Saham A terbuka rendah dan bergerak naik secara sepihak, Indeks Shanghai kembali ke atas 3900 poin: 4335 saham naik, volume transaksi kedua pasar kurang dari 1,9 triliun yuan

Indeks tiga besar A-Saham Tiga Besar (A股) secara kolektif dibuka lebih rendah pada 27 Maret. Pada sesi perdagangan pagi, terjadi fluktuasi yang cenderung naik; Indeks Komponen (深成指) dan indeks Chi предпри?? (创指) yang sempat turun lebih dari 1% juga berhasil berbalik menjadi hijau dan beralih ke kenaikan. Pada sore hari, dua bursa menunjukkan pola konsolidasi di level tinggi; jumlah saham yang naik semakin bertambah.

Dari pantauan pergerakan, sektor baterai lithium dan obat inovatif meledak, sementara sektor logam non-ferro dan logam warna, konsumsi bernilai tinggi (大消费), semikonduktor, serta kimia menunjukkan kenaikan yang relatif menonjol; saham energi listrik tampil beragam; sedangkan sektor tenaga surya (光伏), tenaga angin (风电), asuransi, dan bank melemah.

Sampai penutupan, Indeks Komposit Shanghai naik 0,63%, menjadi 3913,72 poin; Indeks Ke-50 Sains dan Teknologi (科创50) naik 0,93%, menjadi 1300,76 poin; Indeks Komponen Shenzhen naik 1,13%, menjadi 13760,37 poin; Indeks Papan Utama Start-up (创业板指) naik 0,71%, menjadi 3295,88 poin.

Data Wind menunjukkan, total 4335 saham di kedua bursa dan Bursa Efek Beijing (北交所) naik, 1070 saham turun, dan 83 saham tetap datar.

Total nilai transaksi kedua bursa Shanghai dan Shenzhen sebesar 18533 miliar yuan, turun 903 miliar yuan dibanding 19436 miliar yuan pada sesi perdagangan sebelumnya. Di antaranya, nilai transaksi di bursa Shanghai sebesar 7997 miliar yuan, turun 487 miliar yuan dari 8484 miliar yuan pada sesi sebelumnya; nilai transaksi di bursa Shenzhen sebesar 10536 miliar yuan.

Menurut data Da Wisdom VIP (大智慧VIP), terdapat 107 saham di kedua bursa dan Bursa Efek Beijing dengan kenaikan lebih dari 9%, dan 4 saham dengan penurunan lebih dari 9%.

Kesehatan/biologi obat bersama logam non-ferro memimpin kenaikan di kedua bursa

Dari sisi sektor, obat-obatan/biologi (医药生物) melakukan serangan besar pada sesi pagi yang mendorong indeks berbalik naik; lebih dari 20 saham seperti Shutaishen (300204), Rejing Bio (688068), Xinnowei (300765), Yinuosi (688710), Baili Tianheng (6885006), Haichen Pharmaceutical (300584), Bai’ao Saitu (688796) mengalami kenaikan batas (涨停) atau naik lebih dari 10%.

Logam non-ferro dibuka lebih rendah lalu naik tajam dan melakukan lonjakan besar, dengan lebih dari 10 saham seperti Wanshun New Material (300057), Yongshan Lithium (603399), Shenzhen Xinxing (603978), Haixing Shares (603115), Yunnan Germanium (002428), Xingxing Material (002756), Rongjie Shares (002192) mencapai kenaikan batas atau naik lebih dari 10%.

Kimia dasar juga menunjukkan tren kenaikan yang menggembirakan; lebih dari 10 saham seperti Ketuobiology (300858), Aokeg Shares (300082), Shandong Haic (000822), Liuguo Chemical (600470), Chitianhua (600227), Black Cat Shares (002068), Sulil Shares (603585) mengalami kenaikan batas atau naik lebih dari 10%.

Saham energi listrik melemah, sehingga kinerja sektor utilitas (公用事业) kurang baik; saham seperti Jiangsu Xinneng (603693), Jieneng Wind Power (601016), Guangdong Power A (000539), Huadian Xinneng (600930), Zhejiang Xinneng (600032), Changyuan Power (000966), Disen Shares (300335) turun lebih dari 5%.

Saham bank justru jatuh di luar arus, dengan Bank Ruifeng (601528) sempat turun lebih dari 4%, Bank YNongshang (渝农商行) (601077) turun lebih dari 2%, Bank Zijin (601860), Xiamen Bank (601187), Chongqing Bank (601963), Zhangjiagang Bank (002839), Changsha Bank (601577) turun lebih dari 1%.

Saham batubara tampil kurang baik: Liaoning Energy (600758) mengalami limit turun (跌停); Zhengzhou Coal Power (600121), Shaanxi Black Cat (601015), Yunye Energy (600792), Hengyuan Coal Power (600971), Su Neng Shares (600925) turun lebih dari 1%.

Ketahanan pasar A-Saham masih ada

Menurut Sekuritas Dongwu, secara teknis, penyusutan volume dengan cepat dalam batas tertentu menunjukkan sikap kehati-hatian dana pasar. Dana yang sebelumnya keluar belum kembali masuk secara besar-besaran, sementara kepercayaan dana di dalam pasar cukup rapuh saat ini karena perubahan sentimen di kanal berita yang cepat. Akibat dorongan dari berita, pasar muncul dalam kondisi penurunan dengan penyusutan volume; perlu dicatat bahwa saat ini risiko utama berasal dari konflik geopolitik eksternal. Selanjutnya, jika sinyal mereda kembali muncul, momentum ke atas pasar tetap kuat. Secara keseluruhan, data fundamental ekonomi relatif lebih kuat; ketahanan pasar A-Saham masih ada, dan pada tahap ini masih perlu menjaga sikap optimistis.

Sekuritas Caitan (财信证券) berpendapat, setelah pasar besar mengalami rebound beruntun dalam dua hari perdagangan sebelumnya, meskipun kemungkinan bahwa dasar tahap telah terbentuk, namun karena penurunan cepat sebelumnya telah mengakumulasi sejumlah besar posisi yang terkunci (terjebak), saat ini indeks utama sudah mendekati level tekanan (resistance). Dibutuhkan penambahan volume transaksi yang stabil, selaras dengan dorongan volume, agar dapat mencapai terobosan cepat. Setelah fluktuasi besar sebelumnya, kepercayaan pasar perlu dibangun kembali. Di samping itu, dampak krisis energi yang membawa efek global “stagnasi seperti stagflasi” (类滞胀) dalam jangka pendek sulit hilang sepenuhnya; sebagian dana mungkin akan terus lebih banyak menunggu (bersikap observatif). Pada hari itu, dengan nilai transaksi seluruh pasar yang kurang dari 2 triliun yuan, pasar besar mengalami koreksi. Dari sisi pergerakan, arah “dividen/return” menunjukkan performa yang relatif lebih baik, sedangkan arah Keamanan dan Teknologi (科创) secara umum melemah. Ke depan, meskipun situasi Timur Tengah masih berulang, stabilnya peristiwa adalah skenario dengan probabilitas besar. Dampak terhadap A-Saham juga akan melemah secara marginal. Dalam jangka pendek, pasar besar mungkin tetap melanjutkan tren rebound. Namun, efek global “stagnasi seperti stagflasi” akibat krisis energi luar negeri dan risiko kinerja yang dibawa oleh musim laporan keuangan A-Saham akan menekan ritme masuk dana tambahan. Dalam proses rebound pasar besar, akan ada beberapa putaran. Berdasarkan hal tersebut, dalam waktu dekat, pasar besar mungkin menampilkan pasar yang bersifat struktural dengan perbedaan sektor/tema (diferensiasi) yang lebih jelas. Dalam jangka menengah, dengan berlanjutnya arah kebijakan fiskal dan moneter “pelonggaran ganda” (双宽松), tabungan aset penduduk terus masuk pasar, perbaikan kinerja perusahaan tercatat lewat “anti terlalu kompetitif” (反内卷), serta dorongan bersama seperti terobosan berkelanjutan teknologi AI global, dasar dari pergerakan A-Saham tetap kokoh. Diperkirakan, konflik Timur Tengah kali ini hanya memengaruhi emosi jangka pendek dan ritme pergerakan pasar A-Saham, dan tidak akan mengubah arah pasar. Keyakinan terhadap tren jangka menengah-panjang yang membaik tetap ada; tidak sepatutnya terlalu khawatir.

Sekuritas Xingye (兴业证券) menyebutkan, saat ini konflik geopolitik di Timur Tengah terus meningkat; gejolak di pasar komoditas global semakin lebih parah. Investor sangat memusatkan perhatian pada keamanan pasokan energi, evolusi ekspektasi inflasi, dan arah alokasi aset kelas besar. Wang Han, ekonom utama di Sekuritas Xingye, menyatakan bahwa dari sisi strategi, A-Saham tidak seharusnya terlalu pesimistis karena memiliki dukungan yang jelas. Kepastian dari perkembangan ekonomi jangka menengah-panjang Tiongkok menjadi penopang yang kokoh bagi pasar. Di saat yang sama, pengawasan pasar modal domestik dan pengambilan keputusan makro sangat menaruh perhatian pada stabilitas pasar; A-Saham memiliki peran seperti “penyangga/dewa penstabil lautan” (定海神针). Meskipun upaya Amerika dan Barat untuk menahan perkembangan Tiongkok tetap menjadi kendala eksternal utama, Amerika berada dalam situasi pasif di Timur Tengah sehingga secara objektif juga menciptakan lingkungan strategis yang lebih menguntungkan bagi Tiongkok. Dari sisi taktik, perlu menghadapi meningkatnya volatilitas pasar secara langsung, dengan mempertahankan pemikiran operasi yang berlawanan arah (逆向操作). Pasar modal secara alami tidak menyukai risiko, sehingga A-Saham sangat sensitif terhadapnya. Jika Amerika memperbesar aksi militer terhadap Iran, menambah pasukan darat, atau pengiriman minyak melalui Selat Hormuz terhambat, investor dengan durasi utang/tempo kewajiban yang lebih pendek akan lebih dulu memiliki permintaan untuk menghindari risiko. Dan ketika situasi geopolitik setempat terjebak kebuntuan selama beberapa bulan, investor institusional juga akan menjadi lebih berhati-hati. Dari perspektif jangka pendek, Iran belum memiliki keunggulan taktis; pihak AS kemungkinan besar bisa meraih sebagian hasil taktis. Karena itu, dampak dari kemenangan taktis tahap (fase) AS seharusnya ditanggapi dengan operasi berlawanan arah, menghindari mengejar kenaikan secara membabi buta.

Sekuritas Huay’an (华安证券) berpendapat, saat ini konflik AS-Iran belum menunjukkan tanda mereda yang jelas; penangguhan kunjungan Presiden Trump ke Tiongkok juga mengindikasikan gangguan luar negeri berlanjut dalam jangka pendek. Akibat kekhawatiran inflasi dari kenaikan harga minyak, rapat FOMC bulan Maret secara keseluruhan cenderung hawkish, dan probabilitas bahwa kenaikan suku bunga dijadikan opsi kebijakan lanjutan berpotensi meningkat. Oleh karena itu, gangguan eksternal yang dihadapi pasar saat ini masih berlanjut. Dalam periode penyesuaian yang baik pertama pada siklus kelayakan/kenyamanan industri pertumbuhan, meskipun durasinya tidak terlalu panjang, industri utama dan aset perwakilan umumnya mengalami ritme tiga tahap “turun → rebound → turun”, serta dalam periode tersebut menunjukkan kondisi kenaikan dan penurunan dengan rentang lebar. Kami menilai bahwa dalam kondisi pasar yang mengalami penurunan besar belakangan ini, saham pertumbuhan yang representatif serta sektor komunikasi yang menampilkan status kuat sebagai pemimpin dalam tiga tahap tersebut merupakan proses rebound naik di bagian tengah. Ke depan, saham pertumbuhan yang representatif dan sektor komunikasi mungkin masih menghadirkan “penurunan terakhir” (最后一跌) sebelum fondasi terbentuk untuk tren kenaikan putaran baru.

Sekuritas Oriental (东方证券) menyatakan, pemikiran yang ditinggalkan konflik geopolitik kali ini bagi pasar adalah bagaimana menilai ulang sistem energi, dan bagaimana pola penempatan energi global dibentuk kembali. Karena itu, kebijakan energi di masa depan akan bergeser ke “mandiri dan dapat dikendalikan + substitusi yang beragam”. Dari sudut pandang investasi A-Saham, arah seperti pembangkit listrik energi baru, penyimpanan energi, dan peralatan jaringan listrik akan mendapat manfaat, sehingga layak untuk terus mendapat perhatian investor. Dari sudut pandang teknis, pergerakan penyesuaian dengan volume menyusut yang terjadi saat ini termasuk peninjauan ulang titik terendah (second dip). Indeks SSE Komposit (沪综指) di sekitar 3850 poin kemungkinan besar akan mengalami rebound level kecil.