يدعم وول ستريت رواية "التخلي عن الوظائف على نطاق واسع مقابل تعزيز قدرات الذكاء الاصطناعي"! يتوقعون أن تراهن شركة أوراكل(ORCL.US) بشكل كبير على مراكز البيانات وتوجيه التدفقات النقدية بشكل استراتيجي

علمت تطبيق 智通财经 أن شركة أوراكل (ORCL.US)، العملاقة في قواعد البيانات والحوسبة السحابية، تعمل عبر أساليب الاستغناء عن العمالة على تقليص التكاليف إلى أقصى حد لدعم طموحها الضخم في مجال الذكاء الاصطناعي. وقد وقع الاستغناء عن العمالة في ظل خلفية عامة يتم فيها أن التكنولوجيا العملاقة، بما في ذلك أوراكل ومايكروسوفت وجوجل، تزيد بشكل كبير استثماراتها في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وتسعى هذه المجموعة التكنولوجية متعددة الجنسيات إلى تقليص آلاف الوظائف لتوفير المزيد من السيولة النقدية على نطاق أكبر لبناء بنية تحتية لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. ووفقًا لما نقلته وسائل إعلام عن أشخاص مطلعين، فقد أخبرت عملاق التكنولوجيا هذا موظفيه البالغ عددهم 162 ألفًا العاملين لديه، بأن جولة الاستغناء عن العمالة المقبلة ستؤثر في أكثر من عشرات آلاف الموظفين.

وبالنسبة إلى أوراكل، فقد رفضت التعليق على أحدث أخبار الاستغناء عن العمالة. وقال أحد محللي وول ستريت: «على المدى الطويل، ستعمل عمليات الاستغناء عن العمالة على تحرير التدفق النقدي، وتوجيه المزيد من الموارد من المجالات ذات العائد المنخفض إلى المجالات ذات النمو المرتفع، وبالتالي زيادة إيرادات الشركة الإجمالية بشكل كبير».

لا يزال المستثمرون غير مرتاحين إلى مخصصات شركة أوراكل الضخمة للنفقات الرأسمالية في الذكاء الاصطناعي بالنسبة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع للغاية التي تتعامل مع أحمال عمل ضخمة من نوع AI. ورغم أن سهم أوراكل ارتد خلال هذا الأسبوع حتى الآن بنسبة وصلت إلى 5% بدعم من بوادر تهدئة للتوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، فإن السهم قد انخفض حتى الآن هذا العام بأكثر من 25%.

أعلنت الشركة في أوائل فبراير أنها تخطط خلال سنة التقويم 2026 لزيادة ما يصل إلى 50 مليار دولار من التمويل عبر مزيج من الديون وحقوق الملكية، بهدف التوسع بقوة في قدرات البنية التحتية السحابية الهائلة الفعلية التي تدعم احتياجات الحوسبة السحابية المرتبطة ارتباطًا وثيقًا بموارد الحوسبة لتدريب/استدلال الذكاء الاصطناعي على السحابة التي تم التعاقد عليها بالفعل. وتشمل العملاء الرئيسيين: Nvidia وFacebook (الشركة الأم Meta) وOpenAI وAMD وxAI.

عندما تدفع أحجام النماذج وروابط الاستدلال والأحمال العمل الخاصة بالذكاء الاصطناعي متعددة الوسائط/العابرة للوكيل (Agentic AI) استهلاك موارد الحوسبة إلى التوسع خارجًا بشكل أسي، فإن الخط الرئيسي للنفقات الرأسمالية لدى عمالقة التكنولوجيا يميل بصورة متزايدة إلى تركيزه على البنية التحتية للحوسبة للذكاء الاصطناعي في ظل طفرة هائلة في طلبات الحوسبة للذكاء الاصطناعي. كما يواصل المستثمرون العالميون، عبر «سردية سوق صاعدة لقدرات/مكوّنات AI» المرتكزة على التحديثات الجديدة المتوقعة لمعالجات Nvidia AI GPU ومجموعات TPU من جوجل وطرح منتجات AMD القادمة وتسليمها ضمن مجموعات الحوسبة للذكاء الاصطناعي، تثبيت هذا الأمر بوصفه واحدة من أكثر قصص الاستثمار في قطاع التوقعات الاقتصادية ترجيحًا بالوضوح وسط أسواق الأسهم العالمية.

تقاطع أوراكل وغيرها من عمالقة التكنولوجيا الأمريكيين عند نقطة حرجة يتجسد فيها اتجاهان مقلقان يحرّكان قطاع التكنولوجيا

وفقًا لأحدث توقعات المحللين التي جمعتها إحدى المؤسسات، فإن أمازون، إلى جانب شركة جوجل الأم Alphabet وFacebook (الشركة الأم Meta Platforms Inc.)، وأوراكل ومايكروسوفت، من المتوقع أن تبلغ النفقات الرأسمالية التراكمية المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في عام 2026 نحو 6500 مليار دولار. ويرى بعض المحللين أيضًا أن إجمالي الإنفاق قد يتجاوز 7000 مليار دولار—ما يعني أن الزيادة في إنفاق رأس المال الخاص بالذكاء الاصطناعي على أساس سنوي قد تكون أكثر من 70%.

ومن الجدير بالذكر أنه يُتوقع أن تعمل هذه الخمس شركات العملاقة الأمريكية الكبرى على استثمار نحو 1.5 تريليون دولار بشكل تراكمي خلال الفترة من 2023 إلى 2026 من أجل بناء بنية تحتية هائلة لقدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي. وفي المقابل، خلال الفترة التاريخية الكاملة لهذه الشركات حتى قبل عام 2022، قُدّر إجمالي استثماراتها بنحو 6000 مليار دولار.

ومع ذلك، فإن هذه الاستثمارات الضخمة للغاية في الذكاء الاصطناعي ستقلص بشكل كبير التدفق النقدي الحر لهذه الشركات، وفي الوقت نفسه تفتقر العوائد قصيرة الأجل إلى مسار واضح لتحقيق السيولة وتحويلها إلى إيرادات مرتبط مباشرةً بالذكاء الاصطناعي، الأمر الذي يزيد قلق المستثمرين. متى يمكن لاستثمار متزايد في البنية التحتية لقدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي أن يحقق عائدًا استثماريًا أكثر وضوحًا في نمو الإيرادات والأرباح؟ وإضافة إلى ذلك، فإن نبرة السردية المتشائمة القائلة بأن «الذكاء الاصطناعي سيقلب كل شيء» تدفع المستثمرين العالميين إلى مواصلة بيع الأسهم البرمجية، بما في ذلك هذه الخمس شركات الكبرى، وهو ما يؤدي إلى استمرار تراجع أداء أسهم هذه العمالقة منذ بداية العام، وبخاصة سهم مايكروسوفت الذي انخفض خلال الربع الأول من هذا العام بنسبة 23% بشكل تراكمي، مسجلًا أسوأ أداء فصلي منذ الأزمة المالية عام 2008.

وول ستريت يدعم إجراءات الاستغناء عن العمالة لدى أوراكل، مع التأكيد أنها ستساعد على توفير التكاليف

ذكرت فرق محللي بنك باركليز (Barclays) من عملاق المال في وول ستريت في تقرير بحثي يوم الثلاثاء أن الاستغناء عن العمالة لدى أوراكل سيساعد على إطلاق تدفق نقدي قوي خلال الأجلين القصير والمتوسط. وذكرت هذه المؤسسة المالية أنها تمنح السهم توصية «زيادة المراكز» للاستمرار، وعلى مستوى السعر المستهدف خلال الأشهر الـ12 المقبلة، حددت باركليز سعرًا مستهدفًا قدره 230 دولارًا. وبحلول إغلاق يوم الأربعاء في السوق الأمريكية، أغلق سهم أوراكل عند 145.230 دولار.

قال محللو باركليز: «بالنظر إلى خطة إعادة الهيكلة واسعة النطاق لدى أوراكل للسنة المالية 2026 الحالية، والأخبار الإعلامية ذات الصلة التي سبقتها، فإننا لا نعتقد أن إجراءات الاستغناء عن العمالة التي تم الإعلان عنها الآن ستفاجئ السوق. يبدو أن السوق يدرك بالفعل أن شركة أوراكل، في سياق توسعها السريع لأكثر قدرات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي جوهرية، تمتلك إمكانات توفير تكلفة مضمنة في هذه الإجراءات الأخيرة، وأن موجة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي ستوفر توقعات قوية لتحقيق إيرادات جديدة».

وأشارت باركليز أيضًا إلى أن ناتج الربح لكل موظف لدى أوراكل أقل من منافسيها، وأن إنتاجية موظفيها أيضًا دون المتوسط. وتظهر أحدث توقعات محللي باركليز أن إيرادات أوراكل في السنوات المقبلة ستمتد لتصل إلى ما لا يقل عن ثلاثة أضعاف الوضع الحالي، وذلك لأن نمو عدد الموظفين محدود مقارنةً ببقية عمالقة الحوسبة السحابية، ولأن تكاليف التشغيل قد تم تقليصها بشكل كبير.

على عكس «الاستغناء العنيف عن العمالة» لدى Block المدفوع بتقنيات الوكلاء الذكيين في مجال AI، تركز أوراكل على سباق تسليح الحوسبة للذكاء الاصطناعي

بالنسبة إلى أوراكل، فإن جولة الاستغناء عن العمالة واسعة النطاق هذه تشبه إلى حد كبير توفير تدفق نقدي لتسليح البنية التحتية للحوسبة للذكاء الاصطناعي، وتثبيت معنويات المستثمرين وتحسين كفاءة استخدام رأس المال، وليس ما تدعيه الشركة بالفعل وبشكل واضح من أن «سير عمل وكيلي يعتمد على AI يكفي لاستبدال عدد كبير من الموظفين مباشرةً».

وتُظهر المعلومات العامة أن أوراكل، بينما بدأت الاستغناء عن العمالة التي ستؤثر في آلاف الموظفين، كانت في الوقت نفسه تدفع إلى توسيع مكثف لبنية تحتية للذكاء الاصطناعي. وكانت الشركة قد خططت في وقت قريب لجمع تمويل يصل إلى 50 مليار دولار لتوسيع القدرة، وقد تراجع سعر السهم بشكل ملحوظ منذ بداية العام بنحو 29%. ومع ذلك، في الوقت نفسه، قدمت أوراكل وصفًا شديد القوة لاحتياجات موارد الحوسبة للذكاء الاصطناعي: قفزت الالتزامات المتبقية المنفذة (RPO) على أساس سنوي بنسبة 325% إلى 5530 مليار دولار، كما رفعت هدف إيرادات السنة المالية 2027 إلى 90 مليار دولار. وبعبارة أخرى، فإن تأثير سردية «الذكاء الاصطناعي سيقلب كل شيء» على أساسيات أوراكل حقيقي وضخم، لكنه يشبه إعادة تشكيل الإنفاق الرأسمالي والتدفق النقدي الحر وإطار التقييم أولاً، ثم انتقال ذلك تدريجيًا إلى هيكل المنظمة.

قام Jack Dorsey، المؤسس المشارك لـ Twitter، بقيادة Block لإجراء استغناء عن العمالة بشكل مفاجئ لأكثر من 4000 موظف، أي ما يقارب نصف إجمالي عدد موظفي هذه الشركة. تُظهر التصريحات العامة للشركة أن أدوات الذكاء الاصطناعي الوكيلي بنمط وكلاء الذكاء الاصطناعي في مجال AI تسمح لفريق أصغر بالحفاظ على عمليات أكثر كفاءة؛ كما قال مديرها المالي لاحقًا إن التركيز على سير عمل وكيل من نوع وكلاء الذكاء الاصطناعي أدى إلى تحسين كفاءة التشغيل بشكل كبير، وإن الاستغناء العميق عن العمالة الناجم عنه يكاد يكون «لا مفر منه» بالنسبة لأي شركة.

وبالمقارنة، ورغم أن أوراكل قامت مؤخرًا بالفعل بإعادة هيكلة برنامج Fusion cloud ليكون متمحورًا حول سير عمل وكيل يعتمد على Agent AI/Agentic AI للذكاء الاصطناعي، بهدف أن تُنجز الأنظمة نتائج الأعمال مباشرةً وتؤتمت الكثير من العمليات المتكررة، فإن الإشارات التي كشفت عنها الشركة علنًا حول موضوع الاستغناء عن العمالة ما تزال تركز أساسًا على إعادة الهيكلة وخفض التكاليف وتقديم المجال لبناء مراكز بيانات للذكاء الاصطناعي، وليس كما تفعل Block عبر جعل «أن AI أصبح كافيًا لاستبدال مستويات التنظيم التقليدية» كالسردية الرئيسية للاستغناء عن العمالة. وبالنسبة إلى أوراكل، فإن سردية الاستغناء عن العمالة الأكثر قوة حاليًا تتمثل في أن طلبات الحوسبة للذكاء الاصطناعي المتنامية بشكل متفجر وتتصاعد باستمرار تدفع موارد البنية التحتية مثل GPU في مراكز البيانات ومعدات الكهرباء واحتياجات التمويل إلى مستويات مرتفعة جدًا، ولذلك يتعين على الشركة إعادة تخصيص الموارد من القطاعات ذات العائد المنخفض إلى القطاعات ذات النمو الأعلى.