لقد لاحظت حركة سوق مثيرة للاهتمام الأسبوع الماضي - حيث تراجعت أسهم شركة سيركل بنسبة 20% بعد إصدار مسودة مشروع قانون جديد للعملة المستقرة في الولايات المتحدة. بشكل أساسي، يقترح التشريع المقترح إلغاء مكافآت العائد على العملات المستقرة، وهو أمر كبير لأنه كان نقطة بيع رئيسية لاعتماد USDC. الخلفية هنا هي أن شركة سيركل كانت في ارتفاع مذهل منذ فبراير، حيث زادت بنسبة حوالي 170% قبل هذا البيع، لذلك كان هناك بالتأكيد بعض جني الأرباح على أي حال. لكن هذا التهديد التنظيمي كان له تأثير مختلف. ما يثير الدهشة هو أن جهة إصدار عملة مستقرة منافسة أعلنت في الوقت نفسه أنها ستستعين بمراجعي حسابات من الأربعة الكبار للتحقق من احتياطاتها - وهو ما يحاول بوضوح الاستفادة من حالة عدم اليقين وبناء الثقة بينما تواجه سيركل تحديات. يعتقد بعض المحللين أن السوق قد بالغت في رد الفعل. لا تزال حالات استخدام العملات المستقرة تتوسع، وقد توجد حلول بديلة مثل برامج الولاء. لا تزال سيركل تسيطر على حصة مهمة من سوق العملات المستقرة، لذلك قد يكون هذا مجرد تصحيح قصير الأمد بدلاً من مشكلة وجودية.