Pertumbuhan dan peningkatan kualitas proses peninjauan IPO di Bursa Beijing meningkat, perusahaan yang diajukan untuk rapat dianggap memiliki "nilai tambah" yang diakui

Pasar IPO di Bursa Beijing (北交所) sedang mempercepat proses peninjauan secara stabil. Hingga 23 Maret, pasar telah mengadakan 29 kali rapat komite listing tahun ini, jauh melebihi periode yang sama tahun lalu, dan efisiensi perusahaan dalam melewati proses juga meningkat secara bersamaan. Pada bulan yang sama, jumlah perusahaan yang sudah terdaftar di Bursa Beijing resmi menembus 300 perusahaan. Secara umum, semakin banyak perusahaan kecil dan menengah berkinerja stabil dan inovatif yang memilih Bursa Beijing sebagai lokasi pencatatan saham. Menurut para profesional industri, akumulasi sistem, panduan kebijakan, dan kekuatan pasar yang berkembang secara internal bersama-sama mendorong pertumbuhan dan peningkatan kualitas IPO di Bursa Beijing.

Efisiensi Peninjauan IPO Meningkat Signifikan

Sejak 2026, efisiensi peninjauan IPO di Bursa Beijing terus meningkat secara stabil. Data menunjukkan bahwa, saat ini, kuartal pertama belum selesai, sudah ada 29 kali rapat komite listing di Bursa Beijing, jauh melebihi periode yang sama tahun lalu. Efisiensi perusahaan yang lolos rapat juga meningkat, dengan 28 perusahaan telah disetujui oleh komite listing tahun ini. Pada saat yang sama, jumlah perusahaan yang terdaftar di Bursa Beijing juga resmi menembus 300 perusahaan pada bulan Maret tahun ini.

Frekuensi tinggi rapat komite listing adalah gambaran langsung dari percepatan proses peninjauan IPO di Bursa Beijing. Pengumuman rapat menunjukkan bahwa hingga 23 Maret, sudah diadakan 29 kali rapat komite listing, termasuk 12 kali rapat pada bulan Maret saja. Bahkan, pada 26 dan 27 Maret, akan diadakan tiga rapat komite listing lagi. Sampai akhir Maret 2025, hanya satu pengumuman rapat komite listing di Bursa Beijing.

Efisiensi melewati proses juga meningkat secara bersamaan. Menurut Wind, sejak 2026, sudah ada 28 perusahaan yang lolos rapat komite listing di Bursa Beijing, termasuk 12 perusahaan pada bulan Maret, seperti Jieli Technology yang didukung oleh Guotai Junan yang lolos pada 20 Maret; Oulun Electric yang didukung oleh Guolian Minsheng yang lolos pada 17 Maret; Kelaire Di yang didukung oleh Galaxy Securities dan Zhengda Seed Industry yang didukung oleh CITIC Securities pada 13 Maret.

Perlu dicatat bahwa, meskipun meningkatkan efisiensi peninjauan, Bursa Beijing juga menjaga ketat kualitas IPO. Sebagai contoh, Xinsheng Technology yang pada 16 Januari ditangguhkan sementara oleh rapat komite listing karena pertanyaan terkait keaslian kinerja dan pembayaran dari pihak ketiga, kemudian setelah perusahaan dan lembaga pendukungnya, Guoxin Securities, menjawab pertanyaan tersebut, kurang dari dua bulan kemudian, pada 12 Maret, mendapatkan persetujuan dari rapat komite listing di Bursa Beijing.

Secara keseluruhan, pasar Bursa Beijing menunjukkan tren ekspansi yang stabil. Data Wind menunjukkan bahwa, berdasarkan tanggal pencatatan, hingga 23 Maret, dari 23 perusahaan baru yang terdaftar tahun ini, 13 di antaranya di Bursa Beijing, mewakili lebih dari setengahnya. Dengan pencatatan perusahaan baru pada 20 Maret, jumlah perusahaan yang sudah terdaftar di Bursa Beijing mencapai 300 perusahaan.

Terus Menarik Perusahaan Kecil dan Menengah Berkualitas

Seiring dengan optimalisasi sistem dan peningkatan likuiditas pasar, daya tarik pasar Bursa Beijing terhadap perusahaan kecil dan menengah berkualitas semakin meningkat.

Sebagai contoh, perusahaan Xin Heng Tai yang baru terdaftar pada 20 Maret, menawarkan harga penawaran sebesar 9,40 yuan per saham, dengan rasio harga terhadap laba (PER) sebesar 14,99 kali, dan antusiasme terhadap penawaran online sangat tinggi. Data hasil penawaran menunjukkan bahwa jumlah aplikasi yang valid mencapai 987,78 miliar saham, dengan lebih dari 580.000 akun yang berpartisipasi, dan rasio aplikasi online mencapai 2671,03 kali, menunjukkan pengakuan investor terhadap pasar Bursa Beijing.

Dana yang dibekukan untuk satu saham baru juga terus mencapai rekor tertinggi, saat ini melebihi satu triliun yuan. Sebelumnya, hasil penawaran dari Meidele menunjukkan bahwa saham ini menarik 592.500 akun yang berpartisipasi, dengan jumlah aplikasi efektif sebesar 25,283 miliar saham, dan 61.000 akun mendapatkan alokasi, dengan tingkat keberhasilan penandatanganan online sebesar 0,057%, dan dana yang dibekukan sekitar 1,06 triliun yuan.

Kandungan teknologi dan potensi pertumbuhan perusahaan yang terdaftar di Bursa Beijing juga mendapat pengakuan luas. Pada Januari tahun ini, perusahaan Zhejiang, Kema Materials, resmi terdaftar di Bursa Beijing, menjadi saham pertama tahun 2026 di Bursa Beijing. Data terbuka menunjukkan bahwa produk utama perusahaan adalah pelat friction clutch kering dan pel friction berbasis kertas basah, dengan pelanggan termasuk produsen kopling domestik dan internasional. Setelah lebih dari dua puluh tahun berkembang, perusahaan telah tumbuh menjadi juara tersembunyi tingkat provinsi dan perusahaan “Little Giant” tingkat nasional yang berspesialisasi dan inovatif. Pada hari pertama pencatatan, harga saham Kema Materials melonjak hingga 585% selama perdagangan, dan hari itu ditutup di 54,95 yuan per saham, naik 371,27% dari harga penawaran.

Selain itu, dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan-perusahaan Hong Kong dan A-share secara aktif memindahkan anak perusahaan mereka ke Bursa Beijing, membentuk pola “Hong Kong拆北” dan “A拆北” yang berjalan paralel, yang juga menunjukkan daya tarik Bursa Beijing sebagai pusat layanan untuk perusahaan inovatif kecil dan menengah.

Pada 10 Maret, CaiKe Technology berhasil melewati proses peninjauan, menjadi contoh kedua perusahaan Hong Kong yang memisahkan anak perusahaan dan mendaftar di Bursa Beijing, serta contoh pertama sejak 2026, menandai kematangan jalur “Hong Kong拆北”.

Diketahui bahwa perusahaan induk CaiKe Technology adalah CaiKe New Energy yang terdaftar di Hong Kong. CaiKe Technology bergerak di bidang kimia khusus, dengan produk utama meliputi intermediates pigmen organik berkinerja tinggi, intermediates bahan tambahan makanan, dan intermediates stabilisasi cahaya, serta merupakan perusahaan “Little Giant” tingkat nasional dan perusahaan unggulan dengan kekayaan hak kekayaan intelektual nasional, serta dinilai sebagai perusahaan juara tunggal di industri manufaktur Hebei. Dalam rangka pencatatan saham, perusahaan berencana mengumpulkan dana sekitar 210 juta yuan.

Pada hari yang sama, kasus “A拆北” lainnya juga diumumkan. Perusahaan A-share, Yinlun Co., mengumumkan bahwa anak perusahaan utama mereka, Langxin Electric, berhasil melewati proses peninjauan. Langxin Electric fokus pada pengembangan, produksi, dan penjualan komponen sistem manajemen panas untuk kendaraan bermotor listrik, dan merupakan pemasok terbesar di pasar domestik untuk kipas elektronik sistem manajemen panas kendaraan penumpang. Perusahaan ini adalah perusahaan teknologi tinggi tingkat nasional dan pada 2024 dinilai sebagai perusahaan “Little Giant” tingkat nasional.

Berbagai Faktor Bersinergi Dorong Pertumbuhan Pasar yang Berkualitas

Menurut para profesional industri, pertumbuhan dan peningkatan kualitas IPO di Bursa Beijing didorong oleh dua faktor utama: pertama, rekonstruksi mendalam dari sistem standar pencatatan dan logika peninjauan; kedua, resonansi antara panduan kebijakan dan kekuatan pasar yang berkembang secara internal.

“Percepatan dan peningkatan kualitas di Bursa Beijing adalah hasil dari resonansi tiga aspek: harapan kebijakan, ekosistem pasar, dan cadangan perusahaan,” kata Tian Lihui, Direktur Institut Pengembangan Keuangan Nankai University, kepada wartawan 《Economic Reference》. Dari segi kebijakan, implementasi “19 Perubahan Reformasi Mendalam” dan langkah-langkah seperti mekanisme koneksi langsung dan optimalisasi proses pencatatan saham melepaskan manfaat sistematis, membuat harapan peninjauan menjadi lebih stabil. Dari segi pasar, jumlah perusahaan yang terdaftar di Bursa Beijing akan menembus 300, menunjukkan efek kekayaan, dan perusahaan berkualitas mulai beralih dari “menunggu” menjadi “mengajukan”. Dari segi cadangan, fungsi “nursery” di New Third Board terus diperkuat, dengan lebih dari 40% perusahaan yang terdaftar baru adalah perusahaan “Little Giant” tingkat nasional dan perusahaan inovatif tingkat provinsi, menyediakan pasukan cadangan berkualitas tinggi yang cukup untuk Bursa Beijing.

“Perilaku ‘percepatan tanpa mengorbankan kualitas’ yang ditunjukkan Bursa Beijing baru-baru ini bukan kebetulan, melainkan hasil dari akumulasi sistem sebelumnya, panduan kebijakan, dan kekuatan pasar yang berkembang secara internal,” kata Zhang Keliang, peneliti di Central University of Finance and Economics, kepada 《Economic Reference》. Setelah beberapa tahun pengembangan, fungsi seleksi dan pembinaan dari New Third Board sebagai “nursery” telah dimaksimalkan. Banyak perusahaan di tingkat dasar dan inovasi telah melalui pengujian awal dalam tata kelola yang terstandarisasi, pengungkapan informasi, dan transaksi pasar, terutama perusahaan “Little Giant” tingkat nasional yang sudah memiliki tingkat kepatuhan dan potensi pertumbuhan tinggi sebelum mendaftar di Bursa Beijing. Jalur pencatatan yang “sudah alami” ini tidak hanya memperpendek siklus peninjauan, tetapi juga menjamin kualitas perusahaan yang terdaftar dari sumbernya.

Menurut Tian Lihui, perusahaan memilih Bursa Beijing sebagai pengakuan terhadap “kesesuaian tepat” mereka di pasar. Dari segi pembangunan pasar, Bursa Beijing membangun sistem yang sesuai dengan pola pertumbuhan perusahaan kecil dan menengah. Ambang pencatatan lebih inklusif, mengizinkan perusahaan yang belum menguntungkan untuk terdaftar; harapan peninjauan lebih jelas, dengan siklus dari penerimaan hingga rapat komite yang jauh lebih singkat; serta pendanaan ulang lebih fleksibel, dengan mekanisme penambahan modal kecil dan cepat yang memenuhi kebutuhan perusahaan. Dari segi pengembangan ekonomi, China memiliki rangkaian perusahaan “Little Giant” dan perusahaan inovatif tingkat provinsi yang paling lengkap di dunia, dengan 14.600 perusahaan “Little Giant” dan lebih dari 140.000 perusahaan inovatif tingkat provinsi. Bursa Beijing secara tepat menjadi “pintu masuk terbaik” bagi perusahaan-perusahaan ini untuk mengakses pasar modal.

“Di satu sisi, bagi perusahaan yang sedang dalam tahap pertumbuhan dan sangat membutuhkan dana tetapi skala masih kecil, ambang pencatatan di Bursa Beijing lebih masuk akal, proses peninjauan lebih ramah, dan ini adalah pilihan terbaik yang dapat mereka capai dan pertahankan,” kata Zhang Keliang tentang hubungan timbal balik antara perusahaan dan Bursa Beijing. Ia juga menambahkan bahwa di sisi lain, peningkatan likuiditas pasar dan rekonstruksi logika penilaian sedang berlangsung. Dengan pembangunan dan penyempurnaan mekanisme pasar di Bursa Beijing, likuiditas pasar meningkat secara signifikan, dan sistem penilaian sedang kembali ke rasionalitas dan menunjukkan keunggulan, memberikan dasar penetapan harga yang lebih wajar bagi “juara tersembunyi” di bidang ini.

Saat ini, cadangan perusahaan di Bursa Beijing cukup melimpah. Data Wind menunjukkan bahwa hingga 23 Maret, ada 165 perusahaan yang sedang mempersiapkan IPO di Bursa Beijing (tidak termasuk perusahaan yang “ditarik kembali”, “penghentian proses”, atau “penghentian pendaftaran”), termasuk 11 perusahaan yang sudah lolos dan menunggu pengajuan ke CSRC, dan diperkirakan proses penerbitan selanjutnya akan tetap stabil dan berkembang.