هذا الأسبوع (من 10 إلى 15 مارس 2026 تقريبًا) يتأثر مسار المعادن الثمينة والنفط بشكل رئيسي بـ**الصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط (حرب أمريكا وإسرائيل وإيران)**، خاصة تأثير توقف حركة مضيق هرمز بشكل أساسي، حيث يظهر السوق خصائص **تقلبات عالية وتوجهات متباينة**.

### المعادن الثمينة (الذهب + الفضة) من المحتمل جدًا هذا الأسبوع أن:
- **يشهد تقلبات قصيرة الأمد نحو الضعف، مع ميل لمواصلة التصحيح**، ولكن لن يحدث انهيار.
- الذهب حاليًا يتداول عند حوالي **5160-5200 دولار/أونصة** (وقد كسر أدنى من 5180 خلال اليوم)، وقد بدأ يظهر جني أرباح واضح وضغط من ارتفاع الدولار منذ بداية الأسبوع.
- الفضة أضعف، وتقلباتها أعلى، وتتداول حاليًا بين **85-88 دولار/أونصة**، وقد انخفضت بنسبة 3-4%، وأحيانًا أقل.
- الأسباب الرئيسية:
- ارتفاع مؤشر الدولار + عائدات السندات الأمريكية تعود للارتفاع (إعادة تقييم السوق لمسار الاحتياطي الفيدرالي بعد بيانات التوظيف غير الزراعية).
- بعد تحقيق جزء من علاوة المخاطر الجيوسياسية، تراجع الطلب على التحوط على المدى القصير.
- فنيًا، الذهب قد تصحح من أعلى مستوياته بشكل واضح، والفضة سجلت انخفاضًا أكبر (مؤشر الذهب إلى الفضة يعاود الارتفاع).
- **السيناريوهات المحتملة لهذا الأسبوع**:
- استمرار التراجع إلى مستوى 5100-5150 دولار للذهب و80-83 دولار للفضة للبحث عن دعم وشراء عند الانخفاض.
- إذا تفاقم الوضع في الشرق الأوسط بشكل جوهري (مثل استهداف منشآت طاقة أكبر)، قد يحدث موجة سريعة من التحوط، لكن حاليًا إشارات التهدئة أكثر وضوحًا على المدى القصير.
- بشكل عام، لا تزال النظرة متفائلة على المدى المتوسط (طلب البنوك المركزية + عجز العرض)، لكن هذا الأسبوع على الأرجح سيكون **نظرة عالية وبيع عند الارتفاع، مع توجهات هابطة**.

### النفط من المحتمل جدًا هذا الأسبوع أن:
- **يشهد تقلبات عالية جدًا، مع احتمالية أن يسبق ارتفاعه تصحيح، وقد انخفض من أعلى مستوى له (اقتراب من 120 دولار) بشكل كبير**.
- يتداول خام غرب تكساس الوسيط حول **83-87 دولار**، وبرانتر مشابه (حوالي 87-90 دولار).
- شهد الأيام الماضية تقلبات درامية: ارتفاع بأكثر من 30% في بداية الأسبوع، ثم تراجع سريع بنسبة 20-30%.
- الأسباب الرئيسية:
- لا يزال مضيق هرمز مغلقًا بشكل أساسي، وتخفيضات الإنتاج في الشرق الأوسط كبيرة جدًا (تجاوزت 6 ملايين برميل يوميًا)، والفجوة في الإمدادات لا تزال قائمة.
- لكن الدول الغربية أطلقت تصريحات مكثفة (مثل تحرير احتياطيات استراتيجية، تنسيق G7، توقعات حماية الشحن، وتصريحات ترامب الصارمة ثم التهدئة)، مما أدى إلى جني أرباح سريع من قبل المضاربين.
- أحدث توقعات EIA تشير إلى أن السعر سيظل فوق 95 دولارًا خلال الشهرين القادمين، وربما ينخفض إلى حوالي 70 دولارًا بنهاية العام؛ مع تحذيرات من أن مؤسسات مثل جولدمان ساكس رفعت توقعاتها قصيرة الأمد بشكل كبير.
- **السيناريوهات المحتملة لهذا الأسبوع**:
- إذا ظهرت أي أخبار حقيقية عن “وقف إطلاق النار/خفض التصعيد/استئناف جزئي للملاحة في المضيق”، قد ينخفض السعر بنسبة 10-15% (إلى 80 دولار أو أقل).
- إذا استمر الصراع في التصعيد أو زاد، مثل انقطاع إمدادات أكبر، فمن المحتمل أن يرتفع بشكل عنيف ليختبر 100-110 دولار أو أعلى.
- على الأرجح، سيكون هناك تذبذب عند المستويات العالية، مع محاولة الارتفاع ثم تصحيح مجدد، ويجب تجنب الشراء عند الارتفاع أو محاولة الشراء عند القاع بسهولة.

ملخص بكلمة واحدة:
**المعادن الثمينة** من المحتمل أن تواصل **التصحيح والتخفيف** هذا الأسبوع (الذهب أكثر مقاومة للهبوط، والفضة أضعف)،
و**النفط** من المحتمل أن يشهد **تذبذبًا بين الانخفاض والارتفاع أو تقلبات عنيفة عند المستويات العالية**، مع توجه السوق بالكامل يعتمد على تطورات الوضع في الشرق الأوسط والرسائل القادمة.

في سوق يتأثر بشكل كبير بالعوامل الجيوسياسية، المؤشرات الفنية تكاد تكون غير فعالة، و**الرسائل والأحداث ذات الصلة بالمخاطر** هي المهيمنة. يُنصح بالحفاظ على مراكز ضعيفة جدًا، ومراقبة تصريحات إيران/الولايات المتحدة/إسرائيل، بالإضافة إلى حالة استئناف الملاحة في مضيق هرمز.