ما هي فكرة البيت الأبيض؟ عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ميران: يمكن لمجلس الاحتياطي الفيدرالي تقليل ميزانية أصوله وخصومه البالغة 7 تريليون دولار بمقدار 2 تريليون دولار دون أن يسبب اضطرابات في السوق

تظهر داخل الاحتياطي الفيدرالي أصوات تدفع نحو تقليص كبير في الميزانية العمومية، وهي متوافقة بشكل كبير مع موقف البيت الأبيض.

في يوم الخميس 26 مارس، قال عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ميران (Miran) إنه من خلال تخفيف متطلبات السيولة، وتقليل استخدام أدوات الاقتراض من البنك المركزي، فإن الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي قد تنخفض في النهاية بمقدار 1 إلى 2 تريليون دولار من حجمها الحالي البالغ حوالي 7 تريليونات دولار.

وأشار إلى:

بمجرد بدء العملية، أوصي باتباع وتيرة تقليص بطيئة، لضمان أن يتمكن القطاع الخاص من استيعاب الأوراق المالية التي يطلقها الاحتياطي الفيدرالي بشكل كامل.

وقال:

أنا متحمس لحدوث كل هذا، ولكن إذا حدث حقًا، آمل أن يتم ببطء.

وأضاف ميران أن الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى تقديم توجيهات واضحة للسوق حول “كيفية عمل الآلية الجديدة”. كما أكد أن المقترحات ذات الصلة لا تزال بحاجة إلى “دراسة متعمقة وضبط دقيق”، ومن المتوقع أن تستغرق عملية التنفيذ “سنوات عدة”.

في وقت سابق، أشار عضو الاحتياطي الفيدرالي وولر إلى أن تخفيف متطلبات السيولة قد يقلل من الطلب على احتياطات البنوك، لكن النسبة ستكون حوالي 600 مليار دولار فقط.

وفقًا للتقارير، فإن تقدير ميران يستند إلى نتائج بحثية كتبها مع اقتصاديين آخرين في الاحتياطي الفيدرالي، وهو أكبر بكثير من تقديرات المسؤولين الآخرين في البنوك المركزية.

من الجدير بالذكر أن المرشح المقبل لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، الذي اختاره ترامب، وولش، يؤيد أيضًا تقليص حجم الميزانية العمومية، ويدعم التقدم في هذه العملية بطريقة حذرة لتجنب التأثير على الأسواق المالية.

وزير الخزانة الأمريكي يلين دعا أيضًا سابقًا إلى مراجعة متطلبات السيولة في الولايات المتحدة. التوافق الكبير بين الأطراف الثلاثة قد أدى إلى زيادة المناقشات حول اتجاه سياسة الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي.

توسيع الميزانية العمومية التاريخي

شهدت الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي منذ أزمة المالية عام 2008 عدة جولات من التوسع الكبير. في ذلك الوقت، بدأ الاحتياطي الفيدرالي عدة جولات من التيسير الكمي، من خلال شراء كميات كبيرة من السندات لضخ السيولة في السوق.

بعد جائحة كوفيد-19، ارتفع حجم الميزانية العمومية إلى حوالي 9 تريليونات دولار، وأصبح الاحتياطي الفيدرالي أحد أكبر حاملي السندات الحكومية الأمريكية.

(ارتفعت الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي إلى ذروتها التاريخية البالغة 9 تريليونات دولار)

بعد ذلك، بدأ الاحتياطي الفيدرالي برنامج تشديد كمي لمدة ثلاث سنوات، يسمح للسندات المستحقة بالتقادم بشكل طبيعي دون تجديد، محاولًا تقليص الميزانية العمومية إلى مستويات قريبة من ما كانت عليه قبل الجائحة.

ومع ذلك، توقفت هذه العملية العام الماضي. في ذلك الوقت، ظهرت تقلبات في سوق التمويل القصير الأجل، حيث تجاوزت تكاليف تمويل بعض البنوك بشكل ملحوظ النطاق المستهدف للاحتياطي الفيدرالي، مما أجبر الاحتياطي الفيدرالي على الضغط على الفرامل. حاليًا، يبلغ حجم الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي حوالي 6.7 تريليون دولار.

قال مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إنه إذا زادت الطلبات على الاحتياطات من قبل المؤسسات الإقراضية الخاصة، فلا يمكن استبعاد احتمال توسيع الميزانية العمومية مرة أخرى.

تحذير من المخاطر وإخلاء المسؤولية

        السوق يحمل مخاطر، والاستثمار يتطلب الحذر. لا تشكل هذه المقالة نصيحة استثمارية شخصية، ولم تأخذ في الاعتبار أهداف الاستثمار والظروف المالية أو الاحتياجات الخاصة للمستخدمين الأفراد. يجب على المستخدمين أن يأخذوا في اعتبارهم ما إذا كانت أي آراء أو وجهات نظر أو استنتاجات في هذه المقالة تتوافق مع ظروفهم الخاصة. يتحملون المسؤولية عن أي استثمار بناءً على ذلك.