SMIC International pada tahun 2025 mencatat pertumbuhan pendapatan YoY sebesar 16% yang memecahkan rekor, laba bersih meningkat sebesar 39%, dan kapasitas produksi bulanan melampaui satu juta chip | Berita dan Laporan Keuangan

中芯国际 2025年营收与利润双双创历史新高，在折旧增长的压力下，产能利用率显著回升带动毛利率重返上行轨道，公司维持全球纯晶圆代工第二的市场地位。

Menurut pengumuman perusahaan pada tanggal 26, SMIC mencapai pendapatan tahunan sebesar 9,327 juta USD pada tahun 2025, meningkat 16,2% dibandingkan tahun sebelumnya; laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham induk sebesar 685 juta USD, meningkat 39,0%; di tengah peningkatan besar dalam depresiasi, margin laba kotor meningkat menjadi 21%, meningkat 3 poin persentase dibandingkan tahun lalu.

Pada tahun 2025, perusahaan terus mempertahankan investasi R&D yang tinggi, dengan pengeluaran R&D mencapai 774 juta USD, atau 8,3% dari pendapatan penjualan. Kapasitas produksi setara 8 inci mencapai lebih dari 1 juta wafer per bulan, dengan tingkat pemanfaatan kapasitas meningkat menjadi 93,5%, meningkat 8 poin persentase dibandingkan tahun lalu, dan total pengiriman wafer meningkat 20,9% menjadi 9,697 juta wafer.

Untuk tahun 2026, perusahaan memberikan panduan dalam laporan tahunan: dengan asumsi tidak ada perubahan signifikan dalam lingkungan eksternal, pertumbuhan pendapatan penjualan akan melebihi rata-rata industri sebanding, dan belanja modal akan relatif setara dengan tahun 2025. Sementara itu, perusahaan sedang memajukan dua transaksi besar, yaitu akuisisi 49% saham SMIC North melalui penerbitan A-shares, serta peningkatan modal terdaftar SMIC South dari 6,5 miliar USD menjadi sekitar 10,08 miliar USD. Perusahaan tidak mengumumkan dividen tunai, dengan alasan bahwa diperkirakan belanja modal pada tahun 2026 masih akan melebihi 20% dari aset bersih yang telah diaudit.

Pendapatan dan laba mencapai rekor tertinggi

Pendapatan tahun 2025 mencapai 9,327 juta USD, melampaui 7,273 juta USD pada tahun 2022, menjadi pendapatan tahunan tertinggi dalam sejarah perusahaan. Pertumbuhan pendapatan terutama didorong oleh volume pengiriman: volume pengiriman wafer meningkat 20,9% dibandingkan tahun lalu, sementara harga rata-rata per wafer sedikit menurun dari 933 USD tahun lalu menjadi 907 USD. Pendapatan dari bisnis wafer foundry mencapai 8,796 juta USD, meningkat 17,5% dibandingkan tahun lalu.

Kemampuan menghasilkan laba meningkat secara menyeluruh. Laba kotor meningkat dari 1,448 juta USD tahun lalu menjadi 1,957 juta USD, meningkat 35,1%. Laba operasional meningkat secara signifikan dari 474 juta USD tahun lalu menjadi 1,110 juta USD, meningkat 134,2%, terutama berkat peningkatan pendapatan dan penyempitan pengeluaran administratif umum (dari 580 juta USD turun menjadi 526 juta USD). Laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham induk setelah mengeluarkan laba rugi non-reguler mencapai 576 juta USD, meningkat 56,0%, dengan laju pertumbuhan lebih tinggi dibandingkan laba bersih yang mencakup laba rugi non-reguler, menunjukkan peningkatan kualitas laba. EBITDA mencapai 5,256 juta USD, meningkat 20,0%, dan margin EBITDA meningkat menjadi 56,4%.

Perlu dicatat bahwa jumlah depresiasi dan amortisasi untuk tahun ini mencapai 3,810 juta USD, meningkat sekitar 18% dibandingkan tahun lalu yang sebesar 3,223 juta USD, dengan tekanan depresiasi yang terus meningkat. Dalam konteks ini, margin laba kotor masih mampu meningkat 3 poin persentase, mencerminkan dukungan positif dari pemanfaatan kapasitas dan pengoptimalan kombinasi produk terhadap kemampuan menghasilkan laba.

Ekspansi kapasitas dipercepat, kapasitas bulanan melampaui 1 juta wafer

Hingga akhir tahun 2025, kapasitas bulanan perusahaan setara 8 inci mencapai 1,058,75 juta wafer, dengan tingkat pemanfaatan kapasitas tahunan mencapai 93,5%, meningkat 8 poin persentase dibandingkan tahun lalu. Perusahaan mengeluarkan sekitar 8,4 miliar USD untuk pengeluaran kas terkait properti, pabrik, dan peralatan sepanjang tahun, meningkat 9,6% dibandingkan tahun lalu, dengan nilai buku properti, pabrik, dan peralatan pada akhir tahun mencapai 32,558 miliar USD, dan nilai buku proyek konstruksi mencapai 13,179 miliar USD, mencerminkan masih ada banyak pembangunan kapasitas yang sedang berlangsung.

Struktur neraca pun mengalami penyesuaian. Total utang berbunga perusahaan meningkat dari 11,596 juta USD pada akhir tahun lalu menjadi 12,596 juta USD, dengan jumlah pinjaman mencapai 12,588 juta USD, dan rata-rata suku bunga riil tertimbang sebesar 1,74% dalam mata uang RMB dan 3,84% dalam mata uang USD. Rasio utang bersih terhadap ekuitas beralih dari -10,6% pada akhir tahun lalu (yaitu dalam keadaan net cash) menjadi 1,9%, perusahaan beralih dari keadaan net cash menjadi sedikit net debt. Arus kas bersih dari aktivitas operasional mencapai 3,194 juta USD, hampir sama dengan tahun lalu.

Struktur permintaan domestik terpisah, proporsi elektronik konsumen meningkat

Pada tahun 2025, proporsi pendapatan dari wilayah Cina meningkat menjadi 85,6%, naik dari 84,6% tahun lalu, melanjutkan tren penggantian lokal. Dari segi struktur aplikasi, proporsi penjualan wafer dalam kategori elektronik konsumen meningkat dari 37,8% menjadi 43,2%, menjadikannya kategori aplikasi terbesar; proporsi smartphone menurun dari 27,8% menjadi 23,1%; proporsi industri dan otomotif meningkat dari 7,8% menjadi 11,0%, didorong oleh sertifikasi standar otomotif dan percepatan lokal rantai pasokan elektronik otomotif domestik.

Manajemen perusahaan dalam laporan tahunan menunjukkan bahwa permintaan kuat untuk penyimpanan dari kecerdasan buatan mempengaruhi pasokan chip penyimpanan yang dapat diperoleh di bidang elektronik konsumen lainnya seperti ponsel, yang mungkin menghambat permintaan akhir melalui transmisi harga, tetapi akumulasi teknologi perusahaan di bidang BCD, analog, MCU, dan driver tampilan menengah hingga tinggi memungkinkan perusahaan untuk tetap berada dalam posisi yang menguntungkan.

Dalam hal R&D, pengeluaran R&D pada tahun 2025 mencapai 774 juta USD, atau 8,3% dari pendapatan, sedikit menurun dari 9,5% tahun lalu, terutama mencerminkan perluasan basis pendapatan. Perusahaan mencapai kemajuan bertahap dalam beberapa platform seperti platform memori flash tertanam 28 nm dan isolator radio frekuensi 65 nm, dengan total paten yang diberikan mencapai 14.511 unit pada akhir tahun, di mana 12.621 unit merupakan paten penemuan.

Kemajuan akuisisi dan integrasi: akuisisi SMIC North, peningkatan modal SMIC South

Pada bulan September 2025, perusahaan menandatangani perjanjian dengan lima pihak transaksi termasuk Dana Sirkuit Terintegrasi Nasional, berencana untuk mengakuisisi 49% saham SMIC North yang dimiliki oleh pihak transaksi tersebut melalui penerbitan saham A biasa dalam mata uang RMB secara terarah. Pada bulan Desember, semua pihak menetapkan harga akhir dan jumlah saham yang akan diterbitkan, yang disetujui dalam rapat umum pemegang saham sementara pada bulan Februari 2026, dan saat ini permohonan tersebut telah diterima oleh bursa saham Shanghai. Setelah transaksi selesai, perusahaan akan memiliki 100% saham SMIC North, yang akan membantu meningkatkan kualitas aset dan menyederhanakan struktur tata kelola perusahaan.

Sementara itu, SMIC South menyelesaikan peningkatan modal pada bulan Desember 2025, dengan modal terdaftar meningkat dari 6,5 miliar USD menjadi 10,773 miliar USD, dengan partisipasi dari Dana Sirkuit Terintegrasi Nasional tahap satu, dua, dan tiga serta berbagai pihak lainnya. Setelah peningkatan modal, proporsi kepemilikan perusahaan melalui SMIC Holdings di SMIC South mencapai 41,561%, dan perusahaan tetap mempertahankan kontrol aktual. Perusahaan menyatakan bahwa peningkatan modal ini bertujuan untuk mengurangi rasio utang terhadap ekuitas SMIC South dan mengoptimalkan struktur keuangan grup.

Pandangan untuk tahun 2026: panduan pertumbuhan lebih cepat daripada rekan-rekan, risiko eksternal tetap ada

Perusahaan memiliki sikap yang cukup positif terhadap tahun 2026 dalam laporan tahunan, dengan penilaian bahwa efek pemulangan rantai industri ke luar negeri dan penggantian produk baru oleh pelanggan domestik terhadap produk lama akan berlanjut, menciptakan ruang pertumbuhan tambahan bagi rantai industri lokal. Panduan yang diberikan perusahaan adalah: pertumbuhan pendapatan penjualan akan melebihi rata-rata industri sebanding, dan belanja modal akan relatif setara dengan tahun 2025.

Penafian: Konten dan data dalam artikel ini hanya untuk referensi, tidak merupakan saran investasi, harap verifikasi sebelum digunakan. Segala risiko ditanggung sendiri.