中国人寿は年間で1540億元の大きな利益を上げているにもかかわらず、なぜ第4四半期に突然損失を出したのか？

資本市場は第4四半期に構造的調整が行われ、会社が保有する一部の株式とファンドが反発したためです。

年間で実現した純利益は前年同期比で44.1%増加しましたが、第四四半期の単四半期純利益は赤字を示しました。中国人寿保険株式会社（以下「中国人寿」：601628.SH；02628.HK）の2025年業績が市場の関心を引いています。これに対し、同社の経営陣は3月26日の2025年度業績発表会で応答しました。

中国人寿の総裁、李明光は、中国人寿の2025年第四四半期の純利益がマイナスである主な理由は、資本市場が第四四半期に構造的調整を行い、会社が保有する一部の株式とファンドが反発したためであり、このような変動はほとんどが一時的なものであり、資本市場の変化を反映しているだけで、会社の長期的な運営傾向を示すものではないと述べました。

李明光はさらに、生命保険会社は長期間、跨期間にわたる経営特性を持っており、中国人寿の投資は価値投資、長期投資であり、資産負債管理と投資管理はより長い期間で観察すべきであり、皆さんには単四半期の利益の過剰解釈を減らすことをお勧めします。

データによると、中国人寿は2025年前三四半期において、親会社帰属の純利益1678.04億元を実現し、前年同期比で60.5%増加しました。年間では親会社帰属の純利益1540.78億元を実現し、前年同期比で44.1%増加しました。

年間を通じて、その投資側のパフォーマンスは依然として際立っています。2025年12月31日現在、中国人寿の投資資産は7.42兆元に達し、2024年末比で12.3%増加しました。債券、定期預金、債権型金融商品などの種類の配分比率は基本的に安定しており、株式とファンド（貨幣市場ファンドを除く）の配分比率は2024年末の12.18%から16.89%に上昇しました。主な理由は、会社が市場機会を捉えて権益投資を大幅に増加させたため、権益投資規模が著しく拡大したことです。2025年、中国人寿は総投資収益3876.94億元を実現し、2024年同期に比べて794.43億元増加しました。総投資収益率は6.09%で、2024年同期に比べて59ベーシスポイント上昇しました。

発表会では、米イ衝突がもたらす世界的な地政学的リスクも会社の投資側の関心の重点となりました。これについて、中国人寿の副社長兼取締役会秘書の劉暉は、同社の海外資産の配置規模は小さく、会社全体の資産に与える影響も小さいと述べました。しかし、同社は最近、米イ衝突がもたらす世界的な地政学的リスクを注視しています。現在の動向と影響は不確定であり、引き続き注視する必要があります。

劉暉は、長年にわたり、同社は一部の地政学的事件がエネルギー価格、インフレ期待、そして世界的な大類資産の価格形成に与える影響を継続的に見ていくと述べました。保険資金として、長期資金の安定性の利点を十分に発揮し、資産配置戦略を動的に調整し、市場の変動の中での機会を把握し、質の高いコア資産を配置し、長期的に安定した投資成績を実現します。

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