Huit nouveaux fonds lancés, les compagnies d'assurance accélèrent leur déploiement dans l'investissement en capital-investissement privé

Journaliste de Jiemian | Feng Lijun

Depuis le début de cette année, les assureurs-investisseurs (fonds d’assurance) ont multiplié les opérations d’investissement en actions.

Selon une statistique incomplète fondée sur des informations publiques réalisée par la journaliste de Jiemian, depuis 2026, les compagnies d’assurance ont créé 8 nouveaux fonds d’investissement en actions, impliquant plusieurs assureurs, dont China Taikang Life, Great Wall Life, et Dajia Life. Entre novembre et décembre 2025, au moins 7 autres fonds d’investissement en actions récemment créés ont également laissé apparaître la présence de fonds d’assurance, et le rythme des actions s’est nettement accéléré par rapport aux périodes précédentes.

« On peut comparer l’achat d’actions/obligations à “faire ses courses au supermarché”, et l’investissement en private equity à “aller cultiver dans une ferme”. Quand les assureurs font du private equity, il s’agit de “gagner de l’espace avec le temps” : en sacrifiant la flexibilité des capitaux, pour obtenir à l’avenir des rendements plus élevés et des états financiers plus stables. » Le professeur Wang Guojun, de l’École d’assurance de l’Université d’économie et de commerce extérieur, a déclaré à Jiemian : « Tant que l’environnement de taux bas ne change pas, pour survivre et être rentables, les assureurs augmenteront continuellement les investissements dans ce domaine. »

Les assureurs créent fréquemment des fonds d’investissement en actions

Depuis le début de cette année, plusieurs assureurs participent à la création de fonds d’investissement en actions.

Le partenariat pour investissements en actions Tianjin Lanqin (société en commandite) a été créé début février 2026. Le partenaire gérant (exécutif) est Gao He Mingde (Beijing) Enterprise Management Service Co., Ltd., et le montant de l’investissement s’élève à 8,601 milliards de yuans. Le périmètre d’activité comprend principalement des activités telles que l’investissement en actions, la gestion des investissements, la gestion d’actifs, via des fonds privés.

Quant à la liste des associés, on y voit au total sept compagnies d’assurance : Taikang Life Insurance Co., Ltd., Great Wall Life Insurance Co., Ltd., AIA Life Insurance Co., Ltd., CMC Life Insurance Co., Ltd., Sin yi Life Insurance Co., Ltd., China and US MetLife Life Insurance Co., Ltd., et Taikang Pension Insurance Co., Ltd.

Par ailleurs, les partenariats d’investissement en actions Zhongbao Touc Xing An (Jiaxing) (société en commandite) et Zhongbao Touc Yide (Suzhou) (société en commandite) ont été respectivement créés le 26 février et le 5 mars, et leur périmètre d’activité est identique : investissement en actions. Selon Tianyancha, le premier est associé avec Zhongbao Investment Co., Ltd. (ci-après : Zhongbao Investment) et Yong’an Property & Casualty Insurance ; le second a pour associés Zhongbao Investment et Zhonghui Life, avec des ratios de souscription respectifs de 1,4156 % et 98,5844 %.

D’après les informations présentées sur le site officiel de Zhongbao Investment, conformément au « Plan de création du fonds d’investissement en assurance en Chine » publié par le Conseil d’État, Zhongbao Investment agit en tant qu’associé commandité ordinaire du Fonds d’investissement en assurance en Chine, responsable de la création du fonds, de la levée et de la gestion. Il a été fondé en décembre 2015. Zhongbao Investment compte 46 actionnaires : 27 compagnies d’assurance, 15 sociétés de gestion d’assurance (assurance asset management), et 4 capitaux sociaux.

Il y a peu, le 13 mars, le partenariat d’investissement en actions Zhongbao Tou Rong Xin Ying (Jiaxing) (société en commandite) a été constitué, avec pour associés Zhongbao Investment et ses filiales.

En outre, le Guangdong Huanan Huixing Partnership for Equity Investment (société en commandite), le Tianjin Chuji Equity Investment Fund Partnership (société en commandite), le Beijing Chengda Shuzhi Equity Investment Fund Partnership (société en commandite) et le Huizhi Yangtze Delta (Shanghai) Private Fund Partnership (société en commandite) ont tous été créés au cours de l’année ; à l’arrière-plan, les assureurs impliqués incluent Hu’an Property & Casualty, Dajia Life, China Life, China Life Insurance, et d’autres.

Jiemian News reporter a rassemblé et mis en forme

Parmi eux, le fonds privé Huizhi Yangtze Delta (Shanghai) dans lequel China Life participe à la création se concentrera sur l’innovation technologique et les nouvelles opportunités de montée en gamme de l’industrie dans le domaine de l’intelligence artificielle dans la région du Yangtze Delta ; il investira dans des actifs de type actions de croissance, principalement des entreprises de technologies innovantes dans trois secteurs moteurs : l’intelligence artificielle, les circuits intégrés et la bio-médecine.

Le reporter de Jiemian a constaté que la création de fonds d’investissement en actions par les assureurs s’inscrit dans une tendance d’accélération évidente depuis la fin de 2025. En novembre et décembre 2025, 7 fonds d’investissement en actions ont été créés, dont le Jiaxing Pingji Equity Investment Partnership (société en commandite) et le Zhongbao Tou Zhí Songrui (Jiaxing) Equity Investment Partnership (société en commandite) ; à l’arrière-plan, des institutions d’assurance impliquées incluent Ping An Capital, Taikang Asset Management, et d’autres (Ping An Capital, Taikang Asset Management étant des sociétés de gestion d’assurance).

Risques et opportunités coexistent

L’accélération récente des assureurs dans la création de fonds d’investissement en actions reflète à la fois l’enthousiasme des assureurs pour l’investissement en actions, et s’explique aussi par le soutien des politiques.

En 2025, la publication de documents politiques tels que « Avis sur l’ajustement des taux de surveillance de certains aspects concernant les actifs de la catégorie intérêts des fonds d’assurance » a libéré un signal encourageant les fonds d’assurance à participer à l’investissement en actions.

« Le gouvernement encourage l’assurance, ce “capital long”, à soutenir l’innovation technologique et l’économie réelle, et la politique a accordé beaucoup de voies vertes et de conditions préférentielles. C’est l’une des raisons pour lesquelles les assureurs se précipitent pour faire du private equity. » Wang Guojun l’a indiqué à Jiemian.

« Les autorités de régulation continuent de guider les capitaux à long terme à entrer sur le marché, en particulier en encourageant les fonds de l’assurance-vie à augmenter la proportion d’allocation aux actifs de la catégorie “droits”. Cela vise à soutenir un fonctionnement stable des marchés des capitaux, à servir l’économie réelle et à contribuer à l’innovation technologique. » A dit à Jiemian Wang Changtai, directeur principal chargé de la notation des institutions d’assurance pour la région Asie-Pacifique chez Fitch Ratings.

D’autre part, dans un contexte de baisse du “pivot des taux d’intérêt”, la participation des assureurs au private equity peut améliorer les rendements d’investissement, optimiser la structure des actifs, et sa duration est aussi alignée avec celle de l’assurance-vie. En traitement comptable, cela peut également réduire l’impact sur le profit de la période.

Wang Changtai a analysé pour Jiemian : « Un environnement de taux bas continu comprime l’espace d’amélioration des rendements des actifs obligataires traditionnels. Certaines compagnies d’assurance-vie chinoises prévoient d’augmenter l’allocation aux actifs actions et au private equity en créant des fonds d’investissement en actions, afin d’optimiser la structure des rendements des actifs et de mieux faire correspondre les passifs à long terme. »

« Des liquidités abondantes, un développement rapide du marché de l’assurance : l’année dernière, les rendements d’investissement ont été plutôt bons. Les compagnies d’assurance ont accumulé une grande quantité de capitaux investissables ; dans un contexte de “pénurie d’actifs”, elles cherchent une issue. Et le private equity peut permettre d’augmenter le retour sur investissement. » Wang Guojun exprime aussi un point de vue similaire, et a déclaré à Jiemian : « L’argent des compagnies d’assurance-vie a une duration longue, ce qui s’accorde particulièrement bien avec le private equity, ce “investissement d’un bloc pour 5 à 10 ans”. »

Cependant, la participation des assureurs au private equity comporte aussi certains risques.

Des professionnels du secteur indiquent que les actifs sous-jacents après “percée” (transparence des couches) des fonds en actions sont plus complexes et moins standardisés que les produits à revenu fixe (fixed income), ce qui augmente la difficulté de la due diligence, de l’évaluation et de la gestion post-investissement pour les institutions d’investissement. En outre, la liquidité des projets en actions, en particulier des projets de private equity, est relativement faible, ce qui pose de nouveaux défis pour la gestion de la liquidité des fonds d’assurance.

« Le private equity a généralement une période de blocage plus longue et immobilise les fonds pendant plus de temps ; les voies et les calendriers de sortie comportent une part d’incertitude, et la liquidité globale est plus faible. À l’inverse, la liquidité sur le marché secondaire est plus forte, ce qui facilite le réajustement rapide du portefeuille et la mise en œuvre d’arrêt des pertes. » Wang Changtai a indiqué à Jiemian : en même temps, la fréquence de mise à jour de l’évaluation des actifs de private equity est relativement faible ; par conséquent, l’impact sur les fluctuations comptables à court terme des assureurs est généralement limité.

Le secrétaire du Parti du groupe Industrial Bank-AN Sheng Life, président-directeur général, Wang Dufu, a récemment publié un article indiquant qu’à mesure que la stratégie d’investissement unique orientée croissance ne parvient plus à satisfaire des besoins complexes des fonds d’assurance, la stratégie des fonds d’assurance visant des fonds de private equity fera l’objet d’itérations et d’optimisations supplémentaires. Par exemple, utiliser des transactions sur le marché secondaire du private equity pour optimiser la composition du portefeuille, maintenir la liquidité des fonds et saisir des opportunités d’investissement avec décote.

Wang Dufu estime que, à mesure que le rythme de la mondialisation des entreprises chinoises s’accélère et que les capacités des institutions d’assurance en matière d’allocation d’actifs mondiaux s’améliorent, l’investissement transfrontalier de private equity des assureurs deviendra une direction d’innovation durablement approfondie. À l’avenir, le private equity des assureurs utilisera de manière plus maîtrisée la stratégie combinée de « investissement de niveau 1 + fonds S (fonds de private equity sur le marché secondaire) + allocation transfrontalière + intégration ESG (environnement, social et gouvernance d’entreprise) », recherchant le meilleur équilibre entre la recherche de rendements excédentaires, la diversification des risques et le maintien de la liquidité.

MACD : signal de Golden Cross formé, ces actions montent plutôt bien !

Un flux massif d’informations, une analyse précise : le tout sur l’application Sina Finance

Responsable : Wang Xinru