株式投資は金麒麟アナリストのリサーチレポートを参考にしましょう。権威があり、専門的で、タイムリーかつ包括的な情報が、潜在的なテーマチャンスの発掘をサポートします！
毎経記者|趙雲 毎経編集|彭水萍
3月20日、市場は終日上昇後に反落し、上海総合指数は半年線を割り込み、4000ポイントの整数関門を下回った。創業板指数は日中に今年の最高値を更新した後、急速に下落。終値時点で、上海指数は1.24%下落、深セン成分指数は0.25%下落、創業板指数は1.3%上昇。
セクター別では、電力セクターは反復的に活発化し、蓄電概念は急速に強含み、計算ハードウェアの概念も日中に上昇した。一方、化学工業セクターは下落し、計算リースの概念も一斉に弱含み。
黄白二線の格差は明らかで、市場全体で連続2日間、4700銘柄超が下落。上海・深セン市場の取引高は2.29兆元で、前日の1,759億元増加。
昨日の終値後、市場は「二つの氷点」情緒の提唱が徐々に広まった。歴史的な相場を見ると、短期的な反発の確率は、「三つの氷点」よりも高いことが多い。
しかし、市場の実際の動きは常に「予想外」の展開だ。
上図の通り、朝の開盤後、上昇銘柄が4,000超に達した全体の上昇局面は約10分間だけ続き、その後急落。10:00から終盤まで、多くの時間で下落銘柄は3,900に近づき、終盤には4,700超に増加した。
冷静に考えれば、「反発待ち」の期待が市場の継続的なネガティブフィードバックに遭遇した場合、失望は投資家の正常な反応であり、退場を選ぶことに不自然さはない。
しかし、一旦感情を脇に置き、「人間の本性に逆らって」見れば、今の状況は依然として「危機の中に機会あり」なのだろうか？
まず、ある見解では、「理論的には」二つの氷点後には技術的な反発があるべきだが、今日は金曜日であり、市場は週末の中東情勢の悪化を「警戒」する必要がある。結局、3月以降、週末のテーマ発酵に賭ける戦略の勝率も高くなく、これにより「氷点理論」は一時的に無効となった。
言い換えれば、再び感情的な谷底を経験した後、来週の市場反発には「遅れてもやってくる」可能性がある。
次に、今日の割れたような取引状況を詳しく見てみよう。
一方では、上海総合指数は4000ポイントに届かず、日中に120日移動平均線まで下落した後、継続的に水準を下げている。
特に注目すべきは、午後14:26頃、上海指数が1月5日の高値ギャップを埋めた後も下落を続け、年初来の上昇幅を完全に吐き出したことだ。
楽観的に見れば、資金は多くの「血まみれの株式」を受け入れている。
もう一方では、創業板指数は、太陽光発電や光モジュールなどの重厚銘柄の牽引で、段階的な最高値をつけた後に下落した。
源杰科技は日中一時ストップ高を記録し、終値は17.37%高の1114.99元となり、千元株の仲間入りを果たし、寒武紀を抜いてA株の第二高値銘柄となった。
この二つの全く異なるトレンドは、どちらがどちらに影響を与えるのか？これは注目すべきポイントだ。
資金流向を見ると、機関投資家の資金は終日大規模に流入したが、主力、大口、個人投資家は「T+0」取引を繰り返しながら資金を流出させている。
德邦証券のリサーチレポートによると、市場の調整の一因は中東情勢の悪化にあり、もう一つは米連邦準備制度の利下げ見送りが市場の評価を抑制していると指摘している。
また、現在のマクロ環境下では、一方で世界的な原油価格の高騰がインフレを促進し、他方で原油供給の不足が一部産業チェーンの断裂を引き起こし、世界経済の下振れリスクを高めていると述べている。市場は、エネルギーセクターを除き、広範囲にわたって圧迫されている。今後の展望として、A株市場は調整局面を続ける可能性があるが、構造的なチャンスも依然として存在し、中東情勢や国内政策の動向に引き続き注目すべきだ。
国内株価指数については、西南期貨チームは慎重な見解を示している。
彼らは、国内先物指数は長期的には上昇トレンドを維持し、長期的なパフォーマンスには期待できるとしつつも、短中期的にはイラン情勢の不確実性が非常に大きく、影響も深遠だと指摘している。ホルムズ海峡の封鎖が長期化すれば、世界の流動性は縮小し、世界経済や金融市場は大きな調整を余儀なくされる可能性がある。高油価と高インフレが米国のハイテク株バブルを破裂させ、世界経済のリセッションを招けば、国内経済や金融市場も影響を免れない。中証500や中証1000の高評価・高騰銘柄はより脆弱になるだろう。「したがって、海外のマクロ環境の不確実性が高まる中、市場の変動は著しく拡大すると予想される。しばらくは様子見が賢明だ。」
最後に、今日逆行して強含みを見せた「二つの光」セクターを振り返る。
太陽光発電設備セクターの動きは、ある噂に端を発している。テスラが中国のサプライヤーから29億ドル相当の太陽光発電設備を調達しようとしているというものだ。昼休み、贝壳财经の報道によると、ある太陽光発電企業がこの情報を確認し、契約規模はギガワット級だと明かした。
国金証券は、北米の電力不足問題が引き続き深刻化していることに触れ、ガスタービンの受注周期の延長に比べて、太陽光発電の大規模生産やスターシップの回収成功など、衛星製造や軌道投入コストの大幅低下をもたらす突破的な出来事がより早く実現する可能性を指摘している。
招商証券は、今回の北米の太陽光発電拡大により、国内の補助材料や設備、主要メーカーの評価が見直されると述べている。また、現在は低軌道衛星の太陽光需要は小さいが、急速に成長しており、将来的には宇宙太陽光発電が大きな市場になる可能性もある。
光モジュールや光通信などの分野の上昇は、夜間の米国株関連銘柄の大幅上昇の影響を受けている。
東吴証券は、AIの発展により光モジュールの需要が爆発的に増加し、封装・テスト装置メーカーも恩恵を受けていると指摘している。AIのトレーニングと推論のクラスター規模が拡大し続ける中、光モジュールの速度は400Gから800Gへと進化し、1.6Tへのアップグレードも加速している。出荷構造も高端仕様に急速にシフトしており、高速率製品には貼付精度、結合安定性、テスト帯域と一貫性の向上が求められ、装置の高精度・高自動化・高一貫性へのアップグレードを促している。さらに、従来の差し込み式からCPO/OIOへのアーキテクチャの進化、新たな先進封装や一体化テストの需要も増加し、単位生産ラインの設備投資額も上昇している。需要の拡大と技術の進化により、装置側は量産と価格上昇の両面で追い風を受けている。
表紙画像出典：毎経メディアアーカイブ
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始値4000銘柄が上昇、終値4700銘柄が下落！上海総合指数は年内最安値を更新、何が起きたのか？
毎経記者|趙雲 毎経編集|彭水萍
3月20日、市場は終日上昇後に反落し、上海総合指数は半年線を割り込み、4000ポイントの整数関門を下回った。創業板指数は日中に今年の最高値を更新した後、急速に下落。終値時点で、上海指数は1.24%下落、深セン成分指数は0.25%下落、創業板指数は1.3%上昇。
セクター別では、電力セクターは反復的に活発化し、蓄電概念は急速に強含み、計算ハードウェアの概念も日中に上昇した。一方、化学工業セクターは下落し、計算リースの概念も一斉に弱含み。
黄白二線の格差は明らかで、市場全体で連続2日間、4700銘柄超が下落。上海・深セン市場の取引高は2.29兆元で、前日の1,759億元増加。
昨日の終値後、市場は「二つの氷点」情緒の提唱が徐々に広まった。歴史的な相場を見ると、短期的な反発の確率は、「三つの氷点」よりも高いことが多い。
しかし、市場の実際の動きは常に「予想外」の展開だ。
上図の通り、朝の開盤後、上昇銘柄が4,000超に達した全体の上昇局面は約10分間だけ続き、その後急落。10:00から終盤まで、多くの時間で下落銘柄は3,900に近づき、終盤には4,700超に増加した。
冷静に考えれば、「反発待ち」の期待が市場の継続的なネガティブフィードバックに遭遇した場合、失望は投資家の正常な反応であり、退場を選ぶことに不自然さはない。
しかし、一旦感情を脇に置き、「人間の本性に逆らって」見れば、今の状況は依然として「危機の中に機会あり」なのだろうか？
まず、ある見解では、「理論的には」二つの氷点後には技術的な反発があるべきだが、今日は金曜日であり、市場は週末の中東情勢の悪化を「警戒」する必要がある。結局、3月以降、週末のテーマ発酵に賭ける戦略の勝率も高くなく、これにより「氷点理論」は一時的に無効となった。
言い換えれば、再び感情的な谷底を経験した後、来週の市場反発には「遅れてもやってくる」可能性がある。
次に、今日の割れたような取引状況を詳しく見てみよう。
一方では、上海総合指数は4000ポイントに届かず、日中に120日移動平均線まで下落した後、継続的に水準を下げている。
特に注目すべきは、午後14:26頃、上海指数が1月5日の高値ギャップを埋めた後も下落を続け、年初来の上昇幅を完全に吐き出したことだ。
楽観的に見れば、資金は多くの「血まみれの株式」を受け入れている。
もう一方では、創業板指数は、太陽光発電や光モジュールなどの重厚銘柄の牽引で、段階的な最高値をつけた後に下落した。
源杰科技は日中一時ストップ高を記録し、終値は17.37%高の1114.99元となり、千元株の仲間入りを果たし、寒武紀を抜いてA株の第二高値銘柄となった。
この二つの全く異なるトレンドは、どちらがどちらに影響を与えるのか？これは注目すべきポイントだ。
資金流向を見ると、機関投資家の資金は終日大規模に流入したが、主力、大口、個人投資家は「T+0」取引を繰り返しながら資金を流出させている。
德邦証券のリサーチレポートによると、市場の調整の一因は中東情勢の悪化にあり、もう一つは米連邦準備制度の利下げ見送りが市場の評価を抑制していると指摘している。
また、現在のマクロ環境下では、一方で世界的な原油価格の高騰がインフレを促進し、他方で原油供給の不足が一部産業チェーンの断裂を引き起こし、世界経済の下振れリスクを高めていると述べている。市場は、エネルギーセクターを除き、広範囲にわたって圧迫されている。今後の展望として、A株市場は調整局面を続ける可能性があるが、構造的なチャンスも依然として存在し、中東情勢や国内政策の動向に引き続き注目すべきだ。
国内株価指数については、西南期貨チームは慎重な見解を示している。
彼らは、国内先物指数は長期的には上昇トレンドを維持し、長期的なパフォーマンスには期待できるとしつつも、短中期的にはイラン情勢の不確実性が非常に大きく、影響も深遠だと指摘している。ホルムズ海峡の封鎖が長期化すれば、世界の流動性は縮小し、世界経済や金融市場は大きな調整を余儀なくされる可能性がある。高油価と高インフレが米国のハイテク株バブルを破裂させ、世界経済のリセッションを招けば、国内経済や金融市場も影響を免れない。中証500や中証1000の高評価・高騰銘柄はより脆弱になるだろう。「したがって、海外のマクロ環境の不確実性が高まる中、市場の変動は著しく拡大すると予想される。しばらくは様子見が賢明だ。」
最後に、今日逆行して強含みを見せた「二つの光」セクターを振り返る。
太陽光発電設備セクターの動きは、ある噂に端を発している。テスラが中国のサプライヤーから29億ドル相当の太陽光発電設備を調達しようとしているというものだ。昼休み、贝壳财经の報道によると、ある太陽光発電企業がこの情報を確認し、契約規模はギガワット級だと明かした。
国金証券は、北米の電力不足問題が引き続き深刻化していることに触れ、ガスタービンの受注周期の延長に比べて、太陽光発電の大規模生産やスターシップの回収成功など、衛星製造や軌道投入コストの大幅低下をもたらす突破的な出来事がより早く実現する可能性を指摘している。
招商証券は、今回の北米の太陽光発電拡大により、国内の補助材料や設備、主要メーカーの評価が見直されると述べている。また、現在は低軌道衛星の太陽光需要は小さいが、急速に成長しており、将来的には宇宙太陽光発電が大きな市場になる可能性もある。
光モジュールや光通信などの分野の上昇は、夜間の米国株関連銘柄の大幅上昇の影響を受けている。
東吴証券は、AIの発展により光モジュールの需要が爆発的に増加し、封装・テスト装置メーカーも恩恵を受けていると指摘している。AIのトレーニングと推論のクラスター規模が拡大し続ける中、光モジュールの速度は400Gから800Gへと進化し、1.6Tへのアップグレードも加速している。出荷構造も高端仕様に急速にシフトしており、高速率製品には貼付精度、結合安定性、テスト帯域と一貫性の向上が求められ、装置の高精度・高自動化・高一貫性へのアップグレードを促している。さらに、従来の差し込み式からCPO/OIOへのアーキテクチャの進化、新たな先進封装や一体化テストの需要も増加し、単位生産ラインの設備投資額も上昇している。需要の拡大と技術の進化により、装置側は量産と価格上昇の両面で追い風を受けている。
表紙画像出典：毎経メディアアーカイブ