Laba bersih meningkat 280% pada tahun 2025, Fangda Special Steel membagikan hampir setengah dari dividen

Harian Huaxia Times (www.chinatimes.net.cn) oleh Li Beibei, Shanghai

Pada tahun 2025, Dalian Fangda Special Steel Technology Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Fangda Special Steel”) (600507.SH) mencatat total pendapatan usaha sebesar 18.23B yuan, turun 15,43% year-on-year. Namun, pada periode yang sama, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham mengalami lonjakan 280,18% year-on-year, menunjukkan kontras “pendapatan turun, laba bersih melonjak”. Selain itu, perusahaan berencana melaksanakan dividen sebesar 453 juta yuan, dengan nilai dividen mencapai 48,04% dari laba bersih.

Dalam konferensi penjelasan kinerja online yang diadakan pada sore 31 Maret, terkait pertanyaan tentang logika pertumbuhan laba, alasan dividen bernilai tinggi, penataan struktur produk, dan strategi pasar luar negeri, reporter Huaxia Times menanyakan kepada Ketua Dewan Fangda Special Steel, Liang Jianguo.

Liang Jianguo menyatakan, pertumbuhan kinerja perusahaan pada 2025 terutama berasal dari faktor eksternal: selisih “gunting” yang terbentuk karena penurunan harga bahan baku dan bahan bakar di hulu lebih besar daripada penurunan harga produk baja di hilir; sedangkan dari sisi internal terutama berasal dari penurunan biaya manufaktur per unit. Terutama, flat steel pegas secara efektif menopang kinerja perusahaan. Pada tahun 2026, perusahaan akan menjalankan bisnis luar negeri berdasarkan struktur produknya sendiri, serta tetap terbuka terhadap peluang akuisisi di luar negeri. Selain itu, menurut sekretaris dewan Fangda Special Steel, Wu Aiping, pada triwulan pertama 2026, operasi produksi perusahaan stabil dan mempertahankan kondisi “produksi penuh, penjualan penuh”.

Flat steel pegas menguatkan kinerja

Berdasarkan laporan tahunan, Fangda Special Steel termasuk dalam “manufaktur—industri peleburan logam ferrous dan pemrosesan serta pengerjaan lanjutan”. Usaha utamanya mencakup pengolahan bahan baku bijih mentah dan bahan bakar untuk peleburan, produksi produk hasil peleburan logam ferrous dan pemrosesan lanjutan, serta produksi dan penjualan produk sampingannya. Pada tahun 2025, perusahaan mencapai pendapatan usaha sebesar 18.23B yuan, turun 15,43% dibanding periode yang sama tahun sebelumnya, terutama karena penurunan harga produk baja. Namun, pada periode yang sama, laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham perusahaan tercatat sebesar 942 juta yuan, melonjak tajam 280,18% year-on-year; laba bersih yang disesuaikan setelah non-recurring items yang dapat diatribusikan kepada induk adalah 792 juta yuan, naik 349,49% year-on-year.

Terkait kondisi pendapatan turun tetapi laba bersih meningkat secara signifikan, Liang Jianguo mengaitkannya pada dua efek: “manfaat biaya dari luar” dan “optimalisasi manajemen dari dalam”. Di sisi eksternal terutama berasal dari pengaruh selisih “gunting” yang dibentuk karena penurunan harga bahan baku dan bahan bakar di hulu lebih besar daripada penurunan harga produk baja di hilir; sedangkan dari sisi internal terutama berasal dari perusahaan yang melalui manajemen presisi yang berkelanjutan melakukan langkah-langkah optimasi, seperti dalam pembelian bahan baku, proses produksi, pemanfaatan energi, dan sebagainya, sehingga menurunkan biaya manufaktur per unit. Diketahui, biaya usaha perusahaan pada 2025 sebesar 16.31B yuan, turun 19,96% year-on-year.

“Terutama untuk flat steel pegas: perusahaan memanfaatkan keunggulan rantai industri, terus memperkuat pasar yang sudah ada, membuka pasar yang bertambah, menangkap peluang pasar, dan secara efektif menopang kinerja perusahaan.” kata Liang Jianguo.

Data laporan keuangan menunjukkan, produk utama Fangda Special Steel mencakup baja tulangan polos (rebar), kawat/rod unggulan (优线), flat steel pegas, leaf spring panel/pegas daun mobil (汽车板簧), konsentrat bijih besi (铁精粉), dan lain-lain. Di berbagai jenis produk, flat steel pegas menjadi penopang inti bagi pertumbuhan kinerja.

Pada tahun 2025, bisnis flat steel pegas mencatat penjualan dan produksi yang kuat (dua arah menguntungkan); pendapatan sepanjang tahun mencapai 2.04B yuan, naik 29,61% year-on-year; margin kotor sebesar 17,67%, bertambah 5,50 poin persentase year-on-year. Produksi 600.3 ribu ton, naik 23,54%; penjualan 594.2 ribu ton, naik 21,99%. Diketahui, flat steel pegas terutama digunakan untuk pegas daun baja mobil (atau pada air suspension arm/pendorong panduan sistem suspensi udara). Pada tahun 2025, pasar kendaraan niaga Tiongkok mengalami pemulihan bertahap; penjualan truk berat mencapai 600.3k unit kendaraan, naik 27%, yang memberikan dukungan kuat bagi permintaan flat steel pegas. Liang Jianguo menyatakan, ke depannya perusahaan akan terus meningkatkan intensitas riset dan pengembangan untuk produk-produk berdaya hasil tinggi seperti flat steel pegas dan secara aktif membuka pasar.

Sebaliknya, pendapatan dari bisnis tradisional perusahaan mengalami penurunan. Contohnya, sebagai sumber utama kinerja perusahaan, selama periode laporan, rebar menghasilkan pendapatan usaha sebesar 594.2k yuan, turun 12,16% year-on-year; margin kotor 4,65%, bertambah 3,39 poin persentase year-on-year. Pendapatan bisnis utama lainnya,优线, sebesar 1.15M yuan, turun 8,17% year-on-year; margin kotor 6,48%, bertambah 2,38 poin persentase.

Perlu dicatat, meskipun pendapatan turun, seluruh produk baja perusahaan mencatat peningkatan margin kotor secara year-on-year. “Di antaranya, volume produksi dan penjualan flat steel pegas, pegas daun mobil, dan优线—yang memiliki tingkat margin kotor lebih tinggi—juga meningkat; sedangkan volume produksi dan penjualan rebar—dengan tingkat margin kotor lebih rendah—menurun. Ini menunjukkan bahwa perusahaan terus melakukan optimalisasi penyesuaian struktur produk dan upgrade.” analisis laporan riset dari Western Securities menyebutkan.

Dengan dasar perbaikan kinerja dan kemampuan menghasilkan laba secara bersamaan, Fangda Special Steel juga meluncurkan rencana dividen dengan proporsi tinggi. Untuk tahun 2025, perusahaan merencanakan membagikan dividen tunai sebesar 2 yuan untuk setiap 10 saham (termasuk pajak), dengan total nilai dividen mencapai 453 juta yuan. Liang Jianguo menyatakan, peningkatan proporsi pembagian laba pada tahun 2025 terutama karena kondisi pemulihan laba perusahaan dan industri baja pada tahun 2025. Ke depan, perusahaan juga akan terus menentukan secara rinci rencana pembagian laba berdasarkan pertimbangan komprehensif seperti tingkat profit perusahaan dan kebutuhan pengembangan, dari sudut pandang yang menguntungkan untuk menjaga hak kepentingan pemegang saham, khususnya pemegang saham kecil dan menengah, serta secara aktif memberikan imbal hasil kepada investor.

Selain itu, data keuangan menunjukkan, pada tahun 2025 margin kotor perusahaan meningkat dari 4,80% pada 2024 menjadi 9,65%, naik 4,85 poin persentase year-on-year; margin laba bersih mencapai 5,20%, naik 4,03 poin persentase year-on-year; return on equity rata-rata tertimbang (ROE) sebesar 9,69%, naik 7,01 poin persentase year-on-year. Rasio aset-liabilitas sebesar 46,32%, turun 3,87 poin persentase year-on-year; struktur keuangan terus dioptimalkan. Hingga akhir 2025, dana kas perusahaan sebesar 7.38B yuan, sekitar hampir 30% dari total aset, menyediakan jaminan arus kas yang memadai untuk pembagian dividen.

Akan tetap menjalankan rute produk “kombinasi biasa dan khusus”

Berdasarkan tren perkembangan industri, menjelang tahun 2026, Fangda Special Steel memperkirakan bahwa ekonomi global masih menghadapi banyak ketidakpastian. Faktor seperti eskalasi gesekan perdagangan dan konflik geopolitik akan terus memengaruhi permintaan pasar luar negeri; sementara ekonomi domestik akan terus pulih secara stabil; kebijakan penstabilan pertumbuhan akan terus digenjot; industri baja akan memasuki tahap perkembangan baru “keseimbangan ketat, struktur unggul, peningkatan kualitas”, sehingga pola penawaran-permintaan, struktur produk, dan pola persaingan akan semakin dioptimalkan.

Berdasarkan penilaian di atas, perusahaan secara tegas akan tetap menjalankan rute produk “kombinasi biasa dan khusus”, menempuh jalan pembangunan “biaya rendah, diferensiasi, kekhasan”, mempertahankan keunggulan teknologi perlindungan lingkungan, mempertahankan keunggulan tingkat proses manufaktur komprehensif, serta mempertahankan keunggulan margin laba per ton yang memimpin industri, untuk memastikan terlaksananya tugas strategi “dua peningkatan”.

Dalam target produksi, pada tahun 2026, target operasi produksi perusahaan adalah total produksi dan penjualan produk baja sebesar 4,02 juta ton, dengan produksi pegas daun (spring) sebesar 11,023 ribu ton dan penjualan 11,325 ribu ton.

Pada saat yang sama, laporan tahunan juga mengakui masih menghadapi banyak risiko. Dari sisi pasar: fluktuasi struktural permintaan, konflik geopolitik, dan tekanan pasokan kapasitas domestik yang dapat memberi tekanan pada harga produk dan bisnis ekspor; dari sisi perlindungan lingkungan: peningkatan standar lingkungan dan persyaratan pengendalian konsumsi energi serta emisi karbon (double control) akan terus mendorong naiknya investasi perlindungan lingkungan dan biaya emisi karbon, serta sebagainya.

Dalam pasar luar negeri, menurut informasi yang diberikan, Fangda Special Steel telah memasukkan flat steel pegas ke pasar internasional kelas atas, dengan jumlah inventori produk baru yang masuk gudang naik 24,48% year-on-year. Namun, pada tahun 2025, pendapatan luar negeri hanya 110 juta yuan, dan turun 17,29% year-on-year. Laporan tahunan menjelaskan bahwa ekspor terutama dijual ke kawasan seperti Asia Tenggara, Afrika, dan Amerika, tetapi akibat pengaruh proteksionisme perdagangan global, bisnis ekspor menghadapi tekanan.

Meskipun ekspor ke luar negeri saat ini menghadapi tekanan, perusahaan tidak menyerah pada rencana penataan pasar luar negeri. Liang Jianguo menyatakan, perusahaan akan menjalankan bisnis luar negeri sesuai struktur produknya. Ekspor flat steel pegas berpegang pada prinsip efisiensi yang diutamakan, tidak terlalu menekankan perluasan jumlah ekspor. Pada saat yang sama, perusahaan tetap terbuka terhadap peluang akuisisi di luar negeri. Manajer umum Fangda Special Steel, Zeng Feijun, menambahkan bahwa konflik Iran-AS baru-baru ini menyebabkan pelayaran di Selat Hormuz terhambat, tetapi area ekspor perusahaan terutama adalah Asia Tenggara; dalam jangka pendek, konflik geopolitik di Timur Tengah tidak akan memberikan dampak yang signifikan terhadap pesanan ekspor perusahaan dan biaya logistik. “Perusahaan akan secara aktif menilai risiko geopolitik di kawasan bisnis, dan memprioritaskan pengembangan pasar di wilayah dengan lingkungan politik yang relatif stabil,” tegas Zeng Feijun.

“2026 adalah jendela kunci bagi perusahaan baja untuk melakukan ekspansi layout ke luar negeri.” kata Wang Guoqing, kepala Lembaga Riset Langke Steel. Dalam ekspansi luar negeri, perusahaan baja seharusnya meninggalkan pemindahan ke segmen berkelas rendah, dan menempuh rute “baja hijau + kelas tinggi + lokalitas + sinergi rantai industri”. Optimalkan struktur ekspor, perluas pasar-pasar berkembang di inisiatif “Belt and Road”, prioritaskan penempatan di Timur Tengah, Asia Tenggara, Afrika Utara, serta tingkatkan porsi ekspor produk kelas tinggi untuk menghadapi hambatan perdagangan. Selain itu, perlu memperkuat pengendalian biaya, memperdalam sinergi rantai industri, melakukan riset dan pengembangan bersama dengan perusahaan manufaktur hilir, menstabilkan hubungan penawaran-permintaan, serta meningkatkan ketahanan rantai pasokan (supply chain).

Perlu menjadi perhatian bahwa pada 13 Maret, Fangda Special Steel mengungkapkan bahwa perusahaan berencana menjual 1,62% saham yang dimilikinya di Donghai Securities Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Donghai Securities”) kepada Dongwu Securities Co., Ltd. (selanjutnya disebut “Dongwu Securities”), yaitu sebanyak 30 juta saham, dengan biaya tercatat sebesar 30 juta yuan. Direktur keuangan Fangda Special Steel, Jian Peng, menjelaskan bahwa tujuan utama perusahaan menjual saham yang dimilikinya di Donghai Securities adalah untuk mengoptimalkan struktur aset perusahaan, mengaktifkan aset yang sudah ada (idle assets), dan sesuai dengan rencana pengembangan strategis perusahaan serta kepentingan seluruh pemegang saham. Jian Peng menekankan, perusahaan akan terus mempertahankan strategi untuk fokus pada bisnis utama baja, sembari tetap sangat memperhatikan peluang produksi berkualitas baru (new quality productive forces) di hulu-hilir rantai industri serta yang terkait dengan bisnis utama baja.

Bai Wenxi, Wakil Ketua Eksekutif Federasi Ekonomi Perusahaan Tiongkok, berpendapat bahwa pada 2026, kebijakan pada dua sesi legislatif (dua parlemen) telah menetapkan bahwa industri baja memasuki tahap baru “pengurangan kuantitas, optimalisasi stok”. Siklus ini akan berlangsung dalam jangka waktu yang cukup lama. Saat ini, industri baja akan memasuki “tahap normal baru yang relatif stabil, titik impas laba-rugi”. Produksi akan tetap di rentang stabil sambil mengoptimalkan struktur, dari “bersaing memperbesar skala” beralih ke “bersaing dalam teknologi”. Dalam siklus ini, daya saing inti perusahaan tercermin pada tiga dimensi: peningkatan struktur produk ke kelas lebih tinggi, kemampuan transisi hijau rendah karbon, integrasi rantai industri dan tingkat digitalisasi. “Ke depan, industri baja akan menunjukkan pola ‘yang bertahan jadi pemenang, yang unggul menang’, dan pembangunan berkualitas tinggi adalah satu-satunya tiket masuk.” Bai Wenxi menegaskan kepada reporter.