À ne pas manquer pour les IPO | Souscription à deux nouvelles actions le 30 mars

1. Youyan Composites (STAR Market)

Code de souscription : 787811

Code boursier : 688811

Prix d’émission : 6,41

Ratio C/B d’émission : 58,09

Ratio C/B sectoriel : 36,24

Montant de l’émission : 836 millions de yuans

Activité principale : Recherche, production et vente de matériaux composites métalliques et de produits, ainsi que de produits en alliages de métaux non ferreux spéciaux

Les autres informations importantes de l’entreprise sont indiquées ci-dessous :

Commentaire : En termes de perspectives sectorielles, selon les données de l’Association chinoise de l’industrie des matériaux composites, la taille du marché des matériaux composites métalliques en Chine est passée de 26,4 milliards de yuans en 2020 à 42 milliards de yuans en 2024, avec un taux de croissance annuel composé de 12,31 %. D’ici 2027, la taille du marché devrait encore augmenter pour atteindre 61 milliards de yuans.

En ce qui concerne les performances de l’entreprise, de 2022 à 2025, Youyan Composites a réalisé un chiffre d’affaires de 414 millions de yuans, 498 millions de yuans, 610 millions de yuans et 575 millions de yuans, avec un bénéfice net attribuable aux actionnaires d’environ 58,3 millions de yuans, 53,9 millions de yuans, 65,5 millions de yuans et 67,8 millions de yuans. L’entreprise prévoit pour le premier trimestre 2026 un chiffre d’affaires de 95,1 millions de yuans à 97,2 millions de yuans, soit une augmentation de 44,34 % à 47,53 % par rapport à l’année précédente ; elle prévoit un bénéfice net attribuable aux actionnaires de -1,5 million de yuans à 3,2 millions de yuans, avec une variation annuelle de -39,67 % à 112,54 %. Dans l’ensemble, les performances de l’entreprise ont été assez volatiles ces dernières années.

En ce qui concerne le financement, selon le prospectus, Youyan Composites avait initialement prévu d’émettre environ 130 millions d’actions, levant 900 millions de yuans, destinés respectivement à la phase II du projet d’industrialisation des matériaux composites métalliques avancés (644 millions de yuans), au projet de centre de R&D (130 millions de yuans) et à la complémentation du fonds de roulement (126 millions de yuans). Avec un prix d’émission de 6,41 yuans par action, l’entreprise a effectivement levé environ 836 millions de yuans, soit environ 7 % de moins que prévu.

En revenant sur les nouvelles introductions en bourse de 2025, il y a eu 116 nouvelles actions A qui ont été cotées sur le marché des capitaux en 2025, sans aucune rupture de prix le premier jour. Parmi elles, 19 nouvelles actions ont été introduites sur le STAR Market, avec une augmentation moyenne de 244 % le premier jour, et un bénéfice flottant moyen d’environ 58 200 yuans pour une commande (500 actions). Depuis 2026, il y a eu 26 nouvelles introductions en bourse sur le marché A, sans rupture de prix le premier jour.

En termes de valorisation, le ratio C/B d’émission de l’entreprise est nettement supérieur à la moyenne sectorielle, ce qui est relativement rare parmi les nouvelles introductions récentes, mais compte tenu de la nature technologique de l’entreprise et de l’effet positif évident des nouvelles introductions sur le marché le premier jour, on peut juger que la probabilité d’une rupture de prix pour Youyan Composites le premier jour est faible.

2. Saiying Electronics (North Exchange)

Code de souscription : 920181

Code boursier : 920181

Prix d’émission : 28,00

Ratio C/B d’émission : 13,79

Ratio C/B sectoriel : 29,27

Montant de l’émission : 302,4 millions de yuans

Activité principale : Recherche, fabrication et vente de composants clés pour dispositifs à semi-conducteurs de puissance, tels que tubes en céramique et substrats de dissipation thermique

Commentaire : En termes de perspectives sectorielles, selon les données de Business Research Insights, la taille du marché mondial des thyristors devrait atteindre environ 1,08 milliard de dollars en 2024, et au cours des dix prochaines années, ce marché devrait croître à un taux de croissance annuel composé de 3,6 % pour atteindre 1,48 milliard de dollars. Selon les données de QYResearch, dans le domaine des modules IGBT, qui sont des applications courantes pour les substrats de dissipation thermique, la taille du marché mondial est passée de 4,37 milliards de dollars en 2018 à 6,7 milliards de dollars en 2022, et devrait atteindre 14,5 milliards de dollars d’ici 2029, avec un taux de croissance annuel composé de 11,7 %.

En ce qui concerne les performances de l’entreprise, de 2022 à 2025, Saiying Electronics a réalisé un chiffre d’affaires de 219 millions de yuans, 321 millions de yuans, 457 millions de yuans et 600 millions de yuans ; son bénéfice net ajusté a été de 42,9 millions de yuans, 55,4 millions de yuans, 73,7 millions de yuans et 87,7 millions de yuans. Dans l’ensemble, l’entreprise a maintenu une croissance de ses performances ces dernières années.

En ce qui concerne le financement, selon le prospectus, Saiying Electronics avait initialement prévu d’émettre 10,8 millions d’actions, levant 270 millions de yuans, destinés respectivement à la création d’une nouvelle base de production pour les substrats de dissipation thermique des modules à semi-conducteurs de puissance et à l’amélioration de la capacité de production (217 millions de yuans), à la création d’un nouveau centre de R&D (23 millions de yuans) et à la complémentation du fonds de roulement (30 millions de yuans). Avec un prix d’émission de 28 yuans par action, l’entreprise a effectivement levé environ 302,4 millions de yuans, soit environ 12 % de plus que prévu.

En revenant sur les nouvelles introductions en bourse de 2025, il y a eu 116 nouvelles actions A qui ont été cotées sur le marché des capitaux en 2025, sans aucune rupture de prix le premier jour. Parmi elles, 26 nouvelles actions ont été introduites sur le North Exchange, avec une augmentation moyenne de 368 % le premier jour, et un bénéfice flottant moyen d’environ 4650 yuans pour une commande (100 actions). Depuis 2026, il y a eu 26 nouvelles introductions en bourse sur le marché A, sans rupture de prix le premier jour.

En termes de valorisation, le ratio C/B d’émission de l’entreprise est clairement inférieur à la moyenne sectorielle, et compte tenu de l’effet positif évident des nouvelles introductions sur le marché le premier jour ces deux dernières années, on peut juger que la probabilité d’une rupture de prix pour Saiying Electronics le premier jour est faible.