Кілька факторів сприяють зростанню ринку сирої нафти - Barchart Energy Insights

Енергетичні ринки зазнали значного зростання у середу, оскільки березневі контракти на нафту WTI зросли на +2.86 пунктів, закрившись на +4.59% вище, тоді як березнева бензинова RBOB піднялася на +0.0536 (+2.80%). Цей багатофакторний ралі відображає складну взаємодію обмежень постачання, геополітичної ескалації та підтримуючих економічних показників — факторів, які трейдери, що слідкують за ринками нафти через комплексні платформи аналізу ринку, уважно відстежують.

Геополітичні напруги створюють структурний тиск на постачання

Триваючий конфлікт між Росією та Україною продовжує виступати важливим механізмом підтримки цін. Раннє завершення мирних переговорів у Женеві в середу — з українським президентом Зеленським, який стверджує, що Росія прагне затягнути суперечку — підсилює очікування, що обмеження на експорт російської нафти збережуться. Наполегливість Росії в тому, що територіальні поступки залишаються прерогативою будь-якого врегулювання, забезпечує продовження конфлікту та підтримує обмеження з боку постачання на глобальних ринках нафти.

Крім Східної Європи, загострення напруженості на Близькому Сході додає ще один рівень ризику для постачання. Звіти вказують, що будь-яка потенційна військова дія США проти Ірану ймовірно включатиме координацію з Ізраїлем і триватиме кілька тижнів з більш широким масштабом, ніж нещодавні операції. Таке загострення має серйозні наслідки: Іран є четвертим за величиною виробником ОПЕК з приблизно 3.3 мільйонами барелів на добу потужності видобутку. Стратегічне значення Ормузської протоки — через яку проходить близько 20% світових поставок нафти — посилює занепокоєння щодо можливих перебоїв у постачанні. Нещодавні військові приготування США, включаючи розгортання другої авіаносної ударної групи в регіоні та морські рекомендації для американських суден, підкреслюють серйозність цих ризиків.

Економічна стійкість підтримує попит на енергію

Ширший економічний фон забезпечує додаткову підтримку цін на енергоносії. Дані економіки США у середу перевищили очікування за кількома показниками: замовлення на капітальне обладнання (без урахування літаків) зросли на +0.6% у порівнянні з попереднім місяцем проти прогнозів +0.3%, початки будівництва житла збільшилися на +6.2% до 1.404 мільйона одиниць проти очікувань 1.304 мільйона, а виробництво в промисловості зросло на +0.6% проти +0.4% консенсусу — що стало найбільшим місячним приростом за одинадцять місяців. Ця економічна стійкість трансформується у стабільний або зростаючий попит на енергію, що забезпечує фундаментальну підтримку для оцінок нафти.

Динаміка постачання дає змішані сигнали

Незважаючи на бичачі геополітичні фактори, дані щодо постачання виявляють ускладнення. Аналітика Vortexa документує близько 290 мільйонів барелів російської та іранської нафти, які наразі зберігаються у плаваючих танкерах — більш ніж на 50% вище рівня минулого року через санкції та блокади. Крім того, експорт венесуельської нафти у січні зріс до 800 000 барелів на добу, що суттєво вище за 498 000 б/д у грудні, додаючи до глобальної доступності постачання. Ці фактори чинять тиск на ціни вниз.

Політика виробництва ОПЕК+ зберігає свій поточний курс. Організація підтвердила 1 лютого, що призупинення виробництва до першого кварталу 2026 року залишиться в силі, незважаючи на раніше схвалене збільшення на +137 000 барелів на добу у грудні. ОПЕК+ продовжує зусилля з відновлення зменшення виробництва на 2.2 мільйона б/д, запроваджене на початку 2024 року, з 1.2 мільйона б/д, що залишилися для відновлення. Однак у січні виробництво нафти ОПЕК знизилося на 230 000 б/д до п’ятимісячного мінімуму 28.83 мільйона б/д, частково через українські військові операції, спрямовані на російську нафтопереробну інфраструктуру.

Перебої у постачанні через військові операції

Україна посилила військовий тиск на російську енергетичну інфраструктуру, здійснюючи дронові та ракетні атаки, які за останні шість місяців уразили щонайменше 28 російських нафтопереробних заводів. З кінця листопада українські операції розширилися на цільові російські нафтові танкери у Балтійському морі, з щонайменше шістьма підтвердженими атаками. У поєднанні з новими санкціями США та ЄС, спрямованими на російські нафтові компанії, інфраструктуру та судна, ці фактори суттєво знижують експортні можливості Росії та підтримують більш жорсткий глобальний баланс.

Метрики запасів і тенденції виробництва

Учасники ринку очікують, що звіт EIA про запаси сирої нафти у четвер покаже збільшення на +1.65 мільйона барелів, тоді як запаси бензину зменшаться на 332 000 барелів. Минулого тижня звіт EIA показав, що запаси сирої нафти у США становили на 3.4% нижче за сезонне п’ятирічне середнє, запаси бензину — на 4.4% вище за сезонні норми, а запаси дистилятів — на 3.3% нижче за сезонні показники. Важливо, що виробництво сирої нафти у США зросло на +3.8% за тиждень до 13.713 мільйона б/д, наближаючись до рекордного рівня 13.862 мільйона б/д, досягнутого в листопаді.

Кількість активних нафтових бурових установок у США продовжує зменшуватися, знизившись на 3 до 409 за тиждень, що закінчився 13 лютого — наближаючись до недавнього мінімуму за 4.25 року в 406 свердловин, зафіксованого у грудні. Це різке зниження від піку за 5.5 років у 627 свердловин у грудні 2022 року, що свідчить про структурні перешкоди для внутрішнього зростання виробництва, незважаючи на підтримку цін.

Перспективи для нафти залишаються конструктивно підтримуваними геополітичними ризиковими преміями та стабільним економічним попитом, хоча динаміка постачання вимагає подальшого моніторингу за допомогою професійних ресурсів аналізу ринку, які всебічно відстежують ці багатогранні події.