تحركات مبكرة في السوق! مفهوم لحم الخنزير يرتفع بشكل معاكس للاتجاه، وتخفيض الإنتاج يدخل في فترة حاسمة

٢ أبريل، خلال جلسة التداول الصباحية، شهدت الأسواق المحلية تقلبات مع تراجع طفيف، وارتفعت أسهم قطاع مفاهيم لحم الخنزير بشكل ملحوظ في فترة قصيرة. وحتى إقفال التداول الصباحي، ارتفع القطاع بنسبة 1.32%، وكانت نسبة الزيادة بين الأعلى ضمن القطاعات المفاهيمية. أما من حيث أداء الشركات الفردية، فقد ارتفع سهم «جوجي شينونغ موي» بأكثر من 8%، وارتفع «دايو بيولوجي» بأكثر من 7%، وارتفع «هوي شينغ» بأكثر من 6%، وارتفع «شينونغ غروب» بأكثر من 5%، كما ارتفعت عدة أسهم مثل «هاي دا غروب» و«تيان كانغ بيولوجي» و«موبيوان شيرين» و«لي هوا شيرين» و«هوا تونغ شيرين» بأكثر من 3%.

اختلال العرض والطلب يُحدث أدنى سعر تاريخي لأسعار الخنازير

据《证券时报》، ستقوم مؤخرًا لجنة التنمية والإصلاح الوطنية ووزارة التجارة ووزارة المالية بتنفيذ الدفعة الثانية من مخزونات لحم الخنزير المجمد هذا العام، مع مطالبة جميع المناطق بتنفيذ عمليات جمع التخزين بالتزامن، بما يتيح بشكل أفضل دور المخزونات في تحقيق التوازن والتنظيم. وفي الخطوة التالية، ستواصل لجنة التنمية والإصلاح الوطنية والجهات المعنية تتبع ديناميكيات سوق الخنازير عن كثب، وزيادة جهود جمع التخزين، وتعزيز الضبط الشامل لسعة الإنتاج، وتوجيه مزارع ومربيين الخنازير لترتيب الإنتاج وإدارة الأعمال بشكل معقول، بما يساهم في الحفاظ على تشغيل السوق بشكل مستقر.

في السابق، نشرت «مركز مراقبة أسعار لجنة التنمية والإصلاح الوطنية» بيانات تحليل نسبة سعر الحبوب إلى سعر الخنازير (الخنزير/الحبوب) وأداء أسعار الخنازير للأسبوع الرابع من مارس 2026. وبلغ سعر الخنازير في جميع أنحاء البلاد 10.14 يوان/كيلوغرام، بانخفاض قدره 3.15% على أساس شهري (مقارنة بالأسبوع السابق)، واستمر في الانخفاض لمدة 8 أسابيع متتالية على أساس شهري، كما حقق لمدة 5 أسابيع متتالية أدنى سعر منذ عام 2019؛ وبلغ سعر الذرة 2.40 يوان/كيلوغرام، بارتفاع قدره 0.84% على أساس شهري، واستمر في الارتفاع لمدة 3 أسابيع متتالية، ليصل إلى أعلى سعر خلال نحو 7 أشهر؛ وبلغت نسبة سعر الخنازير إلى الحبوب 4.23، بانخفاض قدره 3.86% على أساس شهري، واستمرت في الانخفاض لمدة 8 أسابيع متتالية، كما حققت لمدة أسبوعين متتاليين أدنى مستوى منذ عام 2019، وهو أقل بكثير من خط الإنذار الأولي 5∶1.

مصدر الصورة: لجنة التنمية والإصلاح الوطنية

إن التناقض الجوهري الذي يقف وراء استمرار انخفاض أسعار الخنازير هو عدم التوازن في العرض والطلب الناتج عن فائض القدرة الإنتاجية. ووفقًا للبيانات، ففي يناير 2026، بلغ عدد رؤوس الخنازير الأم القابلة للتكاثر في المزارع 39.58 مليون رأس، وهو أعلى من مستوى الاحتفاظ المعقول البالغ 39 مليون رأس، وبالإضافة إلى الانخفاض الحاد في احتياجات الطلب خلال موسم ما بعد عيد الربيع، انهار تمامًا نمط العرض القوي والطلب الضعيف، ما أدى إلى الضغط بشدة على أسعار الخنازير. ومن جانب الطلب، ظلّ نصيب استهلاك لحم الخنزير في انخفاض متواصل، وانخفضت نسبة استهلاك لحم الخنزير من إجمالي استهلاك اللحوم من 62.1% في عام 2018 إلى 57.9% في عام 2025.

فترة التحول الحاسمة لإزالة الطاقة الإنتاجية الزائدة

تشير «الخيارات/المستقبلات» لدى شركة «هوا تاي» إلى أن ربحية صناعة تربية الخنازير تتدهور باستمرار، وأن القطاع دخل نطاق خسارة عميقة في التدفقات النقدية. ووفقًا للبيانات حتى 19 مارس 2026، تبلغ خسارة متوسط رأس الخنزير في نموذج التربية الذاتية والتسمين الذاتي 280.18 يوان، بينما تبلغ خسارة متوسط رأس الخنزير في نموذج شراء خنازير صغيرة للتسمين 189.07 يوان. كما واصلت أسعار الخنازير بعد العطلة مسار هبوط أحادي الجانب، وانخفضت بالفعل تحت خط تكلفة التدفقات النقدية من جهة التربية، ما يضع ضغطًا على ربحية القطاع بشكل شامل.

ومن منظور الدورة الاقتصادية، فإن أرباح نموذج التربية الذاتية والتسمين الذاتي تعكس بشكل أفضل الضغط الحقيقي على التكاليف في القطاع، والدافع الرئيسي للخفض النشط للقدرة الإنتاجية. وبالاستناد إلى توقع مسار تذبذب أسعار الخنازير في المدى القصير ودرجة الضغط على الأرباح، يُتوقع أن تكون فترة التحول الحاسمة لتسريع إزالة الطاقة الإنتاجية الزائدة في دورة الخنازير الحالية قد بدأت.

ترى «شركة تشانغسي للسمسرة» أن صناعة الخنازير قد تواجه ضغطًا في النصف الأول من العام، لكنها كذلك تمثل نافذة زمنية جيدة نسبيًا لإزالة الطاقة الإنتاجية الزائدة. وبسبب عدم اكتمال مهام خفض ديون القطاع إجمالًا وإصلاح الميزانية العمومية للأصول والخصوم، فإذا استمرت الأسعار منخفضة بشكل متقلب، فقد تدعم أكثر عملية إزالة الطاقة الإنتاجية وفق آليات السوق. وتحت توجيه سياسات «مناهضة الإفراط في المنافسة داخل الصناعة» في تربية الخنازير، يتم أيضًا دفع عملية إزالة الطاقة الإنتاجية في ظل الضبط والسياسات بالتوازي هذا العام. وقد تظهر خلال العام عملية ثالثة لإزالة الطاقة الإنتاجية بمقدار واضح منذ عام 2021؛ ومن المتوقع أن تُصلح الأساسيات والتقييمات في صناعة تربية الخنازير.

على مستوى سوق A-Stock، وفي ظل خلفية انخفاض أسعار الخنازير، اختارت بعض الأموال الخروج جانبًا والانتظار. وتُظهر بيانات «تشويس» لدى «إيست فانتشورا» أن قطاع تربية الخنازير يضم 12 سهمًا مكوّنًا، وأن إجمالي الرصيد التموِيل الأخير لهذه الأسهم بلغ 8.495 مليارات يوان، بانخفاض قدره 428 مليون يوان مقارنة ببداية العام. ومع خروج أموال الرافعة المالية، شهدت أسهم تربية الخنازير تعديلًا جماعيًا داخل العام، ولم يرتفع سوى «جينغ جي تشي نونغ» بنسبة 8.9% تقريبًا. وكان «لو نيونغ شان» صاحب أكبر تراجع؛ حيث انخفض بنسبة 25.3% خلال العام حتى الآن. كما انخفضت «تيان يو شنغ شينغ» و«موبيوان شيرين» و«تيان بانغ فودز» وغيرها بما يزيد على 10%.

(المصدر: مركز الأبحاث لدى «إيست فانتشورا»)