Перший річний звіт після виходу на біржу компанії Mu Xi: доходи та продажі GPU подвоїлися, чистий збиток зменшився до 7,89 мільярдів юанів

«Щоденник для інновацій у сфері науки і технологій (科创板日报)» 27 березня — повідомляє кореспондент Чень Цзюньцін. Учора (26 березня) ввечері вітчизняний постачальник GPU — компанія Muxi (沐曦股份) — оприлюднила свій річний звіт за 2025 рік. Це перший річний звіт компанії з моменту її виходу на біржу інноваційного сектору (科创板) у грудні 2025 року.

Згідно з річним звітом, у 2025 році компанія Muxi досягла операційного доходу в обсязі 1,644 млрд юанів, що на 121,26% більше, ніж за відповідний період минулого року; чистий прибуток, що належить акціонерам, становить -789 млн юанів, що на 43,97% менше, ніж у попередньому кварталі; чистий грошовий потік від операційної діяльності становив 1,26 млрд юанів, що на 888 млн юанів покращилося в порівнянні з попереднім роком; сукупна валова маржа за весь рік — 56,51%, що на 3,02 відсоткового пункта вище в річному вимірі.

Ключовою рушійною силою зростання доходів компанії Muxi є зростання обсягів продажу продуктів GPU. З даних виробництва та збуту видно, що у 2025 році обсяг продажів тренувально-вивідних інтегрованих GPU-плат (переважно лінійка 曦云 C, серія) становив 33 649 пластин, що на 147,31% більше; обсяг продажів GPU-плат для інтелектуальних обчислень (智算推理) — 4 946 штук, що на 866,02% більше. Станом на кінець звітного періоду сукупний обсяг продажів GPU-продукції компанії вже перевищив 5,5万 штук.

Кореспондент «Щоденника для інновацій у сфері науки і технологій (科创板日报)» звернув увагу, що станом на кінець цього звітного періоду балансова вартість запасів компанії Muxi суттєво зросла та досягла 1,496 млрд юанів, що на 92,60% більше в річному вимірі, а частка запасів у складі оборотних активів становила 11,83%. У зв’язку з цим у річному звіті компанія зазначила, що головним чином це зумовлено виробничими циклами постачальників та іншими факторами невизначеності: для забезпечення своєчасних поставок продуктів клієнтам нижнього рівня відповідно компанія відповідно збільшила резерви запасів.

Поряд із різким нарощуванням обсягів запасів, не можна ігнорувати суму резервів на знецінення активів, яку планує нарахувати компанія Muxi.

У повідомленні компанії Muxi щодо нарахування резервів на знецінення активів за 2025 рік зазначено, що за 2025 рік компанія планує нарахувати збитки від знецінення запасів і збитки від знецінення основних засобів на суму 1,74 млрд юанів. Загальна сума резервів на знецінення активів, яку планується нарахувати, становить 203 млн юанів, і буде віднесена до прибутків і збитків за 2025 рік.

Щодо розширення клієнтської бази: станом на кінець звітного періоду GPU-продукція компанії Muxi вже розгорнута більш ніж у 10 інтелектуально-обчислювальних кластерів (智算集群), охоплюючи Національну платформу публічних штучно-інтелектуальних обчислювальних потужностей, платформи операторів зв’язку для інтелектуальних обчислень і комерційні центри інтелектуальних обчислень. Спираючись на стратегію «1+6+X», компанія з цифровою обчислювальною базою в якості ядра вже реалізувала прикладні рішення у шести ключових галузях — фінанси, медицина та охорона здоров’я, енергетика, освіта й наука, транспорт, а також велике культурно-розважальне (大文娱) — і розгорнула плани в передових напрямах, зокрема в «тілесному інтелекті» (具身智能) та «економіці низької висоти» (低空经济).

Окрім GPU-продуктів і комплектуючих, у 2025 році компанія Muxi також зберегла відносно швидке зростання доходів від IP, технічних послуг та інших видів операційних доходів: вони становлять 13,3390 млн юанів, що на 59,59% більше, а валова маржа — 98,22%.

У сфері R&D компанія Muxi у 2025 році спрямувала на дослідження та розробки 1,027 млрд юанів, що становить 62,49% від річного доходу; у річному вимірі це на 14,04% більше. Станом на 31 грудня 2025 року компанія має в Китаї авторизовані патенти та авторські права на програмне забезпечення загалом 401 позицію, з яких 350 — патенти на винаходи. Також у компанії працює R&D-команда з 675 осіб, що становить 73% від загальної кількості співробітників.

Станом на кінець звітного періоду компанія Muxi має 5 дослідно-розробних проєктів. Зокрема, проєкт з розробки другого покоління високопродуктивних універсальних GPU загальним обсягом запланованих інвестицій близько 1,370 млрд юанів уже перейшов у стадію пробного виробництва. Проєкт з розробки GPU для графічного рендерингу з очікуваним обсягом інвестицій 1,1 млрд юанів і проєкт з розробки третього покоління високопродуктивних універсальних GPU з очікуваним обсягом інвестицій 2,04 млрд юанів усе ще перебувають на стадії розробки.

З огляду на ітерації продуктів, за наявною відкритою інформацією: у липні 2025 року серія 曦云 C600 була представлена на WAIC. Наприкінці 2025 року вона вже досягла стадії ризикового масового виробництва (风险量产); очікується, що у першій половині 2026 року її буде досягнуто до стадії масових продажів. У січні 2026 року для сценаріїв наукового інтелекту компанія представила GPU серії 曦索 X. Перший продукт X206 оснащений 128GB відеопам’яті. Компанія планує у 2026 році додатково просувати розробку та індустріалізацію наступних продуктів, таких як 曦索 X206 і 曦云 C700.

Щодо розвитку екосистеми: програмний стек MXMACA, розроблений компанією Muxi самостійно, уже досяг сумісності з екосистемою CUDA; він може підтримувати понад 6000 CUDA-застосунків і понад 1000 моделей із нативною адаптацією, включно з Day 0 адаптаціями для кількох великомасштабних моделей.

Варто зазначити, що з часу відкриття вихідного коду для open-source спільноти у лютому 2025 року компанія MXMACA демонструє доволі швидке зростання реєстрованих користувачів: станом на 13 березня 2026 року їх уже понад 300 тисяч. Кількість викликів API перевищує 55,91 млн разів, кількість завантажень файлів — понад 160 тисяч, і система вже охопила понад половину C9 університетів. Компанія є одним із небагатьох GPU-підприємств у країні, що надає канали відкритого доступу до екосистеми базового програмного забезпечення та публікує для завантаження версійні SDK, а також англомовну розробницьку документацію.

Масивна інформація та точна інтерпретація — усе в застосунку Sina Finance (新浪财经APP)