Solana observa la redistribución de capital en la cadena – ¿Se está formando un nuevo ciclo?

La estructura del mercado de Solana [SOL] reveló un claro cambio en el comportamiento de los participantes, con el impulso de los futuros debilitándose mientras la demanda al contado se construía silenciosamente. De hecho, el CVD de los tomadores de futuros mostró que después de un fuerte dominio de ventas en 2024, la actividad pasó a fases mixtas a lo largo de 2025.

Sin embargo, en 2026, la presión de compra se desvaneció mientras los clústeres de venta regresaron - una señal de que los operadores de impulso pueden estar distribuyendo su fuerza en lugar de comprometer capital fresco. Esto puede ser evidencia de fatiga en la fase final, donde la convicción apalancada generalmente disminuye.

Fuente: CryptoQuant

Mientras tanto, los tamaños de las órdenes al contado se expandieron entre $80 y $100, marcando el regreso de la participación de ballenas en niveles más bajos.

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A medida que los jugadores más grandes acumulan en debilidad, absorben la oferta sin perseguir el precio, señalando una posición estratégica en lugar de especulativa. Tal comportamiento generalmente implica confianza en el valor a largo plazo mientras se evita la volatilidad a corto plazo.

Fuente: CryptoQuant

Por el contrario, esta divergencia destacó un reinicio estructural, uno donde el apalancamiento sale y las manos más fuertes reconstruyen posiciones. Esto podría preparar el escenario para una base más estable antes de cualquier aumento sostenido.

La oferta de stablecoins de Solana alcanza un récord histórico a medida que la liquidez se profundiza

Ese mismo cambio de agotamiento de futuros hacia una demanda impulsada por el contado comenzó a reflejarse más claramente en la capa de liquidez de Solana.

La oferta de stablecoins se extendió más allá de $17 mil millones, marcando un nuevo récord histórico a medida que el crecimiento se aceleró a principios de 2026. A medida que el capital fluye hacia la red, tal expansión significaría que la liquidez no está saliendo, sino reposicionándose para su implementación.

Fuente: Artemis

A medida que la oferta supera techos anteriores, Solana fortalece su papel como capa de liquidación. Como resultado, los usuarios e instituciones cada vez más dirigen capital a través de la red.

Este cambio puede ser evidencia de que los participantes se están preparando para desplegar fondos a través de DeFi y actividades de activos del mundo real. En lugar de mantener posiciones inactivas, el capital se mueve con una intención más clara.

A medida que la liquidez se profundiza, el ecosistema gana un soporte más fuerte para una actividad sostenida. A su vez, esto refuerza la transición más amplia, donde la demanda al contado reemplaza gradualmente el impulso impulsado por derivados que se desvanece.

La oferta de Solana se ajusta bajo la superficie

Finalmente, esta dinámica de absorción se vuelve más clara cuando se observa a través de los Saldos de Exchange. Han continuado la tendencia a la baja, a pesar de los recientes flujos.

De hecho, los saldos cayeron de más de 40 millones de SOL a finales de 2024 a casi 27 millones en marzo de 2026. Incluso cuando picos intermitentes apuntaron a depósitos a corto plazo.

Fuente: Glassnode

A medida que estos flujos no logran revertir la tendencia bajista más amplia, significa que la oferta entrante está siendo rápidamente absorbida en lugar de redistribuida.

A medida que los saldos líquidos se comprimen, la cantidad de SOL fácilmente tradable disminuye, limitando la presión de venta sostenida. Tal cambio ocurre a medida que los participantes mueven tokens a custodia privada o staking, señalando un comportamiento de retención más fuerte.

A medida que la oferta se ajusta bajo la superficie mientras la demanda absorbe la liquidez disponible, la estructura del mercado se fortalecerá, reforzando una transición hacia un entorno más estable y controlado.

Resumen Final

• Solana [SOL] está transitando de un impulso impulsado por futuros a una acumulación liderada por el contado, mientras las ballenas absorben la oferta y la liquidez de stablecoins supera los $17 mil millones.
• Solana vio un ajuste en la oferta de exchange junto con un aumento en la liquidez en cadena, señalando una reducción en la presión de venta y posicionando el mercado para una expansión sostenida.