La Turquie vend près de 120 tonnes en deux semaines, ces pays aussi en train de vendre de l'or ! Quel signal ?

Pour investir en bourse, regardez les notes d’analystes de Jin Qilin : faisant autorité, professionnelles, opportunes, complètes—vous aidant à déceler des thèmes et des opportunités à fort potentiel !

Source : Zhongxin Jingwei

Selon un rapport récent de CCTV Finance and Economics citant Reuters, afin de faire face aux pénuries d’approvisionnement en énergie provoquées par les conflits au Moyen-Orient ainsi qu’aux pressions liées à la dépréciation de la livre turque, les réserves d’or de la Turquie ont fortement diminué de près de 120 tonnes sur les deux dernières semaines, soit la plus forte baisse sur deux semaines depuis 2013, date à laquelle il existe des données correspondantes.

Les données publiées le 2 par la Banque centrale de Turquie indiquent qu’au cours de la semaine se terminant le 28 mars, les réserves d’or du pays ont diminué de 69,1 tonnes, et que sur les deux dernières semaines, la baisse cumulée a atteint 118,4 tonnes. Ce qui a ramené le total des réserves d’or de la Turquie à 702,5 tonnes.

Selon des personnes informées, parmi l’or dont la Turquie s’est séparée la semaine dernière, environ 26 tonnes ont été vendues, et environ 42 tonnes ont été utilisées pour des opérations de swap. L’essence des opérations de swap consiste à « échanger de l’or contre des devises, puis racheter à l’échéance » ; autrement dit, la banque centrale remet l’or à la contrepartie, contre l’équivalent en dollars, tout en signant un contrat à terme qui fixe l’achat futur de l’or à un prix légèrement plus élevé. Il s’agit d’une action de financement à court terme, et non d’un désengagement définitif en liquidant l’intégralité.

L’analyse indique que la démarche de la Turquie a pour objectif principal de maintenir la stabilité de la monnaie nationale. Depuis l’éclatement des conflits au Moyen-Orient, les prix mondiaux de l’énergie ont fortement augmenté ; la Turquie dépend fortement des importations d’énergie, ce qui a fait bondir les pressions de paiement en devises. Dans le même temps, le sentiment de prudence sur le marché s’est renforcé ; la livre turque fait face à des pressions à la dépréciation, et la Banque centrale de Turquie doit donc intensifier l’intervention afin de soutenir le taux de change de la livre et d’améliorer la liquidité du marché.

Par ailleurs, le 4 mars, le gouverneur de la banque centrale polonaise a proposé de lever environ 13 milliards de dollars en vendant une partie des réserves d’or pour financer les dépenses de défense ; en février, la banque centrale russe a annoncé que, en janvier, elle avait vendu 300k onces d’or, ce qui a ramené ses avoirs totaux à 74,5 millions d’onces ; c’est aussi la première fois que la Russie réduit ses réserves d’or depuis octobre dernier. Le Kazakhstan et la République kirghize ont également, en janvier, réduit respectivement leurs réserves d’or d’une tonne.

Depuis les attaques des États-Unis contre l’Iran qui ont déclenché la guerre au Moyen-Orient, le prix international de l’or a connu de fortes fluctuations. Au dernier clôture, l’or au comptant s’établissait à 4672,020 dollars, en baisse de 0,1 %.

En réalité, les analystes continuent d’avoir l’hypothèse que, l’impact de la guerre entre les États-Unis et Israël contre l’Iran ayant affecté l’économie mondiale et les marchés financiers, les banques centrales de différents pays sont contraintes de convertir leurs réserves d’or en liquidités d’urgence ; cela pourrait accroître la pression de vente à court terme sur l’or, et le prix de l’or a même plongé brièvement dans la zone d’un marché baissier.

Dans le cadre d’analyse traditionnel, lorsque les conflits géographiques s’intensifient et que la demande de valeur refuge augmente, l’or devrait normalement monter, mais la réalité est exactement l’inverse.

« L’or a désormais davantage peur des taux d’intérêt élevés que de ne pas faire la guerre. » C’est ce qu’a expliqué Li Gang, directeur de la recherche de l’Institute of Foreign Exchange Investment and Research, dans une interview accordée précédemment à Zhongxin Jingwei, à propos de la logique de cette conversion.

Il a déclaré que, à l’heure actuelle, l’attention du marché s’est déplacée d’une logique de valeur refuge vers une logique liée aux taux d’intérêt.

« Quand les conflits géographiques s’aggravent, l’or augmente certes pour des raisons de valeur refuge, mais la hausse du prix du pétrole stimule l’inflation, ce qui empêche les banques centrales de réduire les taux ; ainsi, les taux d’intérêt élevés finissent par peser sur l’or. À l’inverse, lorsque les conflits s’apaisent, que le prix du pétrole recule et que la pression inflationniste diminue, le marché anticipe une baisse des taux : le coût des fonds baisse, la liquidité augmente, ce qui crée un soutien plus durable pour l’or. » a déclaré Li Gang.

Toutefois, les chiffres de l’emploi non agricole américains de mars ont largement dépassé les attentes du marché, ce qui a également réduit les anticipations de baisses de taux de la Fed.

Le 3 avril, heure locale, le Bureau of Labor Statistics des États-Unis a publié le rapport sur l’emploi non agricole de mars. Le rapport montre qu’en mars, le nombre d’emplois non agricoles aux États-Unis a augmenté de 178k, dépassant nettement les 60k attendus par le marché, et atteignant le plus haut niveau depuis décembre 2024. Cela améliore fortement la situation par rapport au « recul de l’emploi » du mois précédent.

Après la publication des données, la tarification du marché indiquait que les anticipations de baisses de taux de la Fed en 2026 ont diminué ; dans le même temps, la probabilité que la Fed maintienne le taux d’intérêt inchangé en juin augmente. Selon l’outil « Fed Watch » du CME : la probabilité d’une hausse de 25 points de base de la Fed en avril est de 0,5 %, celle du maintien des taux inchangés est de 99,5 %, et les deux restent identiques à avant l’annonce. La probabilité d’une baisse cumulée de 25 points de base d’ici juin pour la Fed est de 2,0 % (contre 7,8 % avant l’annonce), la probabilité de maintien des taux inchangés est de 97,5 % (contre 91,7 % avant l’annonce) ; la probabilité d’une hausse cumulée de 25 points de base est de 0,5 % (identique à avant l’annonce).

David Robin, stratégiste des taux chez TJM Institutional Services LLC, a déclaré que la Fed « a très probablement de fortes chances de maintenir ses taux inchangés jusqu’à fin juin, voire plus longtemps ». Il a ajouté : « Ce sont des données d’avant l’éclatement du conflit, mais même ainsi, cela montre une ligne de base (de baisse des taux) plus élevée. »

Synthèse de Zhongxin Jingwei (Li Ziman), Securities Times, Caixin Global, Magazine Finance & Economics, etc.

 Compte futures via la grande plateforme de collaboration de Sina—sûr, rapide et garanti


		
		
		

		

		
		Déclaration de Sina : Cette information a été reprise depuis les médias partenaires de Sina. Sina.com la publie dans le but de transmettre davantage d’informations, et cela ne signifie pas qu’elle approuve ses points de vue ni qu’elle confirme sa description. Le contenu de l’article est uniquement fourni à titre de référence et ne constitue pas une recommandation en matière d’investissement. Les investisseurs agissent à leurs propres risques.

Un volume massif d’informations et des analyses précises—tout est sur l’application Sina Finance

Responsable éditorial : Yang Ci