Fidelity comienzan a asignar BTC trimestralmente hace que la antigua teoría de ciclos de cuatro años ya no sea válida.

Por qué la teoría del ciclo de cuatro años se convirtió en una “ceguera por no prestar atención” — del impulso de oferta al impulso de demanda

Durante años, los inversores en criptomonedas dependieron de la narrativa simple del ciclo de halvings. Pero en 2026, esta historia enfrenta una situación en la que colectivamente se “rebaja de nivel”.

Bitwise, Fidelity y Grayscale coinciden en que el efecto del halving está disminuyendo de manera limitada. 21Shares incluso lo expresa claramente: “El ciclo de cuatro años de Bitcoin está roto”. Detrás de esta declaración está la realidad de que la aparición de ETFs ha cambiado radicalmente la fuerza motriz del mercado. Mientras antes la reducción de oferta por parte de los mineros dominaba los precios, ahora las estrategias de asignación de instituciones como BlackRock y Fidelity toman el control.

La audaz predicción de Bitwise revela la esencia de este cambio: la volatilidad de Bitcoin cae por primera vez por debajo de Nvidia — esto no es solo un juego numérico, sino que indica que Bitcoin evoluciona cualitativamente de ser una acción tecnológica de alto riesgo y alta volatilidad a convertirse en un activo refugio maduro.

Fidelity aporta una perspectiva aún más profunda. En un contexto de expansión global de deuda y caída del valor de las monedas fiduciarias, Bitcoin se desvincula de las correlaciones con acciones tecnológicas y se transforma en un refugio independiente contra la inflación global. Muchos inversores perciben este cambio, pero aún están atrapados en la narrativa antigua de “esperar el halving” — esto ejemplifica claramente la “ceguera por no prestar atención”.

Fuentes de alfa fácilmente pasadas por alto: stablecoins, pagos con IA y mercados de predicción en triángulo

Las tendencias de alta confianza en 2026, que los grandes actores institucionales observan, se concentran en áreas que, en medio del ruido mediático, son fácilmente pasadas por alto.

La revolución de las stablecoins

Los inversores que ven las stablecoins solo como “medios de pago” caen en la trampa de la “ceguera por no prestar atención”. 21Shares predice que la capitalización total de mercado de las stablecoins superará los 1 billón de dólares en 2026. Galaxy Digital presenta una cifra aún más impactante: el volumen de transacciones en cadena de stablecoins superará oficialmente al sistema de compensación automática ACH de EE. UU.

Esto no es solo un logro técnico, sino un cambio en la infraestructura financiera: los sistemas de pago interbancarios serán reemplazados por redes encriptadas. Coinbase proyecta que para 2028, la capitalización de mercado de las stablecoins alcanzará 1.2 billones de dólares. a16z ofrece una visión aún más creativa, señalando que las stablecoins evolucionarán hacia la “capa de pago fundamental” de Internet, impulsando el auge de PayFi (finanzas de pago), haciendo que los pagos transfronterizos sean tan baratos y rápidos como enviar un correo electrónico.

El amanecer de pagos con IA y KYA

Este es el cambio tecnológico más importante que a16z y Coinbase vigilan simultáneamente. Coinbase revela que su protocolo x402, que extiende el estándar Agentic Payments Protocol (AP2) de Google, funciona como una extensión de pagos de AP2. Esto permite que los agentes de IA realicen micropagos inmediatos a través del protocolo HTTP, formando un ciclo de negocios entre IA.

a16z propone creativamente el concepto de “KYA” (Know Your Agent). Es una perspectiva revolucionaria: en la actualidad, la proporción de actores no humanos (IA) en las transacciones en cadena alcanza el 96:1 en comparación con humanos. La tradicional KYC (Conoce a tu cliente) evoluciona a KYA (Conoce a tu agente). Los agentes de IA pueden no tener cuentas bancarias, pero sí poseer billeteras criptográficas, comprando datos, capacidad de cálculo y almacenamiento las 24 horas del día, sin descanso, mediante micropagos.

Mercados de predicción: la nueva era de los medios de información libres

Esto representa la verdadera “seguimiento del consenso institucional”. Muchas instituciones consideran los mercados de predicción como un punto de explosión en 2026. Bitwise predice que el interés abierto en los mercados de predicción descentralizados (como Polymarket) alcanzará nuevos máximos históricos, convirtiéndose en una fuente de “verdad” paralela a los medios tradicionales. 21Shares sugiere que el volumen de transacciones anuales en estos mercados superará los 100 mil millones de dólares.

Desde la perspectiva de Coinbase, una novedad interesante es que la nueva legislación fiscal en EE. UU. (restricciones en la deducción de pérdidas por apuestas) puede, sin querer, inducir a los usuarios a participar en mercados de predicción. Esto se debe a que estos mercados podrían clasificarse como “derivados” a efectos fiscales, lo que los hace más ventajosos que las apuestas tradicionales.

La era de la liquidación: cadenas L2 y la guerra por la supervivencia de las empresas DAT

En áreas donde las opiniones institucionales divergen claramente, se esconden ganancias excesivas (alpha) y riesgos potenciales.

¿La “gran liquidación” de los DATs o un “falso farol”?

Sobre el modelo de “empresas públicas con Bitcoin” iniciado por MicroStrategy, las opiniones institucionales están divididas. Los “gran liquidadores” de Galaxy Digital y 21Shares predicen que el tamaño total de los DATs alcanzará los 2500 mil millones de dólares, pero enfatizan que “solo unos pocos sobrevivirán”. Si las pequeñas empresas DAT se negocian por debajo de su valor neto, se verán forzadas a liquidar.

Galaxy Digital advierte con más detalle: “Al menos cinco empresas DAT serán vendidas, adquiridas o quebrarán directamente”. Creen que la tendencia de seguir ciegamente en 2025 atraerá muchas empresas sin estrategia de capital, y que 2026 será un período de “limpieza” del mercado.

Por otro lado, Grayscale mantiene la visión del “falso farol”. Aunque los medios de comunicación sobre DATs son ruidosos, bajo las restricciones de normas contables y la desaparición de primas, no serán los principales impulsores del precio de mercado en 2026.

El apocalipsis de las cadenas Zombis en L2

Una de las predicciones más agudas de 21Shares: la mayoría de las cadenas de Ethereum Layer 2 se convertirán en “cadáveres zombis” antes de 2026. La razón es clara: la liquidez y los recursos de desarrollo seguirán el efecto de “el ganador se lleva todo” (Matthew Effect), concentrándose en las principales cadenas como Base, Arbitrum, Optimism y en cadenas de alto rendimiento como Solana.

Galaxy Digital predice que en 2026, la proporción entre ingresos de aplicaciones y de las redes L1/L2 se duplicará, verificando la “Teoría de la App Gorda” (Fat App Thesis): el valor se está desplazando de la infraestructura a las superapps que atraen usuarios reales.

Cómo detectar las “falsas narrativas”: las historias falsas que las instituciones tienden a pasar por alto

Los inversores que caen en la “ceguera por no prestar atención” ignoran predicciones contrapuestas incluso dentro de las instituciones.

Amenaza de la computación cuántica: ¿alarma o alarma falsa?

Coinbase dedica un capítulo a la “amenaza cuántica”, advirtiendo que es necesario comenzar ya la transición a los estándares post-cuánticos. Recomiendan actualizar los algoritmos de firma para que sean resistentes a la computación cuántica, ya que esto es esencial para la seguridad de la infraestructura.

Por su parte, Grayscale mantiene la calma y sitúa la “amenaza cuántica” como un “falso farol”. Consideran que la probabilidad de que los ordenadores cuánticos puedan descifrar la criptografía de curva elíptica en 2026 es cero, y que los inversores no deberían pagar una “prima de miedo”.

El resurgir de las vías de privacidad

Galaxy Digital y Grayscale apuestan por las vías de privacidad. Predicen que la capitalización total de los tokens de privacidad superará los 100 mil millones de dólares, destacando el repunte de Zcash (ZEC). La privacidad pasará de ser una “herramienta del crimen” a un “requisito institucional” (Privacy as a Service).

La recuperación de los ICO regulados

21Shares cree que, con la implementación de marcos regulatorios (como la ley de mercado de activos digitales en EE. UU.), los “ICO regulados” volverán como una forma legal de financiamiento en los mercados de capital.

Ganancias excesivas en acciones relacionadas con criptomonedas

Bitwise predice que las acciones relacionadas con criptomonedas, como mineras, Coinbase y Galaxy, superarán en rendimiento a los tradicionales “Magnificent 7” (GAFAM).

Reglas de supervivencia para inversores en 2026: superar la ceguera por no prestar atención

Integrando las perspectivas de estas ocho instituciones, el mercado en 2026 ha cambiado radicalmente su lógica. El simple modelo de “cerrar los ojos y esperar el halving” ya no funciona.

Las reglas para que los inversores superen la ceguera por no prestar atención y sobrevivan en esta nueva era se pueden resumir en tres dimensiones:

Aceptar a los líderes y sus beneficios reales

En medio de la presión de liquidación en L2 y DAT, la liquidez y la estructura de capital determinan la supervivencia. Es crucial centrarse en protocolos que generen flujo de caja positivo. Evitar inversiones en cadenas zombis y concentrarse en las principales aplicaciones con base de usuarios sólida.

Comprender la importancia del “grado de conocimiento”

Desde el estándar AP2 de Google hasta KYA, las mejoras en infraestructura tecnológica aportan nuevas alfa. Seguir la implementación de protocolos innovadores como x402 y rastrear la integración de IA en pagos, stablecoins y mercados de predicción permitirá diferenciarse de las instituciones.

Ser cauteloso con las narrativas falsas

Dentro de las instituciones, no solo hay oportunidades doradas, sino también “falsas narrativas” (red herrings). Distinguir qué tendencias son de largo plazo (como la sustitución de ACH por stablecoins) y cuáles son especulaciones a corto plazo (como el pánico por amenazas cuánticas) será clave para el éxito en 2026. Mantener una visión analítica multifacética y evitar la ceguera por no prestar atención será esencial para decisiones acertadas en esta nueva era institucional.

(Este análisis refleja opiniones basadas en informes institucionales y no constituye asesoramiento de inversión.)