专题：お正月（旧正月）前後の市場はどう動く？機関は「前は安定、後は攻め」と提言 注目コーナー 自選株 データセンター 取引・相場センター 資金フロー シミュレーション取引 クライアント > 株を見ていくなら金麒麟の分析官のリサーチレポート。権威的で、専門的で、タイムリー、包括的。潜在力のテーマ機会を掘り起こすお手伝いをします！ 2026年1月以降、公募ファンドの調査（ヒアリング）活動が継続的に活発化しており、テクノロジー成長セクターが中核的な配置方向になっています。AIアプリケーション、ビジネス宇宙、革新的な新薬、半導体などの分野の上場企業が重点的に注目される中、大金重工、翔宇医療、海天瑞声、愛朋医療、熵基科技、美好医療、博拓バイオ、天承科技、三七互娛（権利保全）、航天宏図など複数の企業はいずれも、100社超の機関からの調査を獲得しています。 複数のファンドマネージャーが、細分化されたセクターのトップ企業を集中的に調査。技術的な参入障壁が高く、導入（シーン）の実現が明確な優良銘柄に注目しており、機関がテクノロジー領域に対して「技術突破＋業績の実現（キャッシュアウト）」の二重の重視をしていることがはっきり示されています。 **ビジネス宇宙**** 3つの細分領域が注目** 年明け以降、ビジネス宇宙セクターは政策支援と技術突破という二つの追い風により、継続して熱を帯びています。コンセプト株は上昇が続き、ファンドマネージャーはロケット製造、衛星の中核部品、そして宇宙航行材料の3つの細分領域に重点的に焦点を当てています。Windのデータによると、超捷股份、航天宏図、広聯航空、太力科技などの企業は、それぞれ51社、27社、39社、13社の公募ファンド調査を受けており、セクター内の重点注目銘柄となっています。 超捷股份を例に挙げると、ビジネス宇宙のストラクチャー部材分野における注目の有力銘柄として、ファンドマネージャーは、主要な民間ロケット企業との小ロット納入状況、ならびにストラクチャー部材がロケットの総コストに占める25%以上の割合によってもたらされる市場スペースを重点的に質問しています。広聯航空は、天津躍峰（ブルーアロー宇宙、天兵科技のコアであるリザーブタンク供給業者）を買収したことが、機関の注目につながっています。 太力科技は、中国宇宙向け専用コンプレッションバッグの独占供給業者であり、防刺し・切断耐性の複合材料や多機能コーティング技術は、ビジネス宇宙や新エネルギー車の電池パック防護などのシーンで幅広い用途があり、同様に複数の機関から高い注目を集めています。長城基金、万家基金、宏利基金などの大手機関が相次いで調査に赴き、重点的に、宇宙標準技術が民生領域へ転化できる能力、ならびに主流の新エネルギー車メーカーとのサプライチェーン連携の進捗状況を質問しています。核心となるのは、技術の実装と業績成長の持続可能性です。 **半導体のフルチェーン**** AIのシーン化（場面での活用）が焦点** 半導体分野では、装置、材料、検査の各工程における国産置き換えと先進プロセスのブレークスルーが、ファンドマネージャーの調査の中核テーマとなっており、機関は特に、自主的なイノベーション能力を持ち、技術的な壁を突破できる企業に注目しています。その中で、公募ファンド32社が天承科技を調査し、嘉実基金、易方達など41社の機関が精測電子を集中的に調査しています。重点は半導体前工程の量検査装置の進捗で――現在、同社の7nmの先進プロセス製品はすでに納品・検収が完了しており、より先進のプロセス製品は検証段階にあります。関連製品の売上構成比は引き続き上昇しており、業績成長の中核的な原動力になっています。 鼎龍股份は嘉実基金から重点調査を受けました。国内のCMP研磨パッドのリーディング企業として、同社の製品はハードパッドとソフトパッドの全モデルをカバーしており、コアとなる原材料の自主化を実現しているため、サプライチェーンの安全性を効果的に確保しています。さらに、KrF/ArFのフォトレジストや先端パッケージング材料にも積極的に取り組み、半導体材料の布陣を全面的に整えています。 検査工程では勝科ナノ（勝科納米）のパフォーマンスが際立っています。トランジスタ級のナノプローブ技術を武器に、メモリーチップとロジックチップの検査における中核サービスプロバイダーとなっており、招商基金、南方基金、農銀匯理基金、博時基金など複数の大手機関から共同で調査を受けています。機関は、Chiplet、2.5D/3Dパッケージング検査における第4世代の生産ラインの技術的優位性、ならびに全国の実験室ネットワークが生産能力拡張を支える役割に重点的に注目しています。これは、半導体産業チェーンにおける装置・材料・検査のフルチェーンの自主化を、非常に重視していることをも反映しています。 AIアプリケーション領域では、公募ファンドの関心の重点が、モデル層からシーン導入（場面での実装）層へと移っています。真の受注（リアルオーダー）によって裏付けられ、活用シーンが明確な、エンド領域を優先的に配置しています。公募ファンド41社が三七互娛を同時に調査した際には、特に、ゲームのNPCインタラクションやストーリー生成におけるAI技術の実際の応用効果、ならびに智譜（Zhipu）、月之暗面などの大規模モデル企業との協調効果が注目点となりました。また複数の基金が調査した統聯精密では、スマートグラス、地上の信号受信機といった新型スマート端末に焦点が当てられています。 さらに、華安基金、永勝基金などの公募ファンドはオウファイ（奥飛）エンターテインメントを調査し、AIがIPのデジタル資産開発に与える力、スマートな潮玩（トレンド玩具）や大会（競技）システムの構築といった関連の進捗に重点的に注目しました。利欧股份も調査の中で、その広告代理業務のコアな参入障壁は、長期間にわたり蓄積された構造化された業務用コーパスと、実在シーンを通じた反復（イテレーション）能力にあることを強調しており、このコア競争力は機関から認められています。 **複数の企業が100社超の機関調査を獲得** 調査の集中度の観点では、上百社規模の機関が殺到して調査した上場企業が複数あり、その中で公募ファンドの活動が最も活発です。大金重工、翔宇医療、海天瑞声、愛朋医療、熵基科技、美好医療、博拓バイオ、天承科技、三七互娛、航天宏図など複数の企業はいずれも100社超の機関から調査を受け、年明け以降の機関調査における「ホット銘柄」になっています。 機関の活動度の観点では、トップのファンド会社が調査の主力となっており、調査頻度は明確に他を上回っています。2026年以降、博時基金は調査総回数86回で首位に位置しています。同社が最も注目する個別株には、中偉新材、立高食品、能科科技が含まれます。華夏基金と易方達基金がその次に続き、調査総回数はそれぞれ67回と58回で、重点は埃科光電、海安グループなどのテクノロジー革新企業に置かれています。配置の方向性は、テクノロジー成長のメインラインに合致しています。 調査セクターの分布の観点では、公募ファンドは創業板と科創板の企業への注目が、メインボードを大きく上回っています。データによると、1月27日までの時点で、ファンド会社が調査した上場企業のうち、創業板と科創板の合計比率は45.3%に達し、その内訳は創業板が24.1%、科創板が21.2%です。一方で、上証メインボードと深証メインボードの比率はそれぞれわずか14.8%と18.4%です。たとえば、銀河基金（銀華基金）や平安基金などは科創板企業である復旦微電、埃科光電を複数回調査しています。中偉新材や熵基科技などの創業板企業も、多くの機関から重点的に注目されており、機関が科創企業を高く評価していることを示しています。 総合的に見ると、2026年の年明け以降の公募ファンドの調査方向性は、国家の産業政策の指向に高度に合致しています。ビジネス宇宙、半導体、新エネルギー、高級設備、生物医薬などの分野が、機関の共通認識としての配置（ターゲット）レースになっています。同時に、北交所の一部の質の高い企業も、機関の視野に入り始めています。このトレンドは、資金が経済の構造転換の中にある構造的な機会を積極的に掘り起こしていること、またテクノロジー成長領域が技術突破のポテンシャルと業績実現の見通しによって、今後の資金配置の中核メインラインになる可能性を示しています。 華宝基金のファンドマネージャー曹旭辰は、市場の短期的な変動は2026年上半期のA株市場が強含むとの見通しを変えるものではないと指摘しています。むしろ相場の調整局面では、経営業績が際立つAI光モジュールなどの細分セクターが、資金の段階的な追い風（選好）の重点になる可能性があります。 （出所：証券時報） 大量の情報、精密な解釈は、新浪财经APP（Sina Finance APP）へ
公募最新調査ルート公開 重点「掘金」テクノロジー成長方向
专题：お正月（旧正月）前後の市場はどう動く？機関は「前は安定、後は攻め」と提言
2026年1月以降、公募ファンドの調査（ヒアリング）活動が継続的に活発化しており、テクノロジー成長セクターが中核的な配置方向になっています。AIアプリケーション、ビジネス宇宙、革新的な新薬、半導体などの分野の上場企業が重点的に注目される中、大金重工、翔宇医療、海天瑞声、愛朋医療、熵基科技、美好医療、博拓バイオ、天承科技、三七互娛（権利保全）、航天宏図など複数の企業はいずれも、100社超の機関からの調査を獲得しています。
複数のファンドマネージャーが、細分化されたセクターのトップ企業を集中的に調査。技術的な参入障壁が高く、導入（シーン）の実現が明確な優良銘柄に注目しており、機関がテクノロジー領域に対して「技術突破＋業績の実現（キャッシュアウト）」の二重の重視をしていることがはっきり示されています。
ビジネス宇宙
** 3つの細分領域が注目**
年明け以降、ビジネス宇宙セクターは政策支援と技術突破という二つの追い風により、継続して熱を帯びています。コンセプト株は上昇が続き、ファンドマネージャーはロケット製造、衛星の中核部品、そして宇宙航行材料の3つの細分領域に重点的に焦点を当てています。Windのデータによると、超捷股份、航天宏図、広聯航空、太力科技などの企業は、それぞれ51社、27社、39社、13社の公募ファンド調査を受けており、セクター内の重点注目銘柄となっています。
超捷股份を例に挙げると、ビジネス宇宙のストラクチャー部材分野における注目の有力銘柄として、ファンドマネージャーは、主要な民間ロケット企業との小ロット納入状況、ならびにストラクチャー部材がロケットの総コストに占める25%以上の割合によってもたらされる市場スペースを重点的に質問しています。広聯航空は、天津躍峰（ブルーアロー宇宙、天兵科技のコアであるリザーブタンク供給業者）を買収したことが、機関の注目につながっています。
太力科技は、中国宇宙向け専用コンプレッションバッグの独占供給業者であり、防刺し・切断耐性の複合材料や多機能コーティング技術は、ビジネス宇宙や新エネルギー車の電池パック防護などのシーンで幅広い用途があり、同様に複数の機関から高い注目を集めています。長城基金、万家基金、宏利基金などの大手機関が相次いで調査に赴き、重点的に、宇宙標準技術が民生領域へ転化できる能力、ならびに主流の新エネルギー車メーカーとのサプライチェーン連携の進捗状況を質問しています。核心となるのは、技術の実装と業績成長の持続可能性です。
半導体のフルチェーン
** AIのシーン化（場面での活用）が焦点**
半導体分野では、装置、材料、検査の各工程における国産置き換えと先進プロセスのブレークスルーが、ファンドマネージャーの調査の中核テーマとなっており、機関は特に、自主的なイノベーション能力を持ち、技術的な壁を突破できる企業に注目しています。その中で、公募ファンド32社が天承科技を調査し、嘉実基金、易方達など41社の機関が精測電子を集中的に調査しています。重点は半導体前工程の量検査装置の進捗で――現在、同社の7nmの先進プロセス製品はすでに納品・検収が完了しており、より先進のプロセス製品は検証段階にあります。関連製品の売上構成比は引き続き上昇しており、業績成長の中核的な原動力になっています。
鼎龍股份は嘉実基金から重点調査を受けました。国内のCMP研磨パッドのリーディング企業として、同社の製品はハードパッドとソフトパッドの全モデルをカバーしており、コアとなる原材料の自主化を実現しているため、サプライチェーンの安全性を効果的に確保しています。さらに、KrF/ArFのフォトレジストや先端パッケージング材料にも積極的に取り組み、半導体材料の布陣を全面的に整えています。
検査工程では勝科ナノ（勝科納米）のパフォーマンスが際立っています。トランジスタ級のナノプローブ技術を武器に、メモリーチップとロジックチップの検査における中核サービスプロバイダーとなっており、招商基金、南方基金、農銀匯理基金、博時基金など複数の大手機関から共同で調査を受けています。機関は、Chiplet、2.5D/3Dパッケージング検査における第4世代の生産ラインの技術的優位性、ならびに全国の実験室ネットワークが生産能力拡張を支える役割に重点的に注目しています。これは、半導体産業チェーンにおける装置・材料・検査のフルチェーンの自主化を、非常に重視していることをも反映しています。
AIアプリケーション領域では、公募ファンドの関心の重点が、モデル層からシーン導入（場面での実装）層へと移っています。真の受注（リアルオーダー）によって裏付けられ、活用シーンが明確な、エンド領域を優先的に配置しています。公募ファンド41社が三七互娛を同時に調査した際には、特に、ゲームのNPCインタラクションやストーリー生成におけるAI技術の実際の応用効果、ならびに智譜（Zhipu）、月之暗面などの大規模モデル企業との協調効果が注目点となりました。また複数の基金が調査した統聯精密では、スマートグラス、地上の信号受信機といった新型スマート端末に焦点が当てられています。
さらに、華安基金、永勝基金などの公募ファンドはオウファイ（奥飛）エンターテインメントを調査し、AIがIPのデジタル資産開発に与える力、スマートな潮玩（トレンド玩具）や大会（競技）システムの構築といった関連の進捗に重点的に注目しました。利欧股份も調査の中で、その広告代理業務のコアな参入障壁は、長期間にわたり蓄積された構造化された業務用コーパスと、実在シーンを通じた反復（イテレーション）能力にあることを強調しており、このコア競争力は機関から認められています。
複数の企業が100社超の機関調査を獲得
調査の集中度の観点では、上百社規模の機関が殺到して調査した上場企業が複数あり、その中で公募ファンドの活動が最も活発です。大金重工、翔宇医療、海天瑞声、愛朋医療、熵基科技、美好医療、博拓バイオ、天承科技、三七互娛、航天宏図など複数の企業はいずれも100社超の機関から調査を受け、年明け以降の機関調査における「ホット銘柄」になっています。
機関の活動度の観点では、トップのファンド会社が調査の主力となっており、調査頻度は明確に他を上回っています。2026年以降、博時基金は調査総回数86回で首位に位置しています。同社が最も注目する個別株には、中偉新材、立高食品、能科科技が含まれます。華夏基金と易方達基金がその次に続き、調査総回数はそれぞれ67回と58回で、重点は埃科光電、海安グループなどのテクノロジー革新企業に置かれています。配置の方向性は、テクノロジー成長のメインラインに合致しています。
調査セクターの分布の観点では、公募ファンドは創業板と科創板の企業への注目が、メインボードを大きく上回っています。データによると、1月27日までの時点で、ファンド会社が調査した上場企業のうち、創業板と科創板の合計比率は45.3%に達し、その内訳は創業板が24.1%、科創板が21.2%です。一方で、上証メインボードと深証メインボードの比率はそれぞれわずか14.8%と18.4%です。たとえば、銀河基金（銀華基金）や平安基金などは科創板企業である復旦微電、埃科光電を複数回調査しています。中偉新材や熵基科技などの創業板企業も、多くの機関から重点的に注目されており、機関が科創企業を高く評価していることを示しています。
総合的に見ると、2026年の年明け以降の公募ファンドの調査方向性は、国家の産業政策の指向に高度に合致しています。ビジネス宇宙、半導体、新エネルギー、高級設備、生物医薬などの分野が、機関の共通認識としての配置（ターゲット）レースになっています。同時に、北交所の一部の質の高い企業も、機関の視野に入り始めています。このトレンドは、資金が経済の構造転換の中にある構造的な機会を積極的に掘り起こしていること、またテクノロジー成長領域が技術突破のポテンシャルと業績実現の見通しによって、今後の資金配置の中核メインラインになる可能性を示しています。
華宝基金のファンドマネージャー曹旭辰は、市場の短期的な変動は2026年上半期のA株市場が強含むとの見通しを変えるものではないと指摘しています。むしろ相場の調整局面では、経営業績が際立つAI光モジュールなどの細分セクターが、資金の段階的な追い風（選好）の重点になる可能性があります。
（出所：証券時報）
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