Нещодавно я побачив, що на BERA запустили перпетуальні контракти, і ставка фінансування впала до -2%, що нагадало мені про одну можливість заробітку, яку багато новачків ігнорують — арбітраж ставки фінансування для стабільного доходу.

Насправді механізм ставки фінансування досить цікавий. Біржі для того, щоб ціна перпетуальних контрактів залишалася в гармонії з ціною спотового ринку, запровадили цю систему зборів. Коли ціна контракту вище за спотову, довгі платять коротким; навпаки, якщо ціна нижча — короткі платять довгим. Зазвичай ця ставка розраховується кожні 8 годин, і головна мета — за допомогою економічних стимулів балансувати сили попиту і пропозиції на ринку.

Як звичайна людина може використовувати цей механізм для заробітку? Найпростіший спосіб — хедж-арбітраж між спотовим ринком і перпетуальними контрактами. Простими словами, одночасно купуєш спотовий актив і відкриваєш коротку позицію на перпетуальному контракті (або навпаки), щоб незалежно від коливань цін отримувати прибуток із ставки фінансування. Наприклад, купуєш 10 ETH на спотовому ринку і одночасно відкриваєш коротку позицію на 10 ETH перпетуальних контрактів, і кожного розрахункового періоду отримуєш плату від довгих. Така дельта-нейтральна стратегія може давати річний дохід від 12% до 50%.

Якщо хочеш ще покращити дохід, можеш розглянути кілька просунутих стратегій. Одна з них — арбітраж між різними біржами, використовуючи різницю у ставках фінансування. Наприклад, на одній біржі ETH ставка фінансування 0.06%, а на іншій — -0.03%. Ти можеш коротко продавати на біржі з високою ставкою і купувати на біржі з низькою, заробляючи на різниці. Ще один спосіб — додати до прибутку стейкінг (наприклад, стейкінг ETH з річною доходністю 3.6%), і поєднати його з хеджування ризиків через перпетуальні контракти — тоді річний дохід може сягати 20% до 50%.

Звичайно, якщо хочеш більш агресивно, можеш використовувати кредитне плече. За допомогою 3-кратного левериджу, з 1000 USDT ти можеш керувати позицією на 3000 USDT, і ставка фінансування буде розраховуватися вже з цієї суми. Це може підвищити річний дохід до понад 24.6%. Але леверидж — це меч із двома гострими краями, тому потрібно обов’язково залишати достатній запас гарантійного внеску, інакше при різких коливаннях можна втратити все.

Ризики теж потрібно враховувати. Ставка фінансування може змінюватися і навіть ставати негативною, що може раптово призвести до збитків. Тому краще обирати активи з довгостроковою стабільною позитивною ставкою, наприклад BTC і ETH. Також слід враховувати комісії та прослизання — часті операції можуть з’їсти прибуток через комісії. Зазвичай ставка фінансування має перевищувати 0.05%, щоб покрити витрати. Низька ліквідність може спричинити розширення спредів, що теж потрібно враховувати.

Обчислимо приблизний дохід. Припустимо, спотова ціна 3700 доларів, ставка фінансування 0.03%. Без левериджу, купуючи спотовий актив і відкриваючи коротку позицію на перпетуальному контракті, щоденний прибуток становитиме приблизно 0.45 долара, а річний — близько 16.4%. За допомогою 3-кратного левериджу — до 24.6%. Ці цифри не здаються надзвичайно вражаючими, але головне — ця стратегія має низький ризик і гнучка у застосуванні, вона підходить тим, хто шукає стабільний пасивний дохід.

Загалом, суть арбітражу ставки фінансування — використання нейтральної до ринку стратегії для захоплення різниці у ставках, не зважаючи на цінові коливання. Якщо правильно обрати активи, контролювати леверидж і враховувати комісії, поєднувати з стейкінгом або міжплатформенним арбітражем — можна побудувати досить стабільну систему доходу. Цей підхід не зробить тебе мільйонером за ніч, але допоможе отримати стабільний пасивний дохід.