Трамп оголосив про 100% мита на брендові фармацевтичні препарати; ціни акцій фармацевтичних компаній залишаються незмінними

25 вересня президент Дональд Трамп оголосив, що 100% мита на брендовані або патентовані фармацевтичні препарати набудуть чинності з 1 жовтня, якщо виробник лікарських засобів не будує свій виробничий завод у Сполучених Штатах. На момент написання цієї статті ціни акцій великих виробників ліків залишалися стабільними.

Чому це важливо: Ми не очікуємо негайного впливу, оскільки вважаємо, що виробники ліків повинні зберігати запас від шести до 12 місяців інвентарю для ключових брендованих лікарських засобів. Однак немає достатньо деталей, щоб визначити масштаб впливу на компанії Big Pharma після продажу цього інвентарю.

• Усі компанії Big Pharma мають існуючі виробничі потужності у США та активно їх розширюють. Це може бути достатньо, щоб звільнити більшість їхніх брендованих ліків від нового мита, залежно від специфіки його реалізації.
• США раніше погодилися на ліміт мита в 15% на імпорт ліків з ЄС та Японії, що охоплює ланцюги постачання за межами США для більшості брендованих ліків. Однак меншість брендованих ліків має ланцюги постачання у Великій Британії, Сінгапурі, Канаді або Швейцарії, де ліміти не були оголошені.

Підсумок: Незважаючи на відсутність ясності, ми вважаємо, що нове мито, ймовірно, матиме мінімальний вплив на компанії Big Pharma у США та Європі, які ми покриваємо. Ми залишаємо наші оцінки конкурентних переваг та справедливої вартості незмінними.

• Препарати для лікування ожиріння, що продаються Eli Lilly та Novo Nordisk, мають великі обсяги продажів, але, виходячи з їхніх етикеток та регуляторних документів, ми вважаємо, що їхні ланцюги постачання переважно обмежені США та ЄС і повинні бути обмежені 15%. Крім того, обидві компанії розширюють виробництво в США для цих лікарських засобів.
• Ми вважаємо, що Novartis та GSK мають значні ланцюги постачання в регіонах без ліміту мита, включаючи Великобританію, Швейцарію та Сінгапур. Ці компанії оголосили про п’ятирічні інвестиційні плани в США на 23 мільярди доларів та 30 мільярдів доларів відповідно, що може звільнити їх від нового мита.