تجاوز خدمة ديون الولايات المتحدة تريليون دولار سنويًا للمرة الأولى

العبء الضريبي الناتج عن فوائد ديون الحكومة الفيدرالية وصل إلى مستوى غير مسبوق. خلال ست سنوات فقط، تضاعفت المدفوعات السنوية للفوائد ثلاث مرات: من 345 مليار دولار في 2020 إلى أكثر من تريليون دولار في 2025 وبداية 2026. هذا النمو الأسي يعكس كل من زيادة الدين الوطني وتشديد شروط التمويل في أسواق رأس المال.

ارتفاع الدين الوطني خلال عقدين

تاريخ الدين الأمريكي يظهر منحنى تسارع واضح. في عام 2006، كان الدين الفيدرالي أقل من 10 تريليون دولار. بعد عقد، في 2017، وصل إلى 20 تريليون دولار. بحلول 2021، تجاوز مستوى 30 تريليون دولار، وفي فبراير 2025، وفقًا لبيانات The Kobeissi Letter، بلغ 38.5 تريليون دولار. منذ 2020 حتى ذلك الحين، زاد الدين بمقدار 15.3 تريليون دولار، بمعدل نمو يومي متوسط قدره 6.3 مليار دولار. وتشير التوقعات إلى أن المستوى قد يقترب من 40 تريليون دولار خلال شهور فقط بعد فبراير 2025.

سرعة هذا النمو ملحوظة عند وضعها في سياق تاريخي. استغرق الأمر أكثر من قرنين حتى يتجاوز الدين الوطني الأمريكي لأول مرة تريليون دولار، وهو إنجاز تحقق في أكتوبر 1981. ومع ذلك، في السنوات الأخيرة، تراكم الدين بمعدل يجعل هذا الرقم التاريخي في متناول اليد في أقل من عام.

ارتفاع الإنفاق على الفوائد: عبء على الميزانية الفيدرالية

أصبحت مدفوعات خدمة الدين من أبرز بنود الميزانية الفيدرالية، متقدمة على فئات كانت تعتبر تقليديًا ذات أولوية مثل الدفاع. في 2020، بلغت هذه النفقات 345 مليار دولار؛ وبعد ست سنوات، تجاوزت تريليون دولار سنويًا. وصفت لجنة الميزانية الفيدرالية المسؤولة هذا الوضع بأنه معيار جديد للإنفاق الدائم.

بالنسبة للفرد، فإن الدين الإضافي المتراكم منذ 2020 يمثل عبئًا يقارب 285,733 دولارًا لكل أسرة أمريكية. في الوقت نفسه، أضافت الحكومة حوالي 6 مليارات دولار يوميًا إلى الدين الوطني في 2025، وهو ما يعادل حوالي 2.2 تريليون دولار في سنة تقويمية.

العرض النقدي وردود السياسات

واصلت الاحتياطي الفيدرالي توسيع عرض النقود M2، الذي بلغ 22.4 تريليون دولار وفقًا لبيانات بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس. منذ إدارة ترامب، تم تنفيذ إجراءات للحد من نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي، تشمل زيادات في الرسوم الجمركية ومبادرة وزارة الكفاءة الحكومية (DOGE)، التي أعلنت عن توفير 202 مليار دولار منذ إطلاقها، وهو ما يعادل 1254.66 دولارًا لكل مساهم أمريكي.

في يناير 2025، وقع الرئيس ترامب على ما يُعرف بـ"مشروع قانون كبير وجميل"، وهو حزمة مالية تقدر تكلفتها بـ3.4 تريليون دولار على مدى عقد، من خلال تخفيضات ضريبية وإنفاق عام جديد. زادت الإيرادات من الرسوم الجمركية من 7 مليارات دولار في 2025 إلى 25 مليار دولار في منتصف 2026، رغم أنها لا تمثل إلا أقل من 0.07% من إجمالي الدين المتراكم.

الجهات الدولية: من يمول الدين الأمريكي

لا تزال تركيبة حاملي الدين الأمريكي مركزة بشكل رئيسي على جهات خارجية. اليابان تظل أكبر دائن خارجي، مع أكثر من 1.1 تريليون دولار من سندات الخزانة وفقًا لبيانات وزارة الخزانة الأمريكية. تجاوزت المملكة المتحدة الصين لتحتل المركز الثاني، مع حيازات تقارب 800 مليار دولار، مما يعكس دور لندن كمركز عالمي للوساطة المالية وحفظ الأوراق المالية.

هذه التوزيعة الدولية للدين تؤكد الاعتماد على التمويل الخارجي للحفاظ على مستويات الإنفاق الفيدرالي الحالية. حقيقة أن دولتين حليفتين تمتلكان معًا أكثر من 1.9 تريليون دولار من السندات الأمريكية تؤكد على ثقة المجتمع الدولي في قدرة الولايات المتحدة على السداد، بالإضافة إلى محدودية توفر بدائل استثمارية بمقاييس مماثلة بالعملات الأجنبية.