ウォール街で株価が20％下落することが「ベアマーケット」と呼ばれるようになった経緯

S & P 500は、2月19日の最近の終値から20%の下落までわずか数インチのところにあります。
これが「ベアマーケット」を構成することになると私たちは言われています。
しかし、20%の下落が「ベアマーケット」であると誰が決めたのでしょうか？
それに、10%の下落が「修正」であると誰が決めたのでしょうか？
ウォール街の賢者たちの委員会が集まって投票したと思うなら、あなたは間違っています。
10%から20%の下落を「修正」とし、20%以上を「ベアマーケット」と呼ぶという考えは、主に一人の男の仕事でした。
アラン・ショーはテクニカル分析の伝説的な創設者の一人でした。
彼はマーケットテクニシャン協会（現在の公認マーケットテクニシャン協会）の共同創設者であり、
スミス・バーニーのテクニカルリサーチ部門のマネージングディレクターを務めていました。
下落の大きさ
彼は2000年に引退しましたが、そのずっと前から市場の下落の大きさを説明するための簡単な方法を開発していました。
「アランはそれを簡単でわかりやすくしようとしました」とルイーズ・ヤマダは私に言いました。
彼女は知っているでしょう：ヤマダは1980年にアランと一緒に働き始めました。
その時までに、彼はすでに基本的なフレームワークを確立していたと言います。
「彼は10%までの下落は統合、10%から20%は修正、20%を超えるとベアマーケットと考えると言っていました」と彼女は私に言いました。
アランが2000年に引退した後、ルイーズは2005年までスミス・バーニーでテクニカル分析の指導を引き継ぎました。
その後、彼女も辞めて自分の会社を設立しました。
ルイーズは他のテクニシャンたちがベアマーケットを構成する定義を持っていることに言及しましたが、
アランが作った10%-20%および20%以上の下落についての「修正」と「ベアマーケット」という用語は、
公共の想像力に響いたと言います。
「覚えやすくて簡単ですから」と彼女は言いました。
ベアマーケットの開始を測定する
皆が合意する一つのポイント：20%の下落を決定するのは、
取引時間内の価格ではなく、終値に基づいています。
これに基づいて、S & P ダウ・ジョーンズ・インデックスは、
S & P 500の歴史的な終値の高値は2月19日で、
その日、終値は6,144.15でした。
20%の下落に達するには、S & P 500は4,915.32で終値を付けなければなりません。
もう一つのポイント：4,915.32で終値を付けることはベアマーケットの開始ではありません。
ベアマーケットの開始は市場の高値の日、2月19日から数えられます。
「ベアマーケットは最終価格の高値の後の最初の下落から始まります」と、
『マクレランマーケットレポート』の編集者トム・マクレランは私に言いました。
「それは20%に達したから始まるわけではありません。
全体の下落が「ベアマーケットの領域」です。」
これはS & P ダウ・ジョーンズ・インデックスも強調した点です：
「もし指数が4,915.32（その日は-3.13%）で終値を付けた場合、
我々は2025年2月19日をブルマーケットの終了日（6,144.15）およびベアマーケットの開始日と分類します」と、
同社は月曜日にクライアントへのメモで述べました。
今後の道
「もし20%下落したと言っても、あなたにとっては何の役にも立たず、次に何が起こるかを教えてくれません」と、
マクレランは私に言いました。
彼のアドバイス：「トレンドに従ってください、
トレンドに逆らう強い理由がない限り。」
トレンドとは何ですか？
「私たちは下落トレンドにありますが、
非常に売られすぎているため、続く可能性は低く、反発の確率は非常に高いです。」
その後は？
「その後は反発の質を評価しなければなりません」とマクレランは言いました。
アラン・ショーは数年前に亡くなりましたが、ルイーズ・ヤマダは今でもテクニカル分析のクラスを教えており、
私たちはまだ底に達していないかもしれないと言います。
「私たちがここで探しているのは、アランが定義した
20%以上の市場下落に続く10%以上の反発、いわゆるベアマーケットラリーです」と、
ヤマダは言及しました。「その後、市場は新たな安値に下落します。」
その時、
「再びベアクローが出てくるのです。」
市場の歴史家であるヤマダは、1929年から2020年までのS & P 500の
平均ベアマーケットラリーは31取引日で18%であることに言及しました。