近年、中国のプライベートエクイティファンド業界の地理的な地図は深く再編されつつあります。資産運用業界の重要な力として、登録地の選択は運営コストや政策の恩恵を得ることだけでなく、業界の発展段階や競争格局の変化を反映しています。私募排排网のデータによると、私募の登録都市の分布を見ると、7473社の私募のうち、上海、深圳、北京、杭州、広州の私募数が上位五つで、合計で5189社を超え、全体の約70％を占めています。その中で、上海、深圳、北京の一線都市の私募数はそれぞれ1000社を超え、杭州の私募数は約500社に近く、広州の約360社を上回っています。私募の規模を見ると、トップクラスの私募（管理規模500億元以上）は193社で、全体の約80％を占めています。その中で、中国の金融中心地である上海には112社のトップ私募があり、他の四つの都市を大きく上回っています。その他の都市では、三亜、珠海、寧波、青島、南京、厦門の六都市の私募登録数もそれぞれ百社を突破し、一線都市以外の重要な代表となっています。特に三亜は232社の私募を登録しており、広州に次ぐ規模です。業界関係者は、三亜に私募が集中している主な理由は政策の恩恵の集中解放にあると指摘しています。2020年6月に「海南自由貿易港建設総体方案」が公布されて以降、「ダブル15％」の税制優遇やQFLP/QDLPの越境投資試験などの政策が次々と実施されました。三亜は海南初の金融小鎮であるアジア太平洋金融小鎮の先行優位性を活かし、私募の「進出」や展開のホットスポットとなっています。また、この方案は2025年前に貿易と投資の自由化と便利さを中心とした制度体系を初期的に構築し、全島封鎖運用を開始することも明示しています。私募の立地選好を見ると、過去3年で新たに設立された167社の私募のうち、上海、北京、南京、杭州、珠海、深圳の6都市に多くの登録私募があり、それぞれ51社、22社、18社、14社、12社、11社です。南京、杭州、珠海の3つの非伝統的な一線都市では合計44社の私募が設立されており、それぞれの差別化された優位性によるものです。南京と杭州は長江デルタの中心都市として、豊富な大学資源や技術系企業を持ち、私募にとって質の高いプロジェクトや人材の蓄積を可能にしています。また、珠海は横琴粤澳深度合作区を拠点に、QFLP/QDLPの越境試験をいち早く導入し、国際資本の集積を促しています。融智投資FOFファンドマネージャーの李春瑜は、「私募は北上広深杭などの一線都市に高度に集中しているのは、資源の集積（高純資産顧客、チャネルとサービスの密集、資金調達効率の高さ）、人材と情報の優位性（投資研究人材の集中、情報の流動性の高さ、戦略の反復改善）、および成熟した運営環境（規制とコンプライアンスの整備、運営効率の高さ）」によるものだと述べています。また、一部の私募はコストや政策を考慮し、二線・三線都市に展開しているとも指摘しています。人件費や賃料が低く、地方税や補助金などの支援を受けやすいこと、そして市場の喧騒から離れ、投資研究やリスク管理に集中できることを狙ったものです。
超七成の私募投資が「北上広深杭」に集中 上海が数量と規模の両面でリード
近年、中国のプライベートエクイティファンド業界の地理的な地図は深く再編されつつあります。資産運用業界の重要な力として、登録地の選択は運営コストや政策の恩恵を得ることだけでなく、業界の発展段階や競争格局の変化を反映しています。
私募排排网のデータによると、私募の登録都市の分布を見ると、7473社の私募のうち、上海、深圳、北京、杭州、広州の私募数が上位五つで、合計で5189社を超え、全体の約70％を占めています。その中で、上海、深圳、北京の一線都市の私募数はそれぞれ1000社を超え、杭州の私募数は約500社に近く、広州の約360社を上回っています。
私募の規模を見ると、トップクラスの私募（管理規模500億元以上）は193社で、全体の約80％を占めています。その中で、中国の金融中心地である上海には112社のトップ私募があり、他の四つの都市を大きく上回っています。
その他の都市では、三亜、珠海、寧波、青島、南京、厦門の六都市の私募登録数もそれぞれ百社を突破し、一線都市以外の重要な代表となっています。特に三亜は232社の私募を登録しており、広州に次ぐ規模です。
業界関係者は、三亜に私募が集中している主な理由は政策の恩恵の集中解放にあると指摘しています。2020年6月に「海南自由貿易港建設総体方案」が公布されて以降、「ダブル15％」の税制優遇やQFLP/QDLPの越境投資試験などの政策が次々と実施されました。三亜は海南初の金融小鎮であるアジア太平洋金融小鎮の先行優位性を活かし、私募の「進出」や展開のホットスポットとなっています。また、この方案は2025年前に貿易と投資の自由化と便利さを中心とした制度体系を初期的に構築し、全島封鎖運用を開始することも明示しています。
私募の立地選好を見ると、過去3年で新たに設立された167社の私募のうち、上海、北京、南京、杭州、珠海、深圳の6都市に多くの登録私募があり、それぞれ51社、22社、18社、14社、12社、11社です。
南京、杭州、珠海の3つの非伝統的な一線都市では合計44社の私募が設立されており、それぞれの差別化された優位性によるものです。南京と杭州は長江デルタの中心都市として、豊富な大学資源や技術系企業を持ち、私募にとって質の高いプロジェクトや人材の蓄積を可能にしています。また、珠海は横琴粤澳深度合作区を拠点に、QFLP/QDLPの越境試験をいち早く導入し、国際資本の集積を促しています。
融智投資FOFファンドマネージャーの李春瑜は、「私募は北上広深杭などの一線都市に高度に集中しているのは、資源の集積（高純資産顧客、チャネルとサービスの密集、資金調達効率の高さ）、人材と情報の優位性（投資研究人材の集中、情報の流動性の高さ、戦略の反復改善）、および成熟した運営環境（規制とコンプライアンスの整備、運営効率の高さ）」によるものだと述べています。
また、一部の私募はコストや政策を考慮し、二線・三線都市に展開しているとも指摘しています。人件費や賃料が低く、地方税や補助金などの支援を受けやすいこと、そして市場の喧騒から離れ、投資研究やリスク管理に集中できることを狙ったものです。