Застій і інфляція 1970-х — це орієнтир, але важко повторити

Нещодавно ринок відчув значне зростання занепокоєння щодо закордонної “стагфляції”, очікування щодо зниження процентних ставок різко знизилися, навіть змінилися на очікування підвищення ставок у цьому році, глобальна ліквідність на високому рівні стискається, окрім енергетики, великі класи активів зазнають тиску корекції. В даний час ми перебуваємо на етапі інформаційного хаосу, очікування ринку будуть часто змінюватися. Але два періоди великої стагфляції 1970-х років все ще можуть слугувати орієнтиром, поведінка великих класів активів та їх ротаційні характеристики можуть надати певні підказки для реагування на поточні потенційні ризики “стагфляції”. Проте занадто багато інвесторів просто копіюють досвід стагфляції 1970-х років, натомість обираючи золото, що демонструє гірші результати, і відмінності, що стоять за цим, також заслуговують на обговорення.

В цілому, в період економічної стагфляції фізичні активи та готівка показують кращі результати, ніж фінансові активи, двосторонній удар по акціях і облігаціях призводить до невдачі традиційних інвестиційних портфелів (таких як 60/40 тощо). Однак на різних етапах торгівлі стагфляцією основні лінії та акценти ринку мають певні відмінності, зазвичай проходять через стадії спочатку торгівлі “інфляцією”, потім “стагнацією” і “інфляцією” на перетягування, і, зрештою, домінування “стагнації” (дезінфляція) настає в ці три основні стадії. Конкретно кажучи:

Рекомендуємо зайти до бази даних Caixin, де ви можете в будь-який час переглядати макроекономічні дані, інформацію про акції та облігації, особистості компаній, фінансові дані завжди під контролем.