¡El plan de ahorro de Elon Musk podría ser la chispa que inicie un mercado bajista en las acciones estadounidenses!

Fuente: JIN 10 DATA

El analista senior de medios Mark Hulbert dijo que los inversores en el mercado de valores esperan que el Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE) reduzca significativamente el déficit presupuestario de Estados Unidos, pero para ellos esto no es algo bueno.

Esto se debe a que existe una estrecha correlación entre la proporción del déficit presupuestario en el PIB de Estados Unidos y los márgenes de ganancia de las empresas. Una reducción drástica del déficit gubernamental casi seguro conducirá a una caída correspondiente y significativa de los márgenes de ganancia de las empresas.

Esto podría ser muy bajista para el mercado de valores, ya que su mercado alcista de los últimos años se ha construido principalmente sobre beneficios en expansión. Con todo lo demás igual, si el margen de beneficio operativo (Operating Profit Margin) del S&P 500 no es superior al promedio de los últimos 30 años (7.37%), en lugar del nivel estimado para 2024 del 11.88% (los beneficios del cuarto trimestre de 2024 aún no se han confirmado definitivamente), entonces el índice tendrá que caer un 38%.

El siguiente gráfico muestra el cambio interanual del margen de beneficio operativo del S&P 500 y de la proporción del déficit presupuestario en el PIB de Estados Unidos. Esta correlación es asombrosa.

El estratega macro global de StoneX Group, Vincent Deluard, recordó esta correlación en un informe reciente.

Como explicó Deluard: “La contabilidad pública exige que el déficit del sector público sea igual al superávit del sector privado. Cuando el gobierno gasta un billón de dólares en infraestructura verde, centros de datos o vacunas, al final las empresas privadas y los empleados cobrarán ese cheque… El crecimiento y los márgenes de ganancia en Estados Unidos han sido extraordinariamente altos porque el gobierno de Estados Unidos mantuvo una tasa de déficit del 7% incluso cuatro años después del fin de la pandemia”.

¿Y si el gasto gubernamental que recorta el DOGE realmente es un desperdicio y es ineficiente? ¿Esto sería, de hecho, beneficioso para la economía en general, especialmente para las ganancias empresariales?

Deluard está de acuerdo con esto, pero advierte que el beneficio económico de recortar el gasto gubernamental derrochador se hará evidente a largo plazo, mientras que el efecto bajista en las ganancias empresariales se verá en el corto plazo.

“Liberar estos recursos (eliminando el gasto derrochador) hacia el sector privado puede fomentar la prosperidad a largo plazo, pero ciertamente perjudicará el crecimiento a corto plazo. Pagar a los empleados del gobierno para que caven y rellenen hoyos por la noche puede aumentar el PIB y aumentar las ganancias privadas: lo contrario también es cierto”. explicó

Recortar el gasto gubernamental derrochador es un objetivo admirable. Pero los inversores no deberían pasar por alto la relación entre el déficit público y las ganancias privadas. Cabe señalar que Deluard predice que, más adelante este año, el mercado de valores de Estados Unidos entrará en un mercado bajista.

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Responsable: Wang Xuning