Отже, минуло вже близько двох років з моменту халвінгу Bitcoin у квітні 2024 року, і чесно кажучи? Ця цінова дія була досить розчаровуючою порівняно з тим, що відбувалося раніше. Відтоді Bitcoin виріс на 56%, що на папері звучить непогано, але якщо поглянути на попередні три цикли халвінгу, це нічого. У 2012 році він зріс на 8000%, у 2016 — на 277%, а у 2020 — на 762%. Люди очікували феєрверків у 2024 році. Замість цього ми отримали розчарування.

Я думав, чому так сталося. Макроекономічне середовище було зовсім іншим, ніж у 2020 році. Тоді у нас були стимули через COVID, зниження ставок і друк грошей скрізь. Цього разу ми мали невизначеність щодо тарифів, побоювання торговельної війни, і вся динаміка змінилася з запуском спотових ETF на Bitcoin. Це змінило спосіб, яким люди купують і тримають Bitcoin у великих обсягах.

Цікаво, що люди можуть неправильно розуміти справжній вплив халвінгу. Усі думають, що це про зменшення пропозиції Bitcoin удвічі, так? Пропозиція зменшується — ціна зростає. Базова економіка. Але це не зовсім так працює. Халвінг зменшує швидкість створення нових Bitcoin, а не загальний обсяг пропозиції. Зараз у обігу вже 19,86 мільйонів Bitcoin із максимально можливих 21 мільйона. До 2028 року ми очікуємо близько 20,5 мільйонів, тобто 97,7% усіх Bitcoin, які коли-небудь існували, вже тут. Тому наступний халвінг у березні 2028 року навряд чи матиме таку ж драматичну вплив на ціну, як очікують багато.

З огляду на ситуацію у квітні 2026 року, Bitcoin торгується приблизно за $71,70K, зростаючи на 4,86% за останні 24 години. Не погано, але це показує, що ринок більше не реагує так гостро на цикли халвінгу. Майнери все ще отримують оплату за забезпечення мережі, просто вдвічі менше після кожного халвінгу. Теоретично, зростання ціни Bitcoin має компенсувати це, але ми бачимо, що це не автоматично.

Ось що, на мою думку, справді матиме значення для наступного великого руху Bitcoin: попит, а не пропозиція. Інституційні інвестиції, корпоративне впровадження, можливо, навіть суверенні фонди, що входять. Це і буде драйвити наступний ралі, а не алгоритмічне зменшення нагород майнерів удвічі. Ідея халвінгу була великою, коли Bitcoin був меншим, але на цьому масштабі? Вона стає фоновим шумом.

Якщо ви думаєте, що халвінг 2028 року стане вашим квитком до кардинальних прибутків, я б притримався. Реальна історія — це те, чи прискориться інституційне впровадження і чи зросте справжній попит з боку корпорацій і урядів. Ось де стає цікаво з прогнозами цін.