La Maison Blanche fait avancer un plan pour intégrer la crypto et les actifs alternatifs dans le 401(k)

La Bureau de l’information et des affaires réglementaires de la Maison Blanche, chargée de l’examen des réglementations fédérales, a finalisé son évaluation d’une proposition du Département du Travail (DOL) qui permettrait à environ 12 000 milliards de dollars d’actifs 401(k) de s’investir dans des placements alternatifs tels que la cryptomonnaie et le capital-investissement, selon une mise à jour récente.

OIRA a terminé son examen le 24 mars après que la proposition soit entrée dans le processus d’examen le 13 janvier.

L’approbation permet désormais à l’Administration de la sécurité sociale des employés (EBSA), qui applique les normes fiduciaires pour les plans de retraite en entreprise, de publier la règle pour commentaires publics dans les semaines à venir.

Origines dans le décret exécutif d’août 2025

La proposition découle directement d’un décret présidentiel signé par Donald Trump le 7 août 2025, qui ordonnait aux agences fédérales de réévaluer les restrictions de longue date sur les actifs alternatifs dans les plans régis par la loi sur la sécurité de la retraite des employés de 1974 (ERISA).

Ce décret donnait à l’EBSA, sous-organisation du DOL, 180 jours pour élaborer de nouvelles directives, une échéance qui tombait techniquement le 3 février, mais la publication a été retardée pendant que la règle passait par la revue de la Maison Blanche.

La question de la responsabilité fiduciaire

La règle aborde une question juridique qui paralyse depuis longtemps les sponsors de plans : le fait d’ajouter des classes d’actifs volatiles ou illiquides à un menu de retraite expose-t-il les employeurs à une responsabilité fiduciaire inacceptable ?

Selon l’ERISA, les fiduciaires doivent agir uniquement dans l’intérêt des participants au plan et peuvent faire face à des poursuites s’ils proposent des investissements qui sous-performent par rapport à des références ou comportent des frais excessifs.

La proposition à venir de l’EBSA devrait fournir une couverture juridique explicite, assurant aux employeurs que l’inclusion de telles options, lorsqu’elle est accompagnée d’une diligence raisonnable et d’une divulgation appropriée, ne violerait pas automatiquement leurs obligations fiduciaires.

Peu d’appétit pour la cryptomonnaie et les alternatives

En ce qui concerne les comptes 401(k), les investisseurs individuels en retraite adoptent une position beaucoup plus prudente.

Une enquête menée auprès de plus de 1 000 abonnés de Boldin montre un mélange de curiosité et de prudence face à la proposition fédérale d’autoriser des actifs alternatifs comme la cryptomonnaie, le capital-investissement et l’immobilier dans les plans 401(k).

Les répondants, principalement âgés de 56 à 65 ans (63 %) et de 45 à 55 ans (22 %), sont des investisseurs expérimentés gérant activement leurs finances. Près de la moitié (48 %) s’opposent à la proposition, seulement 34 % la soutiennent, et 80 % déclarent qu’ils ne sont pas susceptibles d’allouer une partie de leur 401(k) aux alternatives.

Même si ces options étaient disponibles pendant leurs années de travail, 78 % éviteraient totalement les alternatives ou limiteraient leur exposition à pas plus de 5 % de leur portefeuille.

De plus, bien que plus de 80 % soient familiers avec les investissements alternatifs, 85 % pensent que la majorité des épargnants en retraite ne comprennent pas les risques.

En revanche, une enquête d’Aviva révèle que l’intérêt pour la cryptomonnaie croît chez les adultes britanniques, avec 27 % ouverts à l’utiliser dans leurs plans de retraite et 23 % envisageant de retirer une partie ou la totalité de leur pension pour investir.

Les principales motivations sont des rendements plus élevés, l’innovation et la diversification du portefeuille, mais les risques restent en tête, notamment la perte potentielle des prestations de pension, les menaces de sécurité et l’absence de protection réglementaire.

Un revirement par rapport à l’administration précédente

Sous l’administration précédente, le DOL avait publié des avis d’assistance à la conformité qui décourageaient effectivement les fiduciaires de plans d’offrir des options en actifs numériques, invoquant la volatilité, les défis de valorisation et le stade naissant de l’infrastructure de garde de cryptomonnaies.

Le décret d’août 2025 de Trump a explicitement inversé cette posture, présentant un accès plus large aux investissements comme une question de liberté économique et de sécurité de la retraite. Le décret ordonnait non seulement au DOL, mais aussi au Département du Trésor et à la Securities and Exchange Commission de coordonner leurs efforts pour supprimer les obstacles.

Ce qui vient ensuite

Le DOL doit maintenant publier la règle dans le Federal Register, ce qui déclenchera une période de commentaires durant laquelle les groupes industriels, les défenseurs des consommateurs et les membres du Congrès pourront donner leur avis.

La finalisation pourrait prendre plusieurs mois, et des contestations juridiques pourraient retarder davantage la mise en œuvre.