المتداولون يراهنون على احتمال رفع سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي وسط توترات إيران

يتطلع متداولو السندات إلى حماية أنفسهم من أسوأ سيناريو للحرب الناجم عن تصاعد محتمل في الصراع الإيراني، مع توقع أن يضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة في الأسابيع المقبلة.
ظهرت طلبات في سوق الخيارات التي تتبع سياسة الاحتياطي الفيدرالي لرهانات مرتبطة بمعدل التمويل الليلي المضمون (SOFR) تتوقع رفع السعر في أقرب وقت خلال أسبوعين من الآن. ستربح هذه الصفقات إذا أعادت سوق السندات تقييم توقعات رفع السعر بشكل كبير قبل اجتماع سياسة الاحتياطي الفيدرالي في 29 أبريل.
يمثل هذا الارتفاع في الطلب على تحوطات رفع السعر الطارئة انعكاسًا حادًا في معنويات السوق. قبل شهر فقط، كانت السوق تتوقع خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس ثلاث مرات على الأقل بنهاية العام. منذ بدء الصراع في 28 فبراير، بدأ متداولو سوق المبادلات في تسعير فرصة حوالي 50% لرفع السعر بحلول ديسمبر، مما يعرض أدوات الخزانة قصيرة الأجل لمزيد من إعادة التسعير.
قال جيف شو، رئيس قسم أسعار الفائدة في شركة كونستيتيوشن كابيتال، إن الرهانات الأخيرة لا تعكس السيناريو الأساسي للسوق، لكنها تشير إلى تزايد القلق من أن التضخم المتسارع قد يعرض المستثمرين الذين كانوا يمتلكون سندات الخزانة في الأشهر الأخيرة للخطر.
وأشار شو إلى أن المتداولين بدأوا في تصفية مراكز طويلة كبيرة في عقود مستقبليات الخزانة مع ارتفاع أسعار النفط الذي يعزز مخاوف التضخم من جديد. لقد فاجأت عمليات البيع في عقود SOFR المستقبلية والارتفاع في منحنى عائدات الخزانة العديد من الصناديق الكبيرة. وأوضح أن مثل هذه الصفقات تعتبر “تحوطًا رخيصًا يجعل مخاطر التصفية تبدو أكثر قابلية للإدارة في 90% من الحالات”.