Gigantes de capital extranjero, buscando ganancias en las acciones farmacéuticas chinas

Actualmente, las instituciones extranjeras están aumentando de forma discreta su asignación a acciones del sector farmacéutico chino. Los informes anuales de las empresas cotizadas divulgados recientemente muestran que gigantes extranjeros como Goldman Sachs, UBS y Barclays figuran entre varias entidades que se incorporaron el año pasado en el cuarto trimestre como nuevos accionistas entre los diez principales accionistas divulgables por acciones en circulación de múltiples compañías farmacéuticas, realizando un despliegue que abarca varios subsegmentos, como fármacos innovadores, medicina tradicional china y dispositivos médicos. Al mismo tiempo, varias compañías farmacéuticas cotizadas, como BeiGene y BGI Genomics, también han recibido de manera frecuente visitas de investigación por parte de instituciones extranjeras desde el comienzo de este año.

Según los datos, en el cuarto trimestre del año pasado UBS Group se incorporó en la lista de los diez principales accionistas divulgables por acciones en circulación de Xnovo, con una cantidad de acciones en su poder de 6,877,000. Un informe de investigación de Northeast Securities indica que el negocio principal de Xnovo abarca los segmentos de fármacos innovadores, ingredientes farmacéuticos y alimentos para la salud. En el segmento de fármacos innovadores, la empresa despliega de forma integral áreas como ADC, anticuerpos monoclonales y vacunas de ARNm; actualmente ya tiene varios productos autorizados para su comercialización en China, como la inyección de anticuerpo monoclonal en enlang susbai y la inyección de omalizumab para inyección, entre otros, con cobertura de indicaciones principales en oncología y enfermedades autoinmunes.

Yi Pharmaceutical (Te Yi) también fue objeto de la preferencia de Goldman Sachs y del grupo UBS: ambas entidades pasaron a ser nuevos accionistas entre los diez principales accionistas divulgables por acciones en circulación de Yi Pharmaceutical en el cuarto trimestre del año pasado. Al cierre del cuarto trimestre del año pasado, las cantidades de acciones que cada una mantenía eran de 2.24 millones y 1.71 millones, respectivamente. Los materiales señalan que Yi Pharmaceutical es una empresa manufacturera del sector farmacéutico centrada en la investigación y el desarrollo, la producción y la venta de medicamentos de medicina tradicional china, formulaciones químicas y materias primas farmacéuticas.

En el cuarto trimestre del año pasado, el Huangshan Capsule obtuvo compras coordinadas de Barclays y Goldman Sachs, y ambas instituciones se incorporaron a la lista de los diez principales accionistas divulgables por acciones en circulación de la empresa. Al cierre del cuarto trimestre del año pasado, las cantidades de acciones en poder de Barclays y Goldman Sachs eran de 1.317 millones y 1.135 millones, respectivamente.

En el cuarto trimestre del año pasado, Goldman Sachs y UBS Group se incorporaron como accionistas entre los diez principales accionistas divulgables por acciones en circulación de UF Health China (He-fuli? Actually “合富中国”), y al cierre del cuarto trimestre del año pasado, las cantidades de acciones en poder de ambas eran de 507,000 y 376,000, respectivamente.

Desde el comienzo de este año, las instituciones extranjeras siguen realizando activamente investigaciones sobre compañías farmacéuticas cotizadas en el mercado A. Según datos de WIND, a 24 de marzo de este año, BeiGene recibió 81 rondas de investigación por parte de instituciones extranjeras; entre todas las compañías A que recibieron investigaciones de instituciones extranjeras, ocupó el primer lugar. Además, compañías farmacéuticas cotizadas como BGI Genomics, iMab Biopharma? (actually “爱博医疗”=Aibo Medical), Lanshan Medical, Xin Chanye? (新产业=Sinopharm? Actually “新产业” is “New Industries”), CanSino, y Proya Pharmaceutical, entre otras, también han recibido múltiples visitas de investigación por parte de instituciones extranjeras.

Un tercer analista de Shanghái dijo al reportero de Shanghai Securities News: “Desde la perspectiva de la estructura de asignación, las instituciones extranjeras, en su asignación al sector farmacéutico, abarcan la medicina tradicional china, la fabricación de productos farmacéuticos y algunos activos farmacéuticos de crecimiento, mostrando el carácter de un doble despliegue de ‘defensivo + crecimiento’. Esta idea de asignación refleja tanto la confianza de las instituciones extranjeras en el desarrollo a largo plazo de la industria farmacéutica china como la consideración equilibrada entre ‘certidumbre’ y ‘potencial de crecimiento’ en el entorno de mercado actual.

“Por un lado, las compañías líderes en medicina tradicional china se benefician del apoyo de las políticas y la mejora del consumo; el crecimiento de sus resultados es estable y cuentan con una capacidad anticíclica relativamente fuerte. Por otro lado, los activos de crecimiento, representados por fármacos innovadores, incorporan la lógica a largo plazo de la actualización de la industria y el control autónomo; el espacio de crecimiento potencial es mayor”. El analista añadió.

Un gestor de fondos de una institución extranjera, al ser entrevistado por el reportero de Shanghai Securities News, señaló que el sector farmacéutico de A-shares cuenta actualmente con abundantes oportunidades de alfa. Dijo que observa que el punto de inflexión de los pedidos en el segmento CXO ya se ha ido estableciendo gradualmente, y que la cadena de la industria tiene expectativas de experimentar una doble recuperación de resultados y valoraciones; en subsegmentos como dispositivos médicos y medicina tradicional china, algunas empresas que cuentan con barreras tecnológicas, operan de forma relativamente estable y se han estabilizado después de los procesos de licitación centralizada (集采) también poseen un buen valor defensivo y atractivo en términos de valoración.

“En términos generales, mantenemos una visión positiva sobre el desarrollo a mediano y largo plazo de la industria farmacéutica china. En esta etapa, tendemos más a construir la cartera mediante la selección de acciones específicas y la captura del ritmo de realización de resultados”, indicó el gestor de fondos.