LAPO Microfinance Bank lanza un bono de 10 mil millones de N en un plazo de 5 años: aspectos clave para los inversores

LAPO Microfinance Bank ha anunciado el lanzamiento de su bono senior no garantizado a tasa fija de 5 años por N10 mil millones bajo el Programa de Emisión de Deuda de N30 mil millones.

Esta emisión marca un hito significativo para LAPO MFB en su uso estratégico de los mercados de capitales nacionales para financiar sus planes de expansión y crecimiento.

La oferta, que se abrió el 23 de marzo de 2026, está programada para cerrar el 1 de abril de 2026, y el cupón se pagará semestralmente, con el principal vencido al momento del vencimiento.

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**Lo que dice el folleto de oferta **

• Emisor: LAPO MFB SPV Plc
• Serie: Bono Serie 1
• Plazo: 5 años
• Rango de Precio: 19.00% – 20.00% p.a. (finalizado post-construcción del libro)
• Redención: Reembolso a plazos; principal a ser reembolsado al vencimiento
• Cupón: Tasa fija, pagos semestrales
• Calificación de Emisión: BBB- (Agusto & Co.) / BBB- (GCR)
• Suscripción Mínima: N20,000,000 (20,000 unidades a N1,000/unidad), múltiplos de N1,000 a partir de ahí
• Uso de los Proceeds: Para apoyar las iniciativas de inclusión financiera de LAPO MFB, particularmente expandiendo el acceso a servicios financieros para pequeñas empresas y comunidades desatendidas en Nigeria.

**Acerca de LAPO Microfinance Bank **

LAPO Microfinance Bank es una de las instituciones de microfinanzas de Nigeria, ofreciendo servicios financieros para poblaciones de bajos ingresos y desatendidas.

El banco comenzó operaciones en 1987 y ahora opera en 34 estados y el Territorio de la Capital Federal (FCT).

Proporciona soluciones financieras personalizadas para micro, pequeñas y medianas empresas (MSMEs) y hogares de bajos ingresos.

**Lo que necesitas saber **

LAPO Funding SPV Plc, actuando como el emisor del bono senior no garantizado a tasa fija de 5 años por N10 mil millones, está aprovechando el bono para apoyar sus iniciativas de inclusión financiera.

Esta emisión se encuentra bajo su Programa de Emisión de Deuda de N30 mil millones, marcando el siguiente paso en la expansión estratégica del banco en los mercados de capitales nigerianos.

Se espera que este bono pague una tasa de interés entre 19.00% y 20.00% por año, pero la tasa exacta aún no está fijada. Dependerá de cómo los inversores pujen durante el proceso de construcción del libro.

• La tasa del cupón no está fijada hasta después de que el emisor del bono reciba las pujas de los inversores durante el proceso de construcción del libro.
• La tasa del cupón se finalizará en función de la demanda y la fijación de precios de los inversores, con la tasa final entre 19.00% y 20.00% por año.

Sin embargo, a modo de estimación, si asumimos una tasa de cupón promedio del 19.50%, y considerando una inversión mínima de N20 millones (que corresponde a 20,000 unidades del bono, valoradas en N1,000 por unidad), el bono pagará un interés anual de N3.9 millones.

Este interés anual se dividirá en dos pagos iguales (ya que el cupón se paga semestralmente).

**Caso de inversión **

La emisión del bono de N10 mil millones por LAPO Funding SPV Plc parece ser una buena oportunidad de inversión, especialmente considerando el sólido historial financiero del banco y su trayectoria de crecimiento.

**Desglosémoslo **

Con una tasa de cupón de 19.00% – 20.00%, el bono ofrece rendimientos más altos en comparación con el bono de tenor similar del FGN (que actualmente ofrece alrededor del 16% para un tenor similar).

• Esto significa que las tasas de cupón más altas del bono de LAPO (19.00% – 20.00%) compensan tanto el mayor riesgo crediticio (relativo al bono del FGN) como la inflación esperada durante la vida del bono.

Desde una perspectiva financiera, LAPO Microfinance Bank ha demostrado un sólido desempeño durante los últimos cinco años.

• Durante los últimos cinco años, el beneficio después de impuestos creció a una tasa anual compuesta del 25.48%. En 2025, el beneficio después de impuestos alcanzó N9.146 mil millones; un 32% más alto que el beneficio de 2024.
• El desempeño final está respaldado por sus sólidos ingresos netos por intereses debido a sus operaciones de préstamos, mientras que los gastos por intereses han sido cuidadosamente gestionados, asegurando que el banco siga siendo rentable incluso ante una alta competencia en el mercado.

Los ingresos netos por intereses alcanzaron N59.456 mil millones; un 30% más que los N46 mil millones de 2024. El crecimiento ha sido constante, de N30.5 mil millones en 2021 a los números de 2025.

• El crecimiento está respaldado por fuertes operaciones de préstamos, ya que LAPO continúa expandiendo su cartera de préstamos. La cartera de préstamos aumentó de N75 mil millones en 2021 a N118 mil millones en 2025.

Además, LAPO ha mostrado un crecimiento constante en su balance, con activos totales alcanzando N143 mil millones y una base de capital de N42 mil millones para 2025.

• El banco ha mantenido su capitalización fuerte, con un ratio de adecuación de capital del 29%, muy por encima del mínimo regulatorio, lo que refleja una sólida gestión de capital y proporciona un colchón para desafíos imprevistos.

El bono tiene una calificación de BBB- tanto por Agusto & Co. como por Global Credit Rating Company (GCR), reflejando la posición establecida de LAPO en el sector de microfinanzas de Nigeria y su sólida base financiera.

Las emisiones anteriores de bonos del banco (N3.15 mil millones en 2017 y N6.2 mil millones en 2020, ambas totalmente reembolsadas) añaden más confianza en su capacidad para cumplir con las obligaciones.

**Conclusiones para inversores **

• El bono de LAPO MFB ofrece una oportunidad de inversión de alto riesgo y alta recompensa.

• Las tasas de cupón más altas (19.00% – 20.00%) son atractivas en comparación con los rendimientos soberanos, pero los inversores deben estar cómodos con el riesgo crediticio.

• El sólido desempeño financiero, el crecimiento saludable y la gestión de capital sólida hacen que este bono sea una opción atractiva para los inversores que buscan rendimientos atractivos.

Aunque LAPO ha reembolsado sus emisiones de bonos anteriores, aún existe el riesgo potencial de incumplimiento.

Si LAPO MFB incumple con los pagos de intereses o el reembolso del principal, los inversores podrían enfrentar pérdidas.

Además, si las tasas de interés disminuyen, los inversores pueden encontrarse atrapados en el bono durante todo el plazo, perdiendo oportunidades mejores en otros lugares.

Esta falta de flexibilidad contrasta con los bonos que ofrecen una mayor protección al inversor a través de opciones incorporadas, como los bonos reembolsables, que permiten a los inversores salir antes y mitigar los efectos de las condiciones adversas del mercado.