الرياضة فجرت أسواق التنبؤات. الآن قد تدمرها

ت spent years trying to present themselves as smarter, better, and more useful than straight-out gambling.

ثم جاءت الرياضة وفعلت ما لم تتمكن الانتخابات وعقود التضخم والمراهنات السياسية من القيام به: لقد جلبت المقياس. حولت ما كان في الأساس نشاط تداول للفعاليات المتخصصة إلى منتج جماهيري، ودفعوا الصناعة إلى أزمة هوية خطيرة.

جعلت الرياضة أسواق التنبؤ شائعة، لكنها جعلتها أيضًا عرضة سياسيًا.

في 12 مارس، فتحت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع عملية وضع قواعد رسمية لأسواق التنبؤ، مما وضع التلاعب، والرقابة، وهيكل العقود تحت الأضواء الفيدرالية.

منذ ذلك الحين، رفعت أريزونا أيضًا دعاوى جنائية ضد كالش، بينما قام قاضٍ في نيفادا بحظر مؤقت على الشركة من العمل هناك دون ترخيص من الدولة. كانت ماساتشوستس قد تحركت بالفعل ضد عقود كالش الرياضية.

الآن يتحرك الكونغرس أيضًا.

تقوم مجموعة ثنائية الحزب من أعضاء مجلس الشيوخ بإعداد تشريع من شأنه حظر المراهنات الرياضية وعقود الكازينو على أسواق التنبؤ التي تنظمها لجنة تداول العقود الآجلة للسلع، بحجة أنها تستغل ثغرة قانونية لتجاوز قواعد المراهنات الحكومية وتجاوز سيادة القبائل.

الآن من الآمن أن نقول إن النزاع لم يعد محصورًا في عدد قليل من حالات الاختبار.

تواجه الصناعة الآن حقيقة محرجة. أقصر طريق لها للنمو جاء من خلال عقود تبدو، وتشعر، وتُسوّق مثل المراهنات الرياضية. لكن، يعتمد دفاعها القانوني على إقناع المحاكم والجهات التنظيمية بأن تلك العقود نفسها تنتمي إلى عالم المشتقات تحت الإشراف الفيدرالي. كلما زادت شعبية الرياضة، أصبح من الصعب الحفاظ على ذلكargument.

توقف هذا عن كونه صراعًا متخصصًا بين الشركات الناشئة ومجالس الألعاب منذ فترة طويلة. إنه الآن جدل وطني حول ما إذا كان بإمكان عمل تجاري يتصرف مثل المراهنات الرياضية المطالبة بالامتيازات القانونية لقانون السوق المالية وتجاوز النظام الحكومي للمراهنات الذي قضت الكتب الرياضية سنوات مليارات الدولارات للدخول فيه.

ما بدأ كصراع حول من ينظم هذه العقود يتحول الآن إلى شيء أوسع وأكثر خطورة بالنسبة للصناعة: صراع حول ما إذا كان ينبغي أن توجد أسواق التنبؤ الرياضية بهذه الصورة على الإطلاق.

يدور كل الصراع حول سؤال واحد: رهان أم مقايضة؟

عندما تقوم بتقليص النزاع إلى جوهره، فإنك تصل إلى السؤال الرئيسي الذي تحاول جميع جهود التنظيم الحالية والمستقبلية الإجابة عليه: هل أسواق التنبؤ رهانات أم مقايضات؟

تقول ليندا غولدشتاين، شريك في CM Law، إن الإجابة على هذا السؤال تحدد من ينظمها. إذا كانت هذه المعاملات رهانات، فإن الولايات تنظمها. إذا كانت مقايضات أو مشتقات، فإن لجنة تداول العقود الآجلة للسلع تلعب الدور الرئيسي، كما أخبرت CryptoSlate.

تجادل الولايات بأن العقود قد تكون لها شكل المشتقات، لكنها تعمل كرهانات في الجوهر. هذا صحيح بشكل خاص حيث لا توجد استخدامات تجارية موثوقة للتحوط، والمستخدمون يضعون المال فقط على نتيجة مباراة للحصول على عائد.

من ناحية أخرى، يقول المشغلون إن عقود الفعاليات كانت تنتمي منذ فترة طويلة إلى قانون السلع، وأن السوق الوطنية لا يمكن أن تعمل إذا كانت كل ولاية حرة في تصنيف نفس المنتج الفيدرالي كمراهنة غير قانونية.

هذه واحدة من العديد من الأسباب التي تجعل هذا الصراع يبدو غير مستقر.

النشاط الاستهلاكي الذي نراه في أسواق التنبؤ بسيط ومألوف. يضع الناس المال على نتائج غير مؤكدة ويحصلون على أجر إذا كانوا محقين.

النزاع الرئيسي هنا مجرد وموجود على مستوى أعلى، في التصنيف القانوني للعقد نفسه. في قلب الصراع توجد مشكلة بسيطة: يمكن أن يتم تأطير نفس المنتج كمشتق من قبل المنظمين الفيدراليين وكقمار من قبل الولايات.

نحن الآن نشهد معركة حول ما إذا كانت الولايات ستحتفظ بالسلطة على النشاط الذي يبدو ويعمل مثل القمار، أو ما إذا كانت تلك السلطة ستُمتص في الرقابة المالية الفيدرالية. لقد تجاوز النزاع القانوني كالش أو مجموعة واحدة من العقود، وأصبح الآن يتعلق بمن يحكم المراهنات المعتمدة على الأحداث بمجرد تعبئتها كمنتج سوق خاضع للإشراف الفيدرالي.

هذا يحول النقاش من جدل عن العلامة التجارية إلى صراع قانوني حقيقي حول من يحق له تنظيم هذه الأسواق. بمجرد أن أصبحت الرياضة الحالة الأكثر استخدامًا لمنصات التنبؤ، أصبح هذا صراعًا حول ما إذا كان يمكن أن يعمل عمل مراهنات رياضية وطني بموجب قانون السلع دون الدخول أبدًا في أنظمة الترخيص الحكومية المصممة للكتب الرياضية.

لهذا السبب تدفع دول مثل يوتا وأريزونا ونيفادا بشدة. إنهم يحاولون منع النشاط الشبيه بالمراهنات من الانتقال إلى نظام فيدرالي ليس لديهم سيطرة عليه.

لماذا يعتبر تصميم المنتج مهمًا لأسواق التنبؤ

سيتم حل جزء كبير من هذه القضية في المحكمة. ومع ذلك، يبالغ الناس في تقدير تأثير تصميم المنتج على هذا.

أحد الأسباب التي تجعل أسواق التنبؤ تواجه مشاكل هو عندما تخفف معاييرها بشأن ما يجعل عقد الحدث جيدًا. تجعل الضجة المحيطة بها من المغري إدراج الأحداث السريعة والشعبية، لأن ذلك هو ما يدفع الحجم.

ولكن إذا لم تكن لهذه المنتجات تعريفات دقيقة وتسوية لا جدال فيها، فإنها تتحول بسرعة إلى مراهنات ترفيهية.

هذا يعني أن أسواق التنبؤ يمكن أن تبدأ في التصرف مثل الكتب الرياضية حتى قبل أن يلاحظ المنظمون. تبدأ في الانجراف هناك عندما يتفوق العرض والكم على الدقة، وعندما يتم بناء العقود لجذب الانتباه أولاً، مع الاعتماد على التسوية بشكل مفرط على التفسير.

تبدو العقود الثنائية بسيطة حتى يبدأ المستخدمون في الطعن في التسوية. العقد بنعم أو لا هو جيد فقط بقدر التعريف الموجود بداخله. بمجرد أن تصبح الشروط التي تحدد نتيجته مرنة، يبدأ السوق في الاعتماد على المكالمات الحكمية، والجدالات، وفي النهاية التقاضي.

قال روس وينغارتن، شريك ورئيس مشارك في مجموعة نزاهة الرياضة في Steptoe، إن أسواق التنبؤ تعمل بشكل مختلف عن الكتب الرياضية التقليدية من منظور المستهلك لأن المستخدمين يتداولون مراكز “نعم” أو “لا” ضد بعضهم البعض، وليس ضد بيت.

لكن عندما تصبح المسألة غير واضحة، أو عندما لا يكون الجواب واضحًا، فإن السؤال الثنائي فجأة لم يعد ثنائيًا.

“رأينا مثالًا على ذلك مع الرهانات حول ما إذا كانت كاردي بي ستؤدي في السوبر بول. كانت على المسرح، لكنها لم تكن تحمل ميكروفونًا. هل أدت؟ الجواب يعتمد على الجانب الذي أخذته من الرهان. بالنسبة لأسواق التنبؤ، تؤدي هذه الرهانات إلى التقاضي في كثير من الأحيان.”

لهذا السبب تختلف عقود الرياضة كثيرًا في القابلية للدفاع.

ملخص CryptoSlate اليومي

إشارات يومية، صفر ضوضاء.

عناوين رئيسية تؤثر على السوق وسياقها تُقدم كل صباح في قراءة واحدة مختصرة.

ملخص لمدة 5 دقائق 100k+ قراء

مجاني. لا رسائل مزعجة. يمكنك إلغاء الاشتراك في أي وقت.

أوه، يبدو أن هناك مشكلة. يرجى المحاولة مرة أخرى.

لقد اشتركت. مرحبًا بك.

تكون النتائج البسيطة، التي يصعب التلاعب بها، أسهل للدفاع، ولهذا السبب تكون العقود على الفائزين في المباريات شائعة جدًا. تواجه العوامل المتغيرة أثناء المباراة، والمطالبات المتعلقة بالأداء، والنتائج المعتمدة على التحكيم، وأي شيء عرضة للمعلومات الداخلية أو تشويهات النزاهة تحديات كبيرة.

إنه المكان الذي ستفقد فيه الصناعة مصداقيتها. المنصة التي تبدو مثل تبادل محايد مع كتب طلبات مرئية، وتسعير شفاف، ومصادر تسوية مستقلة، واكتشاف قوي للإساءة، لديها مطالبة أقوى بحالة سوق فيدرالية. المنصة التي تبدو مثل بوكيمكر لها مطالبة أضعف بكثير.

ستُحل المسألة القانونية في المحكمة، لكن مسألة الشرعية ستُحل من خلال هيكل المنتج الفعلي.

بدأت الولايات هذا الصراع، لكن الكونغرس سيقرر أين ينتهي

تقدم الولايات هذا على أنه صراع لحماية المستهلك والسياسة العامة، وهناك مادة في هذا الادعاء. تقع الكتب الرياضية المرخصة داخل نظام مبني حول رقابة العمر، وتمويل القمار المسؤول، ورصد النزاهة، وجمع الضرائب، والقواعد المصممة لتناسب كل ولاية. تهدد أسواق التنبؤ بتوجيه نفس النشاط من خلال قناة فيدرالية تتجاوز الكثير من هذا النظام.

تكون غولدشتاين واضحة بشكل خاص بشأن حوافز الدول، قائلة إن الأمر يتعلق في الغالب بالمال والمنافسة.

“تشكل عقود الفعاليات على الأحداث الرياضية الغالبية العظمى من المعاملات على منصات التنبؤ مثل كالش وبولي ماركت، مع بعض البيانات التي تقدر أنها قد تصل إلى 90% من عقود الفعاليات”، أوضحت.

“تتنافس هذه العقود مباشرة مع الكتب الرياضية المرخصة. تولد المراهنات الرياضية التقليدية إيرادات ضريبية كبيرة للدول لأن الولايات تتلقى ضرائب على الإيرادات الإجمالية للألعاب. وقد قدرت الجمعية الأمريكية للألعاب أنه منذ بداية عام 2025، فقدت منصات المراهنات الرياضية أكثر من 600 مليون دولار لصالح أسواق التنبؤ.”

ومع ذلك، فإن الولايات مصممة أيضًا على الحفاظ على حماية صارمة على جميع هذه المنصات. أوضحت غولدشتاين أن أسواق التنبؤ تتجاوز العديد من الحواجز المصممة لحماية المستهلكين، مثل التحقق من العمر، والرقابة على نزاهة الألعاب، والمساهمات الإلزامية في صناديق القمار.

لقد ناقشت الجمعية الأمريكية للألعاب هذه القضية بصراحة، متهمة أسواق التنبؤ المتعلقة بالرياضة بتجاوز النظام القائم على الولايات الذي بُنيت عليه المراهنات الرياضية القانونية. تتكيف الدوريات أيضًا في الوقت الحقيقي. إن صفقة MLB مع بولي ماركت ومذكرتها مع لجنة تداول العقود الآجلة للسلع بشأن التعاون في النزاهة تشكل اعترافًا بأن هذه الأسواق أصبحت الآن كبيرة جدًا بحيث لا يمكن تجاهلها.

تظهر التصعيدات في أريزونا ونيفادا مدى جدية هذا الأمر. وقد نقلت القضية الجنائية في أريزونا النزاع خارج المنطقة المألوفة من رسائل التوقف والامتناع إلى الأراضي القضائية. أظهر أمر الحماية في نيفادا أن محكمة واحدة على الأقل، في الوقت الحالي، مستعدة لمعالجة هذه المنتجات كحمامات رياضية غير مرخصة بموجب قانون الولاية. هذه محاولات كلاهما لفرض الصناعة مرة أخرى تحت السيطرة الحكومية قبل أن تتصلب قوانين السوق الفيدرالية إلى حل دائم.

ومع ذلك، أوضح وينغارتن أن ليس كل المحاكم توافق على أن عقود الفعاليات الرياضية تعادل المراهنات الرياضية غير المرخصة الخاضعة لقانون الولاية.

“بعض المحاكم قد وافقت؛ والبعض الآخر لم يفعل”، أخبر CryptoSlate.

“وجدت المحاكم في نيوجيرسي وكاليفورنيا وتينيسي أن العقود تتأهل كمقايضات بموجب قانون تبادل السلع. لكن المحاكم في ماريلاند ونيفادا وماساتشوستس وأوهايو أكدت على الدور التاريخي للولايات في تنظيم القمار. نتيجة لذلك، كيف ومن ينظم أسواق التنبؤ في حالة من الفوضى.”

لهذا السبب، على الأرجح، لن تنتج النهاية نعمة نظيفة أو حظرًا نظيفًا. لقد صرحت لجنة تداول العقود الآجلة للسلع بوضوح أنها تعتقد أن لديها اختصاصًا حصريًا على أسواق التنبؤ مثل كالش وبولي ماركت، وتواصل الولايات المطالبة برقابتها.

لكن التحول الأحدث في القصة أهم من كل ذلك، لأنه الآن يوسع رد الفعل بعيدًا عن الدول الفردية فقط. وتجادل مشروع القانون الثنائي الحزب الذي تم الإعلان عنه في 23 مارس بأن عقود الرياضة وعقود الكازينو يجب أن تُستبعد تمامًا من أسواق التنبؤ المنظمة فيدراليًا.

هذه اقتراح أكثر خطورة بالنسبة للصناعة لأنها تكسر أحد افتراضاتها الأساسية: أنه إذا فازت أسواق التنبؤ في صراع الحكومة الفيدرالية مقابل الدولة، فإن عقود الرياضة ستظل موجودة.

هذا يغير المشهد بطريقة أكثر جوهرية. لم يعد يتعين على الصناعة القلق بشأن ما إذا كانت المحاكم ستتعامل مع عقود الرياضة على أنها قمار بموجب قوانين الولايات، ولكن ما إذا كان الكونغرس سيقرر ما إذا كان ينبغي تقديمها على أسواق التنبؤ المنظمة على الإطلاق.

الهدف النهائي الآن هو صراع حول الفئات، وليس مجرد الاختصاص. الولايات ترفع الدعاوى، ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع تكتب قواعدها الخاصة، وقرر المشرعون أن بعض عقود الفعاليات لا ينبغي السماح بها في المقام الأول.

لهذا السبب فإن الوجهة الأكثر احتمالًا التي سنصل إليها هي نظام هجين، مع قواعد فيدرالية أكثر صرامة، وقيود فئة أكبر، ومتطلبات مراقبة أكثر، وضغوط أكبر حول وضوح العقود، وتوقعات أكثر صعوبة حول كيفية تسويق هذه المنتجات.

قد لا تزال المنصات تطلق على نفسها تبادلات، لكن سيتعين عليها إثبات ذلك من خلال الطريقة التي تصمم بها، وتسوي، وتراقب، وتقدم عقودها.

هذا ليس مجرد تصاعد مؤقت في منتج متخصص سيختفي في الدورة التالية، لأنه، سواء أعجبك ذلك أم لا، فإن أسواق التنبؤ هنا لتبقى. نحن في بداية صراع أساسي حول أين تنتهي المالية، ويبدأ القمار، وقد تستمر العملية لسنوات.

وجدت أسواق التنبؤ جمهورها الجماهيري من خلال الاقتراب من المراهنات الرياضية. الآن عليهم الإجابة على السؤال الذي خلقه النجاح: هل يمكنهم الاحتفاظ بذلك الجمهور بينما يقنعون المحاكم، والجهات التنظيمية، والجمهور بأنهم لا يزالون شيئًا مختلفًا بشكل ملحوظ؟