"Perusahaan sekuritas nomor satu" rata-rata mendapatkan lebih dari 800k! Gaji perusahaan sekuritas tahun 2025 terungkap

问AI · Mengapa muncul fenomena kontradiktif “total turun tetapi per orang naik” pada kompensasi manajemen perusahaan sekuritas?

21st Century Business Herald reporter Liu Xiafei

Laporan tahunan perusahaan sekuritas untuk tahun 2025 mulai diungkap bertahap. Di tengah pemulihan kinerja industri, kondisi kompensasi para karyawan juga menjadi perhatian.

Berdasarkan statistik Wind, reporter 21st Century Business Herald menemukan bahwa dari 25 perusahaan sekuritas pembanding yang saat ini datanya telah diungkap, kompensasi rata-rata karyawan perusahaan sekuritas pada tahun 2025 umumnya mengalami kenaikan, sementara kompensasi manajemen justru menunjukkan karakteristik “total turun, per orang naik”.

Di level manajemen, arah kebijakan “kompensasi yang sehat dan prudent” dari regulator terus diberi dorongan kuat, lebih dari 70% total kompensasi manajemen perusahaan sekuritas mengalami penurunan. Namun, sekitar 60% perusahaan sekuritas justru mengalami kenaikan kompensasi manajemen per orang, dipengaruhi oleh pengurangan ukuran tim manajemen, sehingga membentuk pola yang menyimpang “total turun, per orang naik”. Akan tetapi, jika dibandingkan dengan data tiga tahun terakhir, “klub manajemen bergaji jutaan” telah berkurang secara signifikan; remunerasi tahunan manajemen dengan nilai di atas 3 juta yuan pada perusahaan sekuritas papan atas pun makin menjadi sejarah.

Pada level karyawan, dengan dorongan pemulihan kinerja industri, kompensasi rata-rata umumnya naik; dari 25 perusahaan sekuritas pembanding di atas, semuanya mencatat pertumbuhan positif. Sinus Grup Citic Securities memimpin dengan kompensasi rata-rata per orang 812.8k yuan.

Jika diamati dalam kerangka waktu yang lebih panjang, penyesuaian sistem kompensasi industri sekuritas masih “sedang berlangsung”. Regulator berulang kali menekankan arah kebijakan “kompensasi yang sehat dan prudent”, ditambah tekanan operasional “menekan biaya dan meningkatkan efisiensi”, perusahaan sekuritas sedang mencoba mencari keseimbangan baru antara batas kepatuhan dan persaingan perekrutan talenta. Reformasi kompensasi perusahaan sekuritas sedang bergeser dari penekanan jangka pendek menuju pembentukan ulang jangka panjang.

Kompensasi manajemen:

Total turun lebih dari tujuh puluh persen, per orang naik sekitar enam puluh persen

Berdasarkan total kompensasi manajemen pada tahun 2025, Guangfa Securities menempati peringkat pertama dengan 812.8k yuan; perusahaan berikutnya seperti Citic Securities, Guolian Minsheng, CICC, dan Founder Securities masuk ke kelompok 20 juta yuan, dengan total kompensasi manajemen masing-masing sebesar 45.12M yuan, 25.99M yuan, 24.78M yuan, dan 21.65M yuan.

Dilihat dari tren keseluruhan, di bawah arah kebijakan regulator “kompensasi yang sehat dan prudent” yang digabungkan dengan tuntutan internal industri “menekan biaya dan meningkatkan efisiensi”, total kompensasi manajemen perusahaan sekuritas secara keseluruhan melanjutkan tren penurunan. Menurut data Wind, di antara 25 perusahaan sekuritas pembanding yang datanya sudah diungkap, terdapat 18 perusahaan dengan total kompensasi manajemen yang turun secara year-on-year, dengan proporsi lebih dari 70%.

Di antaranya, dua perusahaan sekuritas papan atas yakni Shenwan Hongyuan dan China Galaxy mengalami penurunan total kompensasi manajemen lebih dari 30%; Anxin Securities, Xingye Securities, Oriental Securities, dan Founder Securities mengalami penurunan lebih dari 25%; sementara China Merchants Securities, Capital Creation Securities, Haitai Securities, dan CICC juga turun lebih dari 20%.

Namun, ada 7 perusahaan sekuritas dengan kompensasi manajemen yang tumbuh berlawanan arah; masing-masing adalah Guolian Minsheng (+69.24%), Western Securities (+54.91%), Guangfa Securities (+42.04%), Hualin Securities (+25.17%), Guotai Haitong (+21.53%), Zhongyuan Securities (+11.10%) dan Cinda Securities (+1.08%).

Akan tetapi, penurunan total tidak langsung menyebabkan penyusutan yang sepadan pada kompensasi rata-rata manajemen per orang. Salah satu fenomena yang patut diperhatikan adalah: sementara total kompensasi manajemen turun pada lebih dari 70% perusahaan sekuritas, justru sekitar 60% perusahaan sekuritas mencatat kenaikan kompensasi rata-rata manajemen per orang secara year-on-year.

Di antara 25 perusahaan sekuritas pembanding, 15 perusahaan mengalami kenaikan kompensasi rata-rata manajemen per orang secara year-on-year, dengan proporsi sekitar 60%. Di antaranya, peningkatan kompensasi rata-rata manajemen Guangfa Securities pada 2025 mencapai 82.62%, tertinggi di seluruh industri; Guolian Minsheng, Hualin Securities, Western Securities, Zhongyuan Securities, dan lainnya juga mencatat pertumbuhan lebih dari 50%.

Kesenjangan “satu turun, satu naik” antara total dan per orang, kemungkinan besar terkait dengan pengurangan ukuran tim manajemen perusahaan sekuritas. Dalam beberapa tahun terakhir, seiring tren optimalisasi struktur manajemen dan “multi-jabatan/digabungkan” oleh satu orang, jumlah manajemen di banyak perusahaan sekuritas mengalami penurunan. Dari 25 perusahaan sekuritas di atas, 22 perusahaan mengalami penurunan jumlah manajemen pada 2025. Contohnya, di Guangfa Securities, jumlah manajemen yang menerima kompensasi pada 2025 adalah 21 orang, sedangkan pada 2024 adalah 27 orang.

Jika dibandingkan data kompensasi tiga tahun terakhir, perubahan yang menonjol adalah jumlah perusahaan sekuritas dengan kompensasi tahunan rata-rata manajemen dalam level jutaan menurun secara signifikan. Pada 2023, dari 25 perusahaan sekuritas di atas, masih ada hampir 10 perusahaan dengan kompensasi rata-rata manajemen di atas 1 juta yuan. Namun pada 2025, dari 25 perusahaan sekuritas, hanya tersisa 5 perusahaan dengan kompensasi rata-rata manajemen di atas 1 juta yuan: Guangfa Securities (2.1485 juta yuan), CICC (1.2734 juta yuan), Hualin Securities (1.1614 juta yuan), Founder Securities (1.1493 juta yuan) dan Guolian Minsheng (1.0775 juta yuan).

Citic Securities, CICC, dan lainnya yang sebelumnya terus berada di “klub manajemen bergaji jutaan”, pada 2025 kompensasi rata-rata manajemen turun masing-masing menjadi 860.62 ribu yuan dan 644.46 ribu yuan, keduanya sudah jatuh di bawah ambang 1 juta yuan. Sebelumnya, kompensasi tahunan rata-rata manajemen dengan nilai setinggi 3 juta yuan pada perusahaan sekuritas papan atas seperti Citic Securities juga perlahan menjadi sejarah.

Kompensasi karyawan:

Kompensasi rata-rata meningkat secara menyeluruh, perusahaan sekuritas menengah-kecil memiliki elastisitas besar

Di luar kompensasi manajemen, perubahan pada kompensasi karyawan juga merupakan dimensi penting untuk melihat ekosistem insentif industri sekuritas.

Dari perbandingan, perusahaan sekuritas papan atas tetap memimpin dalam tingkat kompensasi rata-rata per orang. Menurut data Wind, dari 25 perusahaan sekuritas pembanding yang datanya sudah diungkap, Citic Securities menempati peringkat pertama dengan kompensasi per orang 812.8k yuan. CICC, Guangfa Securities, dan Guotai Haitong masing-masing menyusul dengan kompensasi per orang 799.3k yuan, 772.5k yuan, dan 711.1k yuan.

Masih ada 6 perusahaan sekuritas dengan kompensasi per orang juga melebihi 600 ribu yuan: Shenwan Hongyuan (681.1k yuan), Haitai Securities (669.1k yuan), Oriental Securities (649.5k yuan), Xingye Securities (620.4k yuan), Guolian Minsheng (617.1k yuan), dan China Galaxy (616.1k yuan).

Secara keseluruhan, dibandingkan dengan 2024, dengan latar belakang pemulihan sentimen industri dan kinerja yang cenderung naik secara umum, pada 2025 kompensasi rata-rata karyawan perusahaan sekuritas umumnya mengalami pertumbuhan. Dari 25 perusahaan sekuritas di atas, semuanya mencatat pertumbuhan positif pada kompensasi rata-rata karyawan.

Di antaranya, banyak perusahaan sekuritas menengah-kecil menunjukkan performa menonjol dalam kenaikan kompensasi. Misalnya, Anxin Securities, Xingye Securities, dan Zhongyuan Securities memiliki kenaikan kompensasi rata-rata yang masing-masing berada di barisan terdepan, dengan kenaikan sebesar 30.96%, 26.35%, dan 20.89%; masing-masing mencapai 461.6k yuan, 620.4k yuan, dan 329.5k yuan, yang menunjukkan elastisitas insentif kompensasi yang kuat.

Selain dorongan langsung dari pemulihan kinerja, kenaikan menyeluruh pada kompensasi rata-rata karyawan juga erat kaitannya dengan optimalisasi berkelanjutan struktur tenaga kerja di industri.

Berdasarkan data dari Asosiasi Industri Sekuritas Tiongkok, hingga akhir Desember 2025, jumlah personel yang bekerja di perusahaan sekuritas adalah 327.8k orang, turun hampir 8.000 orang dibandingkan akhir 2024. Namun pengurangan jumlah personel tidak merata: secara keseluruhan industri, personel bisnis sekuritas dan pialang sekuritas masing-masing berkurang 13.000 dan 57.000 orang dibandingkan tahun sebelumnya, sementara penasihat investasi dan analis justru melakukan ekspansi berlawanan arah, masing-masing bertambah 9.1k orang dan 333 orang.

Seiring industri mempercepat transformasi dari bisnis jalur tradisional menuju manajemen kekayaan dan layanan keuangan terpadu, posisi seperti penasihat investasi dan analis yang memiliki penghalang profesional lebih tinggi serta atribut layanan yang lebih kuat terus berkembang; secara objektif hal ini turut mendorong kenaikan kompensasi rata-rata di industri.

Penyesuaian sistem kompensasi industri “sedang berlangsung”

Jika dilihat dari dimensi waktu yang lebih panjang, penyesuaian sistem kompensasi perusahaan sekuritas masih “sedang berlangsung”.

Setelah pada Mei 2022 diterbitkan《Pedoman Pembentukan Sistem Kompensasi yang Sehat dan Prudent bagi Perusahaan Sekuritas》, pada Juli 2025, Asosiasi Industri Sekuritas Tiongkok menerbitkan《Pendapat Pelaksanaan Asosiasi Industri Sekuritas Tiongkok tentang Penguatan Manajemen Otonom untuk Mendorong Pengembangan Berkualitas Tinggi Industri Sekuritas》, yang kembali menyinggung “sistem kompensasi yang sehat dan prudent”.

Di dalamnya ditekankan bahwa perusahaan sekuritas harus secara ketat menerapkan seluruh ketentuan dalam pedoman sistem kompensasi yang sehat dan prudent, serta membangun mekanisme insentif kompensasi yang ilmiah dan masuk akal, serta manajemen kepatuhan dan praktik kerja yang bersih yang bersifat normatif dan efektif.

Sejumlah praktisi berpendapat bahwa tujuan inti reformasi kompensasi di industri sekuritas adalah mengubah model insentif yang sebelumnya mengejar imbal hasil tinggi jangka pendek menjadi mekanisme kompensasi yang lebih sehat dan selaras dengan tingkat risiko serta kinerja jangka panjang. Bagi perusahaan sekuritas, ini berarti efek “batas maksimum” kompensasi manajemen akan terus bertahan; kenaikan kompensasi karyawan juga lebih banyak mencerminkan penyesuaian struktural daripada rebound menyeluruh.

Selain itu, dari sudut pandang operasi perusahaan sendiri, konsensus industri “menekan biaya dan meningkatkan efisiensi” juga mendorong perusahaan sekuritas untuk membentuk ulang struktur kompensasi. Bagaimana mengalokasikan sumber daya ke posisi pencipta nilai yang lebih tinggi sambil menjaga kepatuhan dan pengendalian biaya, serta tetap mempertahankan daya saing kompensasi yang cukup dalam perebutan talenta inti bisnis, juga merupakan “buku hitung” yang harus dihitung secara rinci oleh setiap perusahaan sekuritas di masa depan.