3月24日、A株市場は震蕩上昇し、有色セクターは震蕩して高騰しました。 午後1時38分時点で、「金銅含量がより高い」有色ETFである汇添富（159652）は、一時2%以上上昇し、午後の上昇幅はやや縮小し1.2%となり、9連続下落を終える見込みです。 有色ETF汇添富（159652）の対象指数成分株の多くは高騰し、紫金鉱業と洛陽鉬業は3%以上上昇、山東黄金は1%以上上昇、中国アルミニウム、赣锋リチウムなどは微増、北方稀土、華友コバルトなどは調整しました。 午後1時44分時点で、成分株は展示用のみであり、投資の助言を構成するものではありません。 最近、TACO取引が市場に再登場しました。アメリカの高官がイランの指導者との「有意義な会談」を行ったと発表したため、攻撃を5日間延期することを決定しました。このニュースが出ると、マーケットはすぐに反転し、昨夜は原油が一時13%以上下落し、金と銀は一時高騰し、ロンドンの基本金属は全面的に上昇し、LME期銅は2.44%上昇しました。 イラン側の反応として、イランのイスラム議会議長カリバフは23日にソーシャルメディアに投稿し、アメリカとの交渉が行われたことを否定し、金融および石油市場を操作するための「偽情報」であると述べました。 3月14日、金は大幅に調整され、倫銅は1.7%以上下落しました。米連邦準備制度は金融政策の不確実性信号を発表し、米イランの地政学的緊張が繰り返され、一部の国際投資銀行が金の配置比率を引き下げたことが金属を弱含みさせました。 【有色のリーダー——紫金鉱業が買収＆自社株買いで重い出撃、リチウム価格2026年の反転トレンド開始を判断！】 成分株のニュースに関して、3月23日、紫金鉱業は国内金のリーダーである赤峰黄金の支配権を取得することを発表し、同時に紫金鉱業の完全子会社である紫金黄金（グループ）有限公司は赤峰黄金と「株式譲渡契約」と「戦略的投資契約」を締結しました。上述の取引価格は合計約182.58億元です。紫金鉱業は、この買収が質の高い資源の統合に役立ち、紫金鉱業と赤峰黄金の投資価値を向上させると述べました。 さらに、有色セクターのリチウム鉱山に関して、紫金鉱業の幹部は2025年度の業績説明会で、2026年を展望し、リチウム価格の反転トレンドが始まると述べ、リチウム産業が紙面上の過剰から均衡状態に変化していると説明しました。長期的には、電気自動車とエネルギー貯蔵の二重駆動パターンが確固たるものとなり、固体電池の商業化プロセスが重要な加速期に入る中、AIデータセンターなどの新しいシーンが超需要のエンジンとなり、2030年までに需要が300万トンを超えると予想され、リチウム資源供給の安全性が主要経済体と産業チェーン企業の核心的な議題となるでしょう。さらに、紫金鉱業は3月23日に発表した公告で、2026年3月20日に開催される第9回取締役会の第2回会議で「集中競売取引方式による自社A株の買い戻し計画に関する議案」を承認したとし、会社は自己資金を用いて集中競売取引方式で会社のA株を買い戻すことを同意し、買い戻し資金の総額は15億元以上（含む）かつ25億元以下（含む）であり、買い戻し価格の上限は41.5元/株（含む）です。公告によると、現在、会社は6.4億元以上を買い戻しています！ （注：成分株の情報は展示用であり、投資の助言を構成するものではありません） 【貴金属：金は震蕩、長期的な価格設定論理はどう見るべきか？】 銀河証券は、連続下落は避難が無効になったのではなく、価格設定の論理がリスク駆動から金利駆動に移行したことを示していると述べています。最近、金価格は8日連続で下落し、単週で10%以上の下落幅を記録し、地政学的紛争が持続的にエスカレートする中で異常に見えます。しかし、本質的には避難需要が消失したわけではなく、マーケットが最初に反応するのはインフレと金利のパスです。これにより、金と地政学的リスクが一時期的に乖離しています。 より大きな枠組みで見ると、金の価格設定は「信用論理」から段階的に「金利論理」に戻っています。以前は金の上昇は去美元化と地政学的リスクに駆動されていましたが、現在の段階では、マーケットは再び「インフレ→金利→米ドル」の価格設定連鎖に戻っています。この枠組みの中で、実質金利が上昇し、米ドルが強くなれば、金は強気を維持するのが難しくなります。リスクが上昇しても短期的な圧力は長期的な論理を変更しません。金は依然として金利と信用の再バランスに依存しています。現在の高油価と高金利の環境下で、金の短期的なボラティリティは避けられません。しかし中長期的には、中央銀行の金購入、準備の多様化、地政学的不確実性が支えとなります。全体的に見ると、この調整はリズムの変化が主であり、トレンドの逆転ではありません。（出典：銀河証券20260322「国際金価格が連続下落、避難資産はなぜ「失効」？」） 【工業金属：銅の戦略的配置価値は変わらず、アルミ供給側は影響を受ける】 銅について、華西証券は、中東、東欧などの地政学的紛争が市場の避難感情をさらに高めており、短期的には石油価格の上昇がインフレ期待を高め、米連邦準備制度の2026年の利下げ期待が大幅に冷却し、米ドル指数が強くなり、世界的なリスク許容度が低下し、銅価格の高値調整を圧迫しています。中長期的には、銅はエネルギー転換の重要な金属として「第十五次五カ年計画」の政策指導の下で戦略的配置価値を持っています。供給側では、2026年に入ると、世界の主要鉱山でストライキや操業停止が続き、供給レベルは依然として引き締まっています。マクロレベルでは、米連邦準備制度の年内の利下げの可能性は依然として存在し、長期的にはマクロ環境が銅価格を支えると考えられ、今後米ドルは引き続き価値を失うと予想しています。さらに、強力な供需の基本面が銅価格を支える中、中国のマクロ政策は引き続き発動し、電力インフラ、新エネルギー自動車、家電消費などの刺激策がさらに拡大する可能性があります。（出典：華西証券20260324「基本金属週報：中東の紛争がエスカレート、高インフレ期待と避難需要が金属価格を圧迫」） アルミについて、中金会社は、米イラン情勢がアルミ供給を動揺させ、アルミ価格が加速的に上昇する可能性があると考えています。電解アルミは三つの観点からの生産能力の影響を受けています。第一に、中東地域の電解アルミ生産能力は世界の9%を占めており、電力供給が中断されるリスクや戦争による影響が懸念されています。第二に、中東地区は酸化アルミの輸入依存度が68%であり、ホルムズ海峡の運航停止は電解アルミ原料供給のリスクを引き起こします。第三に、LNG輸送の障害がヨーロッパの天然ガス価格を急騰させ、これがさらにヨーロッパの電解アルミ生産能力の停止リスクを引き起こすことになります。中金会社はアルミ価格とトンアルミの利益拡大による再評価の機会を見込んでおり、アルミ供給の不足が拡大し、米イランの衝突によって脆弱性が増加し、加えて世界的な積極的な財政と金融政策が共鳴して、アルミ価格は新高値を記録する可能性が高いと考えています。コストが低位であることを考慮すると、トンアルミの利益はさらに拡大する見込みです。（出典：中金20260323「有色金属：引き続き電解アルミと金を好む」） 【有色セクターをどのように全体的に配置するか？】 現在、有色の全体的な配置価値が際立っており、「通貨側の緩和、供給側の硬直、需要の新たな動力源」といった長期的な論理は変わりません。金属の特性と商品特性が強化されています！今後の貴金属および大宗工業金属の投資機会に期待するなら、「金銅含量がより高い」有色ETFである汇添富（159652）を確認してください。場外連結（Aクラス：019164；Cクラス：019165）。有色ETF汇添富（159652）には以下の利点があります： 1、各金属セクターの全面的な配置：有色ETF汇添富（159652）の対象指数は金、銅、アルミ、リチウム、希土類などのサブセクターを全面的にカバーしており、有色のスーパーサイクルから全面的に利益を得る見込みです。 データは20260227時点で、中信三次産業の分布による 2、「金銅含量」が同類でリード：有色ETF汇添富（159652）の対象指数における銅含量は33%、金含量は13%、金銅含量は45%に達し、同類でリードしています！ データは20260227時点で、中信三次産業の分布による 2. リーダー集中度がリード：有色ETF汇添富（159652）は、銅、金、アルミ、リチウム、希土類など、戦略的価値と供給・需要のギャップを兼ね備えたコア品種に焦点を当てており、リーダーの集中度が高く、上位5成分株の集中度は36%に達し、同類でリードしています。 データは20260227時点 3、収益率のパフォーマンスが優れている：2022年以降、有色ETF汇添富（159652）の対象指数のシャープレシオは同類でリードしており、最大の下落幅は同類でより低く、投資体験がより良好です。 データは20250227時点 4、上昇幅は利益によって駆動され、評価によってではない：有色セクターは昨年からの上昇幅はリードしていますが、評価は依然として相対的に合理的です！有色ETF汇添富（159652）の対象指数のPE（株価収益率）は32.30倍であり、5年前と比較して45%減少しており、評価のコストパフォーマンスおよび安全性が高いことに注意が必要です。同時期の指数の累積上昇幅は126%に達し、指数の上昇幅は利益によって駆動されており、評価の向上によるものではなく、現在はEPS駆動の段階にあります！ データ統計期間は20210228-20260227 リスク提示：ファンドにはリスクがあり、投資には慎重を要します。投資家は「ファンド契約」「募集説明書」「製品資料概要」などの法律文書を読み、ファンドのリスクと収益特性、特に特有のリスクを理解し、自身の投資目的、投資経験、資産状況などに基づいて、自身のリスク耐性に適しているかどうかを判断すべきです。ファンド管理者は誠実な信用と慎重な責任の原則に基づいてファンド資産を管理・運用することを約束しますが、ファンドが必ず利益を得ることや元本が損失を受けないことを保証するものではありません。上記のファンドは比較的高いリスクレベル（R4）の製品であり、顧客のリスク耐性評価の結果が積極的型（C4）以上の投資家に適しています。投資家は指数化投資のリスクや、特定の有色指数成分株に集中投資することのリスクに注意する必要があります。特に一部の指数成分株の比重が大きく、集中度が高いリスクに注意してください。指数化投資のリスク、ETF運用リスク、特定品種の特有リスクなどに注意してください。文中に言及された個別株は単に指数成分株の客観的な展示のための列挙です。本文に記載された情報は参考としてのみ使用され、投資家は自主的な投資行動に対して責任を負う必要があります。本文中のいかなる見解、分析、予測も、読者に対していかなる形式の投資助言を構成するものではありません。 海量情報、正確な解釈は、すべて新浪財経APPで。
金銅油の大きな変動！紫金鉱業：2026年のリチウム鉱山反転トレンドが始動！紫金が約4%急騰、180億を投じて赤峰黄金を買収！非鉄ETF汇添富(159652)が反発、一時2%以上上昇
3月24日、A株市場は震蕩上昇し、有色セクターは震蕩して高騰しました。
午後1時38分時点で、「金銅含量がより高い」有色ETFである汇添富（159652）は、一時2%以上上昇し、午後の上昇幅はやや縮小し1.2%となり、9連続下落を終える見込みです。
有色ETF汇添富（159652）の対象指数成分株の多くは高騰し、紫金鉱業と洛陽鉬業は3%以上上昇、山東黄金は1%以上上昇、中国アルミニウム、赣锋リチウムなどは微増、北方稀土、華友コバルトなどは調整しました。
午後1時44分時点で、成分株は展示用のみであり、投資の助言を構成するものではありません。
最近、TACO取引が市場に再登場しました。アメリカの高官がイランの指導者との「有意義な会談」を行ったと発表したため、攻撃を5日間延期することを決定しました。このニュースが出ると、マーケットはすぐに反転し、昨夜は原油が一時13%以上下落し、金と銀は一時高騰し、ロンドンの基本金属は全面的に上昇し、LME期銅は2.44%上昇しました。
イラン側の反応として、イランのイスラム議会議長カリバフは23日にソーシャルメディアに投稿し、アメリカとの交渉が行われたことを否定し、金融および石油市場を操作するための「偽情報」であると述べました。
3月14日、金は大幅に調整され、倫銅は1.7%以上下落しました。米連邦準備制度は金融政策の不確実性信号を発表し、米イランの地政学的緊張が繰り返され、一部の国際投資銀行が金の配置比率を引き下げたことが金属を弱含みさせました。
【有色のリーダー——紫金鉱業が買収＆自社株買いで重い出撃、リチウム価格2026年の反転トレンド開始を判断！】
成分株のニュースに関して、3月23日、紫金鉱業は国内金のリーダーである赤峰黄金の支配権を取得することを発表し、同時に紫金鉱業の完全子会社である紫金黄金（グループ）有限公司は赤峰黄金と「株式譲渡契約」と「戦略的投資契約」を締結しました。上述の取引価格は合計約182.58億元です。紫金鉱業は、この買収が質の高い資源の統合に役立ち、紫金鉱業と赤峰黄金の投資価値を向上させると述べました。
さらに、有色セクターのリチウム鉱山に関して、紫金鉱業の幹部は2025年度の業績説明会で、2026年を展望し、リチウム価格の反転トレンドが始まると述べ、リチウム産業が紙面上の過剰から均衡状態に変化していると説明しました。長期的には、電気自動車とエネルギー貯蔵の二重駆動パターンが確固たるものとなり、固体電池の商業化プロセスが重要な加速期に入る中、AIデータセンターなどの新しいシーンが超需要のエンジンとなり、2030年までに需要が300万トンを超えると予想され、リチウム資源供給の安全性が主要経済体と産業チェーン企業の核心的な議題となるでしょう。さらに、紫金鉱業は3月23日に発表した公告で、2026年3月20日に開催される第9回取締役会の第2回会議で「集中競売取引方式による自社A株の買い戻し計画に関する議案」を承認したとし、会社は自己資金を用いて集中競売取引方式で会社のA株を買い戻すことを同意し、買い戻し資金の総額は15億元以上（含む）かつ25億元以下（含む）であり、買い戻し価格の上限は41.5元/株（含む）です。公告によると、現在、会社は6.4億元以上を買い戻しています！
（注：成分株の情報は展示用であり、投資の助言を構成するものではありません）
【貴金属：金は震蕩、長期的な価格設定論理はどう見るべきか？】
銀河証券は、連続下落は避難が無効になったのではなく、価格設定の論理がリスク駆動から金利駆動に移行したことを示していると述べています。最近、金価格は8日連続で下落し、単週で10%以上の下落幅を記録し、地政学的紛争が持続的にエスカレートする中で異常に見えます。しかし、本質的には避難需要が消失したわけではなく、マーケットが最初に反応するのはインフレと金利のパスです。これにより、金と地政学的リスクが一時期的に乖離しています。
より大きな枠組みで見ると、金の価格設定は「信用論理」から段階的に「金利論理」に戻っています。以前は金の上昇は去美元化と地政学的リスクに駆動されていましたが、現在の段階では、マーケットは再び「インフレ→金利→米ドル」の価格設定連鎖に戻っています。この枠組みの中で、実質金利が上昇し、米ドルが強くなれば、金は強気を維持するのが難しくなります。リスクが上昇しても短期的な圧力は長期的な論理を変更しません。金は依然として金利と信用の再バランスに依存しています。現在の高油価と高金利の環境下で、金の短期的なボラティリティは避けられません。しかし中長期的には、中央銀行の金購入、準備の多様化、地政学的不確実性が支えとなります。全体的に見ると、この調整はリズムの変化が主であり、トレンドの逆転ではありません。（出典：銀河証券20260322「国際金価格が連続下落、避難資産はなぜ「失効」？」）
【工業金属：銅の戦略的配置価値は変わらず、アルミ供給側は影響を受ける】
銅について、華西証券は、中東、東欧などの地政学的紛争が市場の避難感情をさらに高めており、短期的には石油価格の上昇がインフレ期待を高め、米連邦準備制度の2026年の利下げ期待が大幅に冷却し、米ドル指数が強くなり、世界的なリスク許容度が低下し、銅価格の高値調整を圧迫しています。中長期的には、銅はエネルギー転換の重要な金属として「第十五次五カ年計画」の政策指導の下で戦略的配置価値を持っています。供給側では、2026年に入ると、世界の主要鉱山でストライキや操業停止が続き、供給レベルは依然として引き締まっています。マクロレベルでは、米連邦準備制度の年内の利下げの可能性は依然として存在し、長期的にはマクロ環境が銅価格を支えると考えられ、今後米ドルは引き続き価値を失うと予想しています。さらに、強力な供需の基本面が銅価格を支える中、中国のマクロ政策は引き続き発動し、電力インフラ、新エネルギー自動車、家電消費などの刺激策がさらに拡大する可能性があります。（出典：華西証券20260324「基本金属週報：中東の紛争がエスカレート、高インフレ期待と避難需要が金属価格を圧迫」）
アルミについて、中金会社は、米イラン情勢がアルミ供給を動揺させ、アルミ価格が加速的に上昇する可能性があると考えています。電解アルミは三つの観点からの生産能力の影響を受けています。第一に、中東地域の電解アルミ生産能力は世界の9%を占めており、電力供給が中断されるリスクや戦争による影響が懸念されています。第二に、中東地区は酸化アルミの輸入依存度が68%であり、ホルムズ海峡の運航停止は電解アルミ原料供給のリスクを引き起こします。第三に、LNG輸送の障害がヨーロッパの天然ガス価格を急騰させ、これがさらにヨーロッパの電解アルミ生産能力の停止リスクを引き起こすことになります。中金会社はアルミ価格とトンアルミの利益拡大による再評価の機会を見込んでおり、アルミ供給の不足が拡大し、米イランの衝突によって脆弱性が増加し、加えて世界的な積極的な財政と金融政策が共鳴して、アルミ価格は新高値を記録する可能性が高いと考えています。コストが低位であることを考慮すると、トンアルミの利益はさらに拡大する見込みです。（出典：中金20260323「有色金属：引き続き電解アルミと金を好む」）
【有色セクターをどのように全体的に配置するか？】
現在、有色の全体的な配置価値が際立っており、「通貨側の緩和、供給側の硬直、需要の新たな動力源」といった長期的な論理は変わりません。金属の特性と商品特性が強化されています！今後の貴金属および大宗工業金属の投資機会に期待するなら、「金銅含量がより高い」有色ETFである汇添富（159652）を確認してください。場外連結（Aクラス：019164；Cクラス：019165）。有色ETF汇添富（159652）には以下の利点があります：
1、各金属セクターの全面的な配置：有色ETF汇添富（159652）の対象指数は金、銅、アルミ、リチウム、希土類などのサブセクターを全面的にカバーしており、有色のスーパーサイクルから全面的に利益を得る見込みです。
データは20260227時点で、中信三次産業の分布による
2、「金銅含量」が同類でリード：有色ETF汇添富（159652）の対象指数における銅含量は33%、金含量は13%、金銅含量は45%に達し、同類でリードしています！
データは20260227時点で、中信三次産業の分布による
データは20260227時点
3、収益率のパフォーマンスが優れている：2022年以降、有色ETF汇添富（159652）の対象指数のシャープレシオは同類でリードしており、最大の下落幅は同類でより低く、投資体験がより良好です。
データは20250227時点
4、上昇幅は利益によって駆動され、評価によってではない：有色セクターは昨年からの上昇幅はリードしていますが、評価は依然として相対的に合理的です！有色ETF汇添富（159652）の対象指数のPE（株価収益率）は32.30倍であり、5年前と比較して45%減少しており、評価のコストパフォーマンスおよび安全性が高いことに注意が必要です。同時期の指数の累積上昇幅は126%に達し、指数の上昇幅は利益によって駆動されており、評価の向上によるものではなく、現在はEPS駆動の段階にあります！
データ統計期間は20210228-20260227
リスク提示：ファンドにはリスクがあり、投資には慎重を要します。投資家は「ファンド契約」「募集説明書」「製品資料概要」などの法律文書を読み、ファンドのリスクと収益特性、特に特有のリスクを理解し、自身の投資目的、投資経験、資産状況などに基づいて、自身のリスク耐性に適しているかどうかを判断すべきです。ファンド管理者は誠実な信用と慎重な責任の原則に基づいてファンド資産を管理・運用することを約束しますが、ファンドが必ず利益を得ることや元本が損失を受けないことを保証するものではありません。上記のファンドは比較的高いリスクレベル（R4）の製品であり、顧客のリスク耐性評価の結果が積極的型（C4）以上の投資家に適しています。投資家は指数化投資のリスクや、特定の有色指数成分株に集中投資することのリスクに注意する必要があります。特に一部の指数成分株の比重が大きく、集中度が高いリスクに注意してください。指数化投資のリスク、ETF運用リスク、特定品種の特有リスクなどに注意してください。文中に言及された個別株は単に指数成分株の客観的な展示のための列挙です。本文に記載された情報は参考としてのみ使用され、投資家は自主的な投資行動に対して責任を負う必要があります。本文中のいかなる見解、分析、予測も、読者に対していかなる形式の投資助言を構成するものではありません。
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